每周股票复盘,中船特气（688146）2024年营收增长近20%，业绩亮眼
"中船特气（688146）2024年营收增长近20%复盘分析"
"一、公司简介"
中船特气（股票代码：688146）是一家专注于特种气体研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括氦气、氩气、氮气、二氧化碳等，广泛应用于航空航天、电子、新能源、医疗等行业。
"二、2024年业绩概述"
根据中船特气发布的2024年年度报告，公司2024年实现营业收入约XX亿元，同比增长近20%。这一成绩表明，公司在2024年取得了良好的业绩增长。
"三、业绩增长原因分析"
1. "市场需求增长"：随着我国经济的持续发展，特种气体市场需求不断增长。特别是在航空航天、电子、新能源等领域，特种气体作为关键材料，其需求量持续上升。
2. "产品结构优化"：中船特气不断优化产品结构，推出更多高端、高附加值产品，满足了市场对高性能特种气体的需求。
3. "技术创新"：公司持续加大研发投入，提升技术水平，推出一系列具有自主知识产权的特种气体产品，增强了市场竞争力。
4. "产业链拓展"：中船特气积极拓展产业链，向上游延伸至特种气体原料生产，向下游拓展至气体应用领域，形成了较为完整的产业链。
"四、未来展望"
1. "市场前景广阔"：随着我国经济的持续发展，特种气体市场需求有望
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本周关注点
- 机构调研要点：公司全资子公司是国内首家进入12寸半导体厂现场大宗制气企业
- 机构调研要点：2024年公司境外收入占比近25%
- 机构调研要点：三氟化氮产品售价已处于相对低点，预计在今年下半年或明年将逐渐企稳
- 机构调研要点：2024年三氟甲磺酸系列产品销售收入突破2亿元，同比增长106.3%
- 机构调研要点：公司收到两份大额销售合同，合同金额分别为119,040,600.00元和148,216,408.00元（不含税）
机构调研要点
在商品交易过程中，价格一直是交易的重要考虑因素，但不是唯一因素。具体到集成电路用电子特种气体行业，客户在选择供应商时，考虑的因素主要包括稳定的产品质量、持续的产品供应能力、具有竞争力的产品价格、及时响应客户需求的能力和产品的绿色等；在产品质量和供应能力一致的前提下，价格也是客户考虑的重要因素之一。公司全资子公司淮安派瑞气体有限公司是国内首家进入12寸半导体厂现场大宗制气企业，公司具备电子大宗制气业务技术储备及成熟的项目运营经验。现在公司已成立电子大宗气体事业部。在国内电子大宗气体市场竞争日益激烈的当下，公司业务将采取错位竞争，同时更侧重于行业资源的整合。后续公司将根据市场需求和投资收益情况，积极参与市场竞争。目前，全球范围内集成电路先进制程产能仍较多的集中于境外，电子特种气体行业境外市场空间广阔。2024年，公司境外收入占比近25%，我们认为境外市场仍然是今后公司重点发展方向。为及时响应客户需求，公司已在日本、韩国设立服务中心。同时，公司积极拓展境外市场交易模式，今年，公司与境外客户签订某种电子气体生产装置销售合同，交易模式由原来的销售气体产品向销售气体生产装置并按年度与客户共享产线收益的模式转变。未来，公司将充分发挥技术优势，以更多样的经营方式持续开拓境外市场。公司于2020年开展了首批次的员工股权激励，激励人数超90人，有效保证了公司核心骨干的稳定性、激发创新动能。2025年，公司将进一步完善绩效考核体系，在经理层、中层干部契约化考核的基础上，进一步推动激励政策，将市场化的考核指标同企业的长期发展目标相结合，充分调动员工的积极性和创造力。
公司认为当前阶段三氟化氮产品整体面临一定的竞争压力，销售价格仍有下行的可能，但降幅将持续收窄。目前，三氟化氮产品售价已处于相对低点，预计在今年下半年或明年将逐渐企稳。公司将持续优化改进生产工艺、充分发挥属地资源要素优势，进一步提质增效。今年呼和浩特子公司的生产产能将持续释放，规模效应优势进一步显现，在销售价格保持相对稳定的前提下，预计 2025 年毛利率水平将有所提升。
2024年2月，中船派瑞特种气体（呼和浩特）有限公司注册成立，并投资建设中船派瑞特种气体（呼和浩特）有限公司高纯电子气体项目（一期），通过本项目建设，新增年产7,500吨三氟化氮、10,000吨超纯氨气、75,000吨液氮的生产能力。2025年1月，该项目具备了投料试生产条件，今年将视市场需求情况，逐步释放项目产能。与邯郸生产基地相比，呼和浩特子公司在土地、电力等资源要素方面具备一定优势，随着呼和浩特子公司产能逐步释放，将会对公司生产成本产生积极影响。
自2017年以来，公司电子特种气体从2种增加到约70种，含氟化学品从4种增加到10种，还拓展了高纯金属系列产品，大宗气、前驱体产品及业务也在积极推进。截至目前，公司现有成熟产品90余种，产品品类逐步丰富。从销售收入占比来看，公司主要产品收入占比从最早的超95%，已逐步降至90%以下，收入结构进一步优化。2024年，公司三氟甲磺酸系列产品销售收入突破2亿元，同比增长106.3%。公司现建有三氟甲磺酸最大产能660吨/年，双（三氟甲磺酰）亚胺锂产能600吨/年，随着下游医药、新能源、储能等市场应用不断发展，预计今年仍将保持强劲增长势头。
我们坚持画好“技术同心圆”和“产业同心圆”，在不断科研攻关、技术积累、做强做优自身的同时，为客户提供更多优质的产品和服务，坚持稳中有进、久久为功，与客户相互成就，促进行业良性发展。
今年4月份，公司收到境内某知名集成电路客户的产品的采购合同两份，合同金额分别为119,040,600.00元（不含税）和148,216,408.00元（不含税），合同涉及的产品及其他信息，请详见公司相关公告。按照集成电路行业交易习惯，客户在下达采购订单后，会按照实际需要，分批交付。具体客户不同，交付频次也不同。根据以往的交易情况看，上述两份合同中的不同产品执行期间有的为半年或一年，个别也有可能会超过一年，具体以客户实际需求为准。
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