股市“定海神针”,国家队救市偏爱指数基金，揭秘原因
国家队在股市中被称为“定海神针”，其救市行为通常被视为稳定市场的重要力量。国家队选择购买指数基金主要有以下几个原因：
1. "分散投资风险"：指数基金通过跟踪特定指数，如上证50、沪深300等，实现对大量股票的分散投资。这样，即使个别股票出现问题，也不会对整个基金的投资组合造成太大影响，从而降低了投资风险。
2. "市场代表性"：指数基金所跟踪的指数通常代表了市场的主要股票，购买指数基金相当于间接购买了整个市场的代表性股票，这有助于国家队在救市时，通过影响市场整体表现来稳定市场信心。
3. "操作简便"：与直接购买股票相比，购买指数基金操作更为简便。国家队可以通过一次交易完成对大量股票的投资，从而快速响应市场变化。
4. "长期投资价值"：指数基金通常采用被动投资策略，追求跟踪指数的表现，长期来看具有较好的投资价值。国家队购买指数基金，可以长期持有，从而稳定市场预期。
5. "市场稳定器"：国家队购买指数基金，有助于提高市场流动性，稳定市场估值。在市场出现恐慌性下跌时，国家队通过购买指数基金，可以提升市场信心，缓解市场恐慌情绪。
6. "政策导向"：在我国，指数基金被视为一种重要的政策工具。国家队通过购买指数基金，可以引导市场资金流向，推动市场健康发展。
总之，国家队选择购买指数基金，旨在通过分散
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比如2024年2月初、9月中旬的5.9星，以及2025年4月初。当市场出现较大波动的时候，国家队都是逆势大笔买入。
那这个神秘的国家队到底是谁？它是如何救市的，为啥会选择指数基金呢？
国家队是谁？
所谓的国家队，其实就是以中央汇金为代表的，一些国有金融资本受托机构。
通过控股四大国有银行、券商、保险公司等重要金融机构，国家队能动用的资金量非常庞大。甚至自己就可以成为影响市场的主力。
这些机构的投资周期通常较长，注重长期价值。一般会在市场大幅波动时入场，真金白银地大举买入，是维护市场稳定的 “定海神针”。
国家队救市，为啥会选择指数基金？
之前螺丝钉翻译了一本书，叫《万亿指数》。
从全球角度，指数基金都是万亿级别资金投资的工具，单个主动基金经理其实管理不了这么多的钱，也只有指数基金能做到万亿规模。
目前A股规模最大的股票基金类别，在2024年，已经变成了指数基金。并且像沪深300指数基金，总规模超过1万亿。指数基金，能短期容纳数千亿的抄底资金集中流入。
而且指数基金公开透明，买什么股票，规则是完全清晰的。能杜绝个股利益输送的问题。
其实之前2015年股灾的时候，也有过国家队出手救市。方式是，让一篮子券商分别参与，买入一篮子的个股。
这里面，买哪些个股、什么时候买，因为参与方太多，就涉及到利益输送问题。最终当时救市的几位主要责任人，事后也被抓了。
国家队买入指数基金，有什么特点？
中央汇金等国家队，买股票指数基金，有什么特点呢？
（1）以宽基指数基金为主
毕竟宽基指数基金规模最大。
例如A股规模最大的，是沪深300指数相关的基金，总规模在2024年首次超过1万亿。其次是中证500等指数基金。
要注意的是，平时咱们在新闻里听到的上证指数、上证3000点，其实在基金领域是一个小众指数。因为上证指数只有上海交易所股票，缺少深交所股票，无法反映A股整体。上证指数的指数基金，规模只有沪深300的几十分之一。
沪深300、中证500、中证1000等指数基金的规模都远超上证指数。
（2）逆势投资，长期持有
国家队往往是市场大跌的时候买入比较多。
例如中央汇金，买入最多的时间点，出现在2024年2月初和9月中旬，两次5.9星的阶段。买入了数千亿的沪深300、中证500等指数基金，并持有至今。成为A股最大的净买入方，以及指数基金的最大持有者。
国家队买指数基金，钱从哪里来？
中央汇金持有庞大的国有企业股票资产，以及指数基金。每年这些资产，持有过程中，可以收获千亿级别的分红，这是汇金的主要现金流来源。
2024年4月8日，央行也明确表示，必要的时候，会向中央汇金提供充足的再贷款支持。相当于中央汇金有了“无限子弹”。
未来如果全球市场再出现较大波动，A股港股继续出现大跌，那汇金，以及其他的保险、券商、基金等各种机构，会有比之前更多的资金流入。
为啥走再贷款？
人民币资产现在有个好处，就是利率非常低。2025年5月底，10年期国债利率只有1.7%上下。
而沪深300、中证A500的股息率远远超过利率水平。以沪深300为例，股息率在2.8%上下。
汇金低位买入股票指数基金，指数基金的分红不太受市场涨跌的影响。仅靠每年分红，就足以偿还再贷款成本。
而这些机构投资者的投资周期比较长，也可以等到下一轮上涨之后再卖出。最后这些机构投资者收益也会比较良好。
怎么看国家队买没买，买了多少呢？
其实国家队的行动，当天是比较容易观察到的。
即：· 市场在熊市底部，例如5点几星；· 当天大盘出现大幅下跌；· 场内的规模最大的几只ETF，例如沪深300的510300、510310，中证500的510500等，成交量大幅增加，是往日的1-2倍以上。
这就说明是国家队当日出手。
例如2024年两次5.9星，以及2025年4月初的大跌时，场内ETF的成交额都出现大幅增加。
中央汇金，主要通过「中央汇金投资有限责任公司」或「中央汇金资产管理有限责任公司」这两个主体来投资指数基金。像场内规模最大的沪深300ETF，中央汇金这两个主体，分别持有39%和29%。这个在基金的定期报告中就有披露，是公开数据。
所以国家队买入多少指数基金、每季度是否还持有、持有多少金额，这些都是可以查到的。
国家队买入指数基金，会卖出吗？
一般国家队等机构买入，有两个目的：
一是长期投资，保值增值。
国家队手里有一批长期持有的股票资产。以国有上市公司股份为主。这部分长期持有，保持国有控股地位，轻易不会卖出。
主要的收益来自于分红。类似红利指数的投资方式。
另一个目的，则是类似平准基金。
主要大跌的时候买入，减少市场波动和恐慌。参考国际上的做法，一般市场好转后，平准基金会卖出之前救市买入的股份。
但用于长期投资的股票资产，还是会继续持有。
国家队持有指数基金的规模、份额是公开数据。基金定期报告里就有。目前沪深300、中证500等指数基金，全部规模的超8成，是被国家队等机构投资者持有了。
散户中指数基金还在起步阶段，暂时不是主力，不过未来接受指数基金的个人投资者也会越来越多。
总结
跌出机会就买入，涨出机会就卖出，其他时间耐心等待。汇金等国家队也是这样做的。
这也是我们一直在做的事情。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
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