债市V型反弹年中现奇观，短债基金表现抢眼——揭秘投资策略新动向

2023年以来，中国债市经历了先下跌后反弹的“V”型行情，短债基金在此期间表现亮眼。以下是对短债基金投资策略的解析：
1. 短债基金的投资策略
（1）资产配置：短债基金主要投资于期限在1年以内的债券，如短期国债、地方政府债、企业债等。资产配置上，短债基金注重分散投资，降低单一债券或品种的风险。
（2）期限配置：短债基金通常采取“长短结合”的策略，即在保持一定比例的短期债券的基础上，适当配置一些期限较长的债券，以获取更高的收益。
（3）品种配置：在债券品种配置上，短债基金会根据市场利率、信用风险等因素，选择具有较高信用评级、流动性较好的债券品种。
（4）交易策略：短债基金在交易上追求稳健收益，注重把握市场机会，适时调整持仓结构。
2. “V”型行情下的投资策略
（1）关注市场利率：在债市“V”型行情中，市场利率的波动对债券价格影响较大。投资者应密切关注市场利率走势，合理配置债券品种和期限。
（2）关注信用风险：在债市调整过程中，部分信用风险较高的债券可能面临违约风险。投资者应关注债券发行人的信用状况，避免投资风险。
（3）把握市场机会：在债市“V”型行情

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一、今年以来债市总体情况——“V”型震荡，纯债基金成赢家

今年以来，债市就像过山车，年初即是高点，先是一路下跌，跌跌不休，搞得很多小伙伴都要绝望了，不过到了318之后，又不断上涨。截至目前，今年总体上走出了一轮明显的“V”字形的行情，同时目前点位基本上还是比年初的位置要高，中证各债券指数今年以来都是上涨的。

其中，纯债型基金指数波动较中证国债小，特别是短期纯债基金指数，波动更小，属于今年的大赢家。

从图上看，很难想象今年投资纯债基金会亏损，除了个别基金外，相信大都属于在中间做了交易，卖在低点，结果又追高了，或者踩雷了，否则很难亏的。还是那句话，纯债基金，特别是纯债指数基金，捂着就好。

二、中证各指数表现——短债基金指数表现突出

今年以来虽然债市波动大，但中证各指数还是录得正涨幅，其中中证国债还是挺强的，但长端国债波动太吓人了。

根据下图，短期型纯债基金指数还是非常不错的，比中长期纯债基金指数涨得还要好。

三、跟踪基金分析——短债基金亮眼，投资策略建议

1、总体分析

总体上看，跟踪的基金还是不错的。

先说不好的，有两只今年以来表现太差了，分别是长信一年定开和国金惠盈。

定开基金中，东兴兴福、东兴兴瑞还是一枝独秀的存在，东方的两只基金今年也表现不错。

指数基金表现中规中矩，可以稳定拿着。

中长期纯债基金中，长盛盛誉、东方添益表现继续看好，值得一提的是华泰保兴今年以来上涨2.13%，虽然波动大，但最终结果也还是很好的。

最让人意外的是三只短债基金，今年以来表现非常亮眼，在目前低利率环境下，还是很值得期待的。

今天，中美经贸会谈发表了联合声明，避险资产包括黄金纷纷下跌，债券也不例外，特别是长端国债跌得最惨。但中美较量是确定性事件，过程可能会有变化，但对决是注定了的。如果不想承受长端国债那样的波动，后续会有机会调整的。

短期内，新增投资，可能还是以短债基金为主，适当配置固收+基金，或者逢低逐步买入红利基金或者自由现金流基金，作为底仓留着。毕竟目前股债性价比太明显了，股息率已经远高于国债收益率，买点红利类型的基金放着也是不错的选择。

市场有风险，投资需谨慎。