杭州证券公司高层动荡,老总一个月接三份辞职信，股市寒冬何时解？

股市寒冬通常指的是股市整体表现不佳，投资者信心下降，交易活跃度降低的时期。对于杭州证券公司来说，连续收到多封辞职报告可能反映了当前市场环境下公司面临的挑战，包括但不限于业绩压力、业务拓展困难、员工信心波动等。
以下是一些可能帮助股市走出寒冬的措施：
1. "政策支持"：政府可能会出台一系列政策来稳定股市，比如降低交易成本、优化市场结构、加强监管等。
2. "经济复苏"：当宏观经济逐步复苏时，企业盈利能力增强，股市也会随之好转。
3. "行业创新"：证券公司可以加大创新力度，比如发展互联网证券、金融科技等新业务，以适应市场变化。
4. "人才稳定"：公司应采取措施稳定员工队伍，如改善工作环境、提高薪酬福利、加强员工培训等。
5. "投资者教育"：加强投资者教育，提高投资者的风险意识和理性投资能力。
至于股市何时能走出寒冬，这取决于多种因素，包括宏观经济形势、政策导向、市场自身调节等。投资者和市场分析师通常会根据经济数据、政策动向和市场情绪等因素来预测市场走势。但需要注意的是，股市具有不确定性，任何预测都有一定风险。
总的来说，尽管当前股市面临挑战，但通过各方共同努力，市场有望逐步回暖。投资者应保持理性，关注长期价值投资，避免盲目跟风。

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都市快报

作者：记者 林司楠 编辑 童蔚

10月首个交易日，中国证券市场遭遇“开门黑”。受国庆期间外围股市暴跌影响，上证综指今日重挫3.72%、创业板指跌幅超过4%，这令国庆节最后一天央行的降准利好变得黯淡无光。

许多杭州投资者刚刚燃起的激情，就这样被泼了一盆冷水。而对于不少证券从业人员来说，同样如此。在他们眼里，2018年是十分糟糕的一年，裁员、降薪、拖欠工资等字眼充斥在周围，一如2008年金融危机发生时那样，整个行业正在经历一场寒冬。

一个月收到三封辞职报告

国庆前夕，杭州的一家证券公司销售总监老刘，接到了总部下发的关于控制编制内人员数量以及成本的通知。这意味着老刘团内近一半的员工今年就会离开公司。

他扫了一眼上个月的团队业绩，无助的眼神望向窗外。

老刘的手下原本有十来个销售经理，有一些是2005年就跟随自己打拼的“老兵”，也有几个92年、93年的新人，不过到现在，老刘的团队里只剩下9个人。

老刘说：“团队的主要任务就是完成公司下达的各项KPI（绩效考核），尽可能多地增加中间业务（包括销售基金、私募、券商理财、信托产品）收入，这和每个人的收入直接挂钩。如果考核完成度好，公司会给予一定的绩效奖励；但如果完成不了，对不起，这个月拿到手的收入就会大幅缩减，甚至还会造成薪酬降级甚至走人。”

行情不好，大家的日子都十分难过。上个月，一个跟随老刘十来年的下属向他提交了辞呈，这令他百感交集。一方面，大家一起共事这么久，见证过2007年的大牛市、2008年的熊市，也经历过2014年的“杠杆牛”，挺过了2015年下半年的几波股灾，但老刘做梦也没想到自己的老拍档会在“黎明”到来前选择离开，这是一种不舍；另一方面，他实在找不到什么理由继续挽留老下属，考核完不成，一个年过40的中年人领着和新入行的实习生差不多的工资，你再和他聊前程和职业理想都会显得格外苍白无力，但这就是市场，是这个行业的无奈。

临行前，老刘请老下属吃了顿散伙饭，两人聊了个通宵。除了感慨岁月蹉跎，最大的感触就是金融业已经不像以前那么好做，员工没有什么有归属感，整个行业正在经历一场“寒冬”。果然，宿醉醒来回到办公桌前，另外两封辞职信已经摆在案头，这已经是老刘最近一个月收到的第三封辞职报告。

辞职信是两个90后写的。

一个写道：“尊敬的刘总，感谢您最近一年多时间对我们的教导与栽培，但市场对于行业的冲击太大，我感觉有些力不从心。接下来，我准备去国外读个MBA，提升下自身素养，希望在下一波牛市来临前还能有机会共事。特向您提请辞呈，希望批准。”

另一封更直接：“行业不景气、收入太少，感觉自己可能不太适合证券行业，特提请辞职。”

“不适合这个行业，那我适合这个行业吗？”老刘这样问自己。

证券业正在经历寒冬

2018年，对于绝大多数投资者而言是十分难熬的一年，上证综指在这一年中的跌幅超过15%，创业板指的跌幅更是达到20%。对于证券行业的从业者来说，同样如此。在这一年里，裁员、降薪、拖欠工资，这样的词眼一直伴随着证券从业者。无论你是销售、投资顾问、分析师、投行项目经理，抑或是部门老总，他们的感受归结起来就只有一个词——寒冬。

“即便是2008年，都没有感觉像今年这么难熬。”老刘说，除了行情不好，行业恶性竞争加剧、业务同质化严重等也造成了证券行业的低迷。以证券行业最为基础的经纪业务为例，十年前的2008年，券商的平均佣金率为1.6‰；而到了现在，券商的佣金率普遍在0.25‰到0.3‰，十年间下降近80%。

中国证券业协会数据显示，今年上半年，证券行业实现营业收入1265.72亿元，同比下降11.92%，实现净利润328.61亿元，同比下降40.53%。而到了8月，这个下滑速度更加夸张，上市券商8月营收共计93.3亿元，环比下降48.6%；净利润共计18.1亿元，环比下滑高达73.8%，无论是经纪业务、自营业务、投行业务抑或是信用业务均全面承压。

“华尔街有部很著名的电影叫《当幸福来敲门》，主人公克里斯加德纳通过自己的努力，当上了股票经纪人，从此人生飞黄腾达，但这仅限于电影。”老刘说，自己经常告诫年轻人，进入证券行业必须要做好吃苦的准备，不要一开始就妄想一夜暴富、日进斗金。“在此之前，你的工作可能仅仅只是拉客户、完成KPI，循环往复。而一旦碰到市场不好的时候，被炒鱿鱼也是很正常的，就像现在”。

四季度行情还值得期待吗？

“做证券研究的，习惯以券商股是否启动作为行情走牛的信号。因为行情好了，券商股是最先受益的，2014年的牛市便是如此。”当被问及未来的行情走向时，老刘苦笑道：“如果真的以我们为标杆，那么恐怕行情还远远没有到来。”

老刘告诉我：“金融行业的高流动性是人尽皆知的。2008年金融危机发生时，不少金融业的从业人员选择‘回炉重造’，他们要么去海外的高等学府读个MBA镀一镀金，要么潜心做研究，等待下一波牛市。现在，很多券商业的‘老人’也在做类似的事情。从这个角度出发，中国证券市场的‘春天’还要等上一段时间，至少今年行情是不大会启动了。”

老刘补充道，国庆节前，他和本地的几家私募聊过，私募基金经理对于当前的行情性质有着很大的分歧。一些私募认为，现在的这波行情至少是一波中级反弹行情，反弹窗口将延续至11月中美国中期大选结束；而另一些私募认为，现在的行情依然是超跌反弹性质，存量资金博弈下，A股未来依然会震荡磨底，真正的行情启动要至少等到明年3月中旬以后。

事实上，在经历今日的暴跌后，机构间原本乐观的预期已经出现了一些改变。渤海证券认为，对于当前市场而言，上市公司的业绩虽仍存在一定回落压力，但估值处于历史较低水平，上市公司回购增多，令A股进一步下跌的阻力明显增大。未来，外部压力如能减弱或国内政策红利释放，将有望带来预期恢复下的反弹行情。

华创证券则认为，四季度A股市场有望迎来弱势反弹窗口，存在明显的加仓和反转效应。华创指出，在稳杠杆政策的托底下，风险偏好提振，将带来估值修复。但是，在平衡之后，四季度后期市场将再次面临基本面压力的考验。简言之，反弹还是会有的，但过程充满崎岖坎坷，在这个市场中，我们要充满希望，但首先，你得先学会生存。冬天总会过去，春天终将到来，一如这个行业，周而复始。