「两融透析」交易活跃度降温，汇川技术融资盘小幅回暖迹象显现

"两融透析"通常是指对融资融券交易情况的深入分析。根据您提供的信息，以下是对汇川技术融资盘情况的简要分析：
1. "交易频率降低"：这可能意味着市场对于汇川技术的短期交易兴趣有所减弱。交易频率降低可能是由于市场情绪稳定、投资者更倾向于长期持有，或者市场对该股票的短期波动性预期降低。
2. "融资盘小幅流入"：这表明尽管交易频率降低，但仍有投资者通过融资买入汇川技术的股票。融资盘的流入可能反映了投资者对汇川技术未来业绩的看好，或者是对其股价上涨的预期。
以下是对这一现象可能的原因的进一步分析：
- "市场情绪"：如果市场整体情绪偏向乐观，投资者可能会增加融资买入，以期在股价上涨时获利。
- "基本面分析"：如果汇川技术的财务状况、行业前景或管理团队表现良好，可能会吸引投资者通过融资买入。
- "技术分析"：如果汇川技术的技术图表显示出积极的趋势，投资者可能会认为现在是买入的好时机。
- "资金面"：可能存在一些资金推动，比如机构投资者或大型投资者的买入行为，这可能会带动融资盘的流入。
总之，汇川技术融资盘小幅流入，尽管交易频率降低，可能表明市场对汇川技术的长期增长潜力持乐观态度。然而，投资者在做出投资决策时仍需综合考虑多种因素，包括宏观经济状况、公司基本面以及市场

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本周上半周沪指下跌1.29%，创业板下跌2.19%，两融股票加权价格指数下跌1%，日均成交金额较上周下降4%。本周二两市融资余额为9095亿元，较上周净流出53亿元，降幅为0.58%。其中沪市净流出36亿元，深市净流出17亿元。周一净流出17亿元，周二转为净流出36亿元，周三大盘高开震荡，估计净流出10亿元，下半周流出为主，全周估计净流出80亿元。

上半周市场弱势震荡，市场仍然是结构分化，5G概念、通讯设备、黄金和农业板块保持活跃。自主可控范畴仍是激进型资金挖掘的热点，但大多数板块交投淡静，机会缺乏，整体人气不足。本周前两个交易日融资盘继续流出，规模较上周同期有所增加，市场的平均维持担保比例回到255%附近，对平台低位构成考验。

当前市场整体机会不多，四月开始的调整仍未结束，市场等待破而后立的机会。较少的热点仍围绕自主可控，投资者可适当小仓位参与。

二、交易频率降低，开仓力度急降

本周前两个交易日融资买入额为602亿元，日均值301亿元，较上周日均值下降14%。融资买入额占两市成交之比6.8%，较上周的7.7%明显回落，融资买入与融资余额之比为3.3%，较上周的3.8%有所回落。本周前两个交易日，热点减少，获利面减少，融资盘开仓力度下降。

本周前两个交易日融资偿还额为654亿元，日均值为327亿元，较上周均值下降7.6%。当前平台惜售心态浓厚。

本周前两个交易日融资交易占比为14.3%，较上周的15.4%明显下降，已跌穿多空分界线。折算成一周的换手率为34%，较上周的38%明显回落，人气从上周的温和转入谨慎，追高愿望不强，防守心态为主。

本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是：保险信托0.39亿元，电商互联网0.36亿元，通信设备0.24亿元，石油气0.2亿元，医药生物0.19亿元，医药化学0.18亿元，新能源光伏0.16亿元，旅游服务0.09亿元

个股融资盘净流入居前的是：有研新材1.86亿元，新华保险1.47亿元，平安银行1.46亿元，长春高新1.19亿元，紫光国芯0.96亿元，中兴通讯0.85亿元，广电网络0.78亿元，恒瑞医药0.69亿元，海螺水泥0.55亿元，海特高新0.53亿元，中国联通0.5亿元，恒邦股份0.46亿元，国电南瑞0.45亿元

三、汇川技术融资盘小幅流入

汇川技术（300124）近期缩量震荡，融资盘小幅流入。上周一和周二融资买入额分别0.07亿元和0.13亿元，本周一和周二的融资买入分别为0.18亿元和0.1亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.07亿元。

根据招商证券研报，公司1季度收入维持较快增长。1季度公司实现收入、归上净利润、扣非后归上净利润分别为11、1.29、1.01亿元，分别同比增长12.78%、-34.28%、-44.07%。利润负增长系多重因素影响。2019年1季度，归上净利润下降的主要原因为：公司综合毛利率同比下降4.13个百分点，增值税软件退税金额等减少，股权激励费用等增加，估算分别影响20%、19%、6%的利润增速。

2019年1季度，公司通用自动化业务实现销售收入5.03亿元，同比增长5.23%；电梯一体化业务实现销售收入2.41亿元，同比增长12.35%；电液伺服业务+伊士通业务实现收入1.06亿元，同比下降14.59%；新能源汽车实现收入0.75亿元，同比下降8.80%；轨交业务实现收入0.83亿元，同比增长655.25%；工业机器人实现收入0.21亿元，同比增长38.48%。

8家国内车企定点，乘用车业务有望步入高增长期。截至2018年底，公司累计完成了8家国内车企的项目定点，定点车型数量估计更多。部分项目在2018年已经取得批量销售。2019年随定点车型逐步放量，公司乘用车业务有望开始步入高增长期。

考虑到公司18年及19Q1处于业务转型期，且公司净利润主要来源之一网络规划设计业务将深度受益于19年开启的5G建设，有望随5G规模测试的展开订单数量显著增加，维持公司19~20年归母净利润预测为1.76/2.46亿元，新增2021年归母净利润预测为3.15亿元，对应19~21年EPS0.17/0.24/0.31元，对应PE为60X/43X/34X。

四、顺络电子融资盘小幅流入

顺络电子（002138）近期震荡调整，融资盘小幅流入。上周一和周二融资买入额分别0.22亿元和0.15亿元，本周一和周二的融资买入分别为0.32亿元和0.27亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.01亿元。

根据国信证券研报，公司在国内电感行业处龙头地位，依托国内下游品牌需求崛起，从量变走向质变。05-10年公司主要依靠下游国内DVD、电视机、功能手机等电子产品元器件国产化替代而崛起，10-13年以后依托国内智能手机放量而快速成长。14年以后增速回落，公司增长主要依靠市场份额提升。19年以后开始进入5G以及汽车电子供应链，公司有望迎来新一轮量价齐升周期。过去成长期公司持续研发，技术能力稳居国内第一，公司已经完成从量变到质变的过程，竞争力显着提升。

5G新需求和汽车电子业务开拓将带动公司进入新一轮高速增长期。公司传统电感产品已逐步达到国际领先水平，随着电子化趋势的不断推进以及国产替代脚步的加快，公司在传统电感领域的优势将进一步放大。随着5G带动信号传输的高频、小型化，电感使用量将会快速增长，单机价值量进一步提升。另外，公司在汽车电子、滤波器、陶瓷、无线充电等新产品以及新客户陆续开花结果，逐步迈入收获期，公司将进入新一轮的成长周期。

公司前期布局业务逐步落地，盈利能力好转。预计19~21年净利润分别为5.80/7.89/10.29亿元，EPS0.71/0.97/1.27元，同比增速21.3%/35.9%/30.5%，对应PE为26/19.1/14.6X，公司19年的合理股价区间为21.3~22.67元/股，维持"买入"评级。

(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)

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