洞察·财曝｜国元证券稳健经营，低杠杆率助力自营投资盈利近5亿，跃居营业利润首位来源

根据您提供的信息，国元证券的经营状况表现出以下几个亮点：
1. "经营稳健"：这表明国元证券在证券市场中的业务运作稳定，没有出现大幅波动，显示出良好的抗风险能力。
2. "杠杆率较低"：在金融行业中，杠杆率是衡量公司财务风险的重要指标。国元证券较低的杠杆率意味着其财务风险相对较低，这有助于提高公司的长期稳定性和可持续发展能力。
3. "自营投资盈利近5亿"：自营投资是证券公司的一项重要业务，其盈利能力直接关系到公司的整体业绩。国元证券自营投资盈利近5亿，说明其自营业务具有较强的盈利能力。
4. "自营投资成为营业利润第一大来源"：这一现象表明，国元证券在自营投资方面具有明显的竞争优势，自营业务对公司整体盈利的贡献较大。
综上所述，国元证券的经营状况良好，具有较强的盈利能力和抗风险能力。以下是对这些信息的进一步分析：
- "稳健的经营策略"：国元证券在市场竞争中能够保持稳健的经营策略，这与其管理层对市场趋势的准确把握和风险控制能力密不可分。
- "低杠杆率"：在当前金融监管趋严的背景下，低杠杆率有助于国元证券在行业竞争中保持优势，降低潜在的财务风险。
- "自营投资盈利能力强"：国元证券在自营投资方面具有较强的盈利能力，这与其投资团队的专业素养和市场洞察力密切相关。
- "自营业务

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国元证券3月29日晚间发布了其2019年年度报告。报告显示，2019年公司实现营业收入31.99亿元，同比增长26.04%；营业支出20.94亿元，同比增长23.42%；利润总额11.51亿元，同比增长37.87%；归属于母公司股东的净利润9.14亿元，同比增长36.40%；基本每股收益0.27元。加权平均净资产收益率3.66%，同比增加0.98个百分点。

截至2019年12月31日，公司资产总额831.69亿元，同比增长6.57%；负债总额583.22亿元，同比增长9.24%；归属于母公司的所有者权益248.35亿元，同比增长0.8%；净资本159.33亿元，同比下降3.34%；净资本与净资产之比为68.16%，风险覆盖率291.35%，流动性覆盖率234.75%，净稳定资金率127.40%。公司杠杆率较低，资产流动性较强，短期支付能力较好，资产配置较为合理，各项风险控制指标均优于监管预警标准。

根据中国证券业协会统计，报告期内，母公司股基交易量行业排名第28位，托管证券市值行业排名第28位，股票主承销金额行业排名第16位，债券主承销金额行业排名第64位，股票质押回购融出资金（期末数）行业排名第18位，融资融券利息收入排名第 19 位，约定购回融出资金（期末数）行业排名第5位，资产管理业务合规受托资金规模（期末数）行业第46位。截至2019年末，母公司总资产、净资产、净资本规模行业排名分别为第22、20和24位。

从营收结构来看，除信用业务收入外，国元证券其他业务收入相较2018年都有所增长。

经纪业务领域，2019年国元证券以科创板为契机，不断扩大客户基础和客户资产规模，市场份额保持稳定；同时投顾人员增幅居行业首位，理财产品销售保持高速增长，财富管理转型初显成效；并持续优化升级线上平台，推动“国元点金”向智能化、数字化转型，全年完成12次迭代升级，加快线上线下融合。在此背景下，该公司2019年实现经纪业务净收入9.69亿元，同比增长16.57%；利润1.81亿元，同比增长42.85%。

投行业务一直是国元证券的强项，2019年该公司投行业务抓住科创板试点注册制、新三板深化改革、再融资和并购重组新政等机遇，以扎根安徽、开拓全国、股债并举的发展战略，报告期内共完成14个股权项目、37个债权项目，合计承销金额203.1亿元；实现投行业务净收入4亿元，同比增长36.87%；实现投行业务利润2.05亿元，同比增长77.22%。

最亮眼的当属自营投资业务，2019年全年盈利4.99亿元，占营业总利润的45.16%，成公司2019年营业利润第一大来源。

国元证券称，2019年，公司权益投资坚持以价值投资和绝对收益导向，不断加强行业研究、公司研究，聚焦优质成长企业，精选个股，通过股指期货对投资组合进行风险管理，投资业绩大幅提升；新三板做市坚守价值投资理念，稳健运作，收益良好；固定收益稳步增加杠杆水平，提升投资规模，积极配置高评级信用债与利率债，不断优化组合配置，严控信用风险，投资收益实现较大幅度增长。