资本市场动态,美国关税政策对科创板企业影响分化解析
美国关税政策对科创板公司的影响是多方面的，具体影响因公司业务模式、产品结构、市场定位等因素而异。以下是一些可能的影响：
1. "出口型企业"：对美国出口较多的科创板公司可能会受到关税政策的影响。美国对中国出口商品加征关税，可能导致这些公司的产品在美国市场的价格上升，从而影响其出口量和盈利能力。
2. "原材料供应商"：如果科创板公司依赖从美国进口原材料，关税政策将导致其成本上升，进而影响产品定价和利润。
3. "产业链上下游企业"：对于处于产业链上下游的科创板公司，美国关税政策可能导致供应链成本上升，影响其生产效率和竞争力。
4. "科技型企业"：对于科技型企业，美国关税政策可能影响其研发投入和技术引进。如果关税政策导致美国技术产品价格上升，可能会影响这些企业的技术更新和创新能力。
5. "人民币汇率波动"：美国关税政策可能导致人民币汇率波动，进而影响科创板公司的财务状况。人民币贬值可能增加公司的进口成本，而升值则可能降低其出口成本。
以下是具体影响：
- "产品价格上涨"：关税政策可能导致部分科创板公司的产品在美国市场的价格上升，从而影响其市场份额。
- "盈利能力下降"：成本上升可能导致部分公司的盈利能力下降，尤其是那些对美国市场依赖度较高的公司。
- "研发投入减少"：面对成本压力，部分公司可能会减少研发投入，影响其长期发展。
- "产业链调整"：关税政策
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关税博弈下A股上市公司增持回购表现
编者按 美国关税政策调整引发全球市场剧烈波动，为应对冲击，近日有上百家上市公司发布了股东增持、股份回购计划公告，连续释放积极信号。截至4月10日，2025年以来已有近700家A股上市公司实施了超过300亿元的股票回购、共计发布增持计划公告135家次。本期资本市场关注各板块上市公司的增持回购计划、如何完善增持回购、关税政策调整对公司的影响，以及未来又如何应对。专家建言，公司应提升盈利能力和核心竞争力，从根本上助力资本市场长期稳定发展。 ■中国经济时报记者 孙兆
美国关税政策引发资本市场波动。值得注意的是，在此次回应关税事件的上市公司中，科创板企业作为A股市场中科技创新的先锋力量，自然成为了市场关注的焦点。
4月9日晚间，德邦科技、华特气体、敏芯股份、金盘科技、莱特光电等5家企业相继发布回购公告。而据中国经济时报记者统计，此次参与回购的公司主要集中在机器视觉、无人机、半导体、3D感知技术等硬科技领域。这些行业技术壁垒高、研发投入大，受政策密集支持，正处于技术突破和市场扩张的关键期。企业为保护长期研发投入免受股价波动干扰，选择通过回购稳定股价，从而为技术转化争取时间窗口。
此外，也有多家科创板企业表示，此次“对等关税”政策“影响有限”，已积极应对。
道通科技表示，公司已提前在部分低关税国家和地区寻找制造场所并开展了相关人员储备工作，预计可在1个月内实现低关税区域的制造替代。除美国市场外，公司在欧洲市场以及亚太、中东、南美等广阔的新兴市场均有完善的营销服务体系建设与布局。
九号公司表示，依托公司全球化业务布局，公司产品已销往全球100多个国家和地区。根据初步统计，2024年来自美国市场的营业收入占公司总营业收入比例不足10%，经营性利润EBIT占公司总经营性利润EBIT比重更低。公司的收入和利润增长主要来源于中国和欧洲地区，公司电动两轮车市场主要集中于国内。因此，本次关税调整对公司整体经营影响有限，公司经营情况一切正常。
乐鑫科技副总经理兼董事会秘书王珏日前表示，尽管关税因素的确可能冲击美国特定区域的市场需求，但公司业务的稳健增长，主要得益于数字化在各产业领域的深度渗透。从全球范围来看，无论是中国市场，还是海外其他区域，下游应用场景不断拓展，催生了更多的数字化需求，这一趋势推动了行业的持续扩张。
在新能源领域，阿特斯表示，对于关税成本有多种分摊和协商的办法，合同有关税变化保护条款，会争取将关税的影响限制在合理可控范围内。同时，公司在逐步推进海外电芯和储能系统制造，以应对中国产品出口美国关税的不确定性。
诺泰生物则表示，随着美国政府公布“对等关税”政策，根据政策内容解读，药品本次阶段性豁免加征，对公司影响不大。公司会持续跟踪关税政策实施进展并评估影响。
中央财经大学副教授刘春生对中国经济时报记者表示，美国加征关税对不同领域科创板公司影响各异。在信息技术领域，依赖美国市场的企业成本上升、需求下降，依赖度低的则影响小；在高端装备领域，出口美国或依赖美国进口零部件的企业面临订单减少、供应链中断风险，自主可控企业受冲击有限；在生物医药领域，仿制药出口企业受关税影响，创新药企业暂时冲击小。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国经济时报记者表示，从目前来看，关税争端后续大概率仍需通过谈判解决。当前局势对出口美国的企业冲击显著，资本市场也因不确定性承压。此外，投资者担忧关税前景不明，也导致相关企业股价波动加剧。
“随着我国政府持续出台救市举措以提振市场信心，‘中国版平准基金’的入市更是直接为市场注入增量资金。与此同时，社保、险资、公募基金等机构纷纷表态将增加权益投资比例，多方合力推动市场迎来反弹。后续市场虽可能仍有反复震荡，但整体已显现强势见底回升的态势。”杨德龙说。
对于科创板企业还可以在哪些方面采取策略，以更好地应对此类贸易摩擦，提升抗风险能力，刘春生表示，第一，市场多元化，持续开拓海外新市场并重视国内市场。第二，优化供应链，加强本土化建设和拓展供应渠道。第三，加大技术创新与研发投入，突破关键技术。第四，加强国际合作，实现优势互补。第五，建立风险管理体系，关注政策变化并争取政策支持。
杨德龙则表示，对于科创板企业而言，需密切关注关税战动态。若存在对美出口业务，应积极规避风险，可考虑开拓替代出口国家和地区。与此同时，也要等待关税形势明朗后，再制定针对性应对策略。
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监 制丨陈 波 王 彧 杨玉洋主 编丨毛晶慧 编 辑丨曹 阳
