A股市场风云突变,破净股领涨，投资者面临风格抉择新挑战
A股市场风格的变化往往受到多种因素的影响，如宏观经济、政策导向、市场情绪等。当前市场出现破净概念股大涨的现象，以下是一些建议供您参考：
1. "关注基本面"：破净概念股通常是指股价低于其净资产值的股票。在考虑投资这类股票时，首先要关注公司的基本面，包括盈利能力、成长性、财务状况等。
2. "分析市场环境"：破净概念股的上涨可能受到市场环境的影响，如市场流动性充裕、市场情绪回暖等。分析当前市场环境，有助于判断这种风格是否具有持续性。
3. "关注政策导向"：政策导向对股市风格变化有重要影响。关注国家政策对股市的导向，如支持实体经济发展、推动股市稳定等。
4. "分散投资"：在投资破净概念股时，建议分散投资，不要将所有资金集中投资于某一类股票。可以通过配置不同行业、不同风格的股票，降低投资风险。
5. "关注市场情绪"：市场情绪对股价有较大影响。在市场情绪较为乐观时，破净概念股可能表现较好；而在市场情绪低迷时，这类股票可能面临回调风险。
6. "长期投资"：破净概念股可能存在价值被低估的情况，但投资这类股票需要耐心和长期视角。在短期内，股价可能受到市场波动的影响，但长期来看，公司基本面和行业发展趋势是决定股价的关键
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今天早盘，上证指数表现较为稳定，红利板块、中字头个股表现活跃，创业板、科创板、北证50指数等表现乏力。午后开盘，两市股指再度下挫，沪指回落翻绿，早盘一度涨近1.7%，创业板指跌近2.3%。软件服务、游戏传媒、消费电子、光伏等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4100只，其中近220股跌超9%。分析人士认为，中国证监会11月15日发布了《上市公司监管指引第10号——市值管理》，就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。股价连续12个月低于每股净资产的长期破净公司应当披露估值提升计划。而中字头个股大多数长期破净，因此引发了市场的追捧。中信建投陈果表示，当前风险偏好高位边际修正、经济政策预期慢修复，市场风格将边际变化，资金边际趋向从小微盘股题材股往ETF，权重股及大中盘回摆。风格大变
经过两天大幅调整之后，今天早盘，A股迎来了大变局。破净概念股大涨，破净指数一度上涨超4%，红利指数亦大涨超2%。
破净个股更是批量涨停或涨超10%。其中，长荣股份、中红医疗等收获20%涨停。郑州银行、绿地控股等地产股强势封板。
分析人士认为，破净股上涨与《上市公司监管指引第10号——市值管理》有关。该指引就主要指数成份股公司和长期破净公司作出专门要求。主要指数成份股公司包括中证A500、沪深300、科创50、科创100、创业板指、创业板中盘200、北证50成份股公司以及证券交易所规定的其他公司，应当制定市值管理制度，其他上市公司可参照执行。股价连续12个月低于每股净资产的长期破净公司应当披露估值提升计划。市净率低于所在行业平均水平的长期破净公司还应在年度业绩说明会中就估值提升计划执行情况进行专项说明。在这类股票拉升的背景之下，中小盘个股纷纷回调。早盘，创业板指一度跌超2%，软件服务、游戏传媒、消费电子、光伏等方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近4300只，其中近150股跌超9%。随后，指数有所回稳，下跌个股亦减少至3000只左右。值得注意的是，市场的风险偏好亦开始下降。两市融资余额两个月来首次连降两日，单日减仓额创4月以来新高。截至11月15日，上交所融资余额报9421.6亿元，较前一交易日减少32.53亿元；深交所融资余额报8803.76亿元，较前一交易日减少60.78亿元；两市合计18225.36亿元，较前一交易日减少93.31亿元。如何抉择？
市场风格大变，那么投资者是否也要跟随摇摆呢？上周A股市场游资风格出现逆转，成交额下降，隐含波动率回落，单位换手率带动的涨跌幅变化处于低位。这一现象背后的直接原因是投资者结构的变化：代表游资力量的龙虎榜成交额占A股整体成交额比重明显下降、北上资金净流出规模约在400亿元以上，两融买入额占全A成交额比重也有所下降。本轮行情之前A股在2015年3月—6月、2015年10月—11月、2019年1月—4月、2020年6月—8月出现过4次市场在极高波动率下大幅上涨的情况。民生证券认为，这四轮行情顶部阶段均出现了成交额下降、隐含波动率下降、单位换手率带动涨跌幅回归正常水平的特征，且在见顶后出现明显的风格切换。当基本面趋势向下，更有利于博弈政策预期反转和题材炒作，当基本面有企稳迹象时绩优标的的相对优势则会体现。市场可能将逐步从博弈低位资产和题材炒作的氛围中走出。中信建投陈果认为，从国内基本面看，10月经济数据陆续公布，虽然在一系列政策部署下，地产乃至消费已初见改善，但市场对经济复苏仍抱观望情绪，期待更多实质扩内需政策落地。另一方面，外部担忧情绪发酵，市场继续担忧关税影响是否能及时有效对冲以及中美关系挑战加剧。同时美元强势、美债利率高企，也对人民币兑美元汇率乃至宽松预期带来波动。最后，市场普遍关注游资等带动的炒小炒烂的题材过度炒作之风有受到规范的现象。陈果表示，当前，在市场风险偏好高位边际修正，经济与政策预期慢修复背景下，市场风格也会对应呈现边际变化，从小微盘主题投资占优趋向价值成长占优，资金边际趋向从小微盘股题材股往ETF，权重股及大中盘回摆。【来源：券商中国；编辑：肖然】
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