券商加速补充资本金，资金业务争夺战进入白热化阶段

券商补充资本金，资金业务成为必争之地，这一现象反映了当前金融市场的几个关键趋势和原因：
1. "监管要求"：随着金融监管的加强，券商需要满足更高的资本充足率要求。补充资本金是券商应对监管压力、确保业务稳健运行的重要手段。
2. "市场竞争"：在金融行业，尤其是证券行业，竞争日益激烈。补充资本金有助于券商增强竞争力，扩大市场份额。
3. "资金业务潜力"：资金业务，如证券自营、资产管理、融资融券等，是券商的核心业务之一，具有高收益和高风险的特点。在资本充足的情况下，券商可以更好地开展这些业务。
以下是补充资本金和资金业务成为必争之地的具体原因：
### 补充资本金 - "满足监管要求"：根据中国证监会的要求，券商需要保持一定的资本充足率，以应对市场波动和风险。 - "增强抗风险能力"：充足的资本金可以增强券商的抗风险能力，降低破产风险。 - "提升市场地位"：资本金充足可以提升券商在市场上的地位，吸引更多客户和合作伙伴。
### 资金业务 - "高收益"：资金业务通常具有较高的收益，可以为券商带来稳定的收入。 - "市场机会"：随着金融市场的发展，资金业务的市场机会不断增多，券商可以通过开展这些业务来扩大业务范围。 - "风险控制"：虽然资金业务具有高风险，但通过有效的

相关内容：

近日，国元证券公告称，证监会受理了公司发行60亿元可转债的申请。国元证券成为8月以来继华泰证券、东吴证券和兴业证券之后第四家融资申请取得进展的上市券商。

分析人士称，证券行业传统牌照业务竞争日趋激烈，各家券商不约而同地将扩充资本规模视为提升自身竞争力的重要措施。券商积极融资导致行业内资本实力分化日趋加剧，资金业务集中度将进一步提升。

融资规模不断攀升

据中国证券报记者统计，今年以来，已经有3家上市券商完成融资，分别是申万宏源证券、长江证券和华泰证券，总融资额超过312亿元。除了太平洋证券在4月底撤回了可转债预案、中原证券可转债预案中止审查外，目前仍有8家上市券商的融资预案正在推进，总规模高达658亿元。

值得注意的是，在申万宏源证券和华泰证券融资完成之后，海通证券和广发证券也先后启动了规模合计350亿元的定增预案，其余6家上市券商融资规模合计仅有308亿元。

Wind数据显示，截至8月29日，净资本排名前20的券商净资本之和为8411.17亿元，而排名前10的券商净资本之和就达5990.10亿元，占比超过70%。其中，海通证券和广发证券分别以752.92亿元和636.65亿元的净资本位列第三、四位，国泰君安证券和中信证券分别以963.65亿元和867.08亿元的净资本位列第一、二位。如果海通证券的定增预案顺利完成，其净资本将扩充到952.92亿元，将跃居行业第二位。

值得一提的是，券商对再融资资金的使用表现出明显的趋同性。中国证券报记者翻阅近期的上市券商融资方案发现，各家机构对再融资资金的运用方向主要为：以股权质押、融资融券为代表的信用业务，以固定收益、自营为代表的投资业务和增资子公司（尤其是海外子公司）以及信息系统建设等。同时，FICC业务、其他资金业务也成为关注重点。

这些均是2017年以来证券行业频频提及的业务转型方向。近两年来，自营业务在券商四大主营业务中的占比逐渐提升，金融对外开放的逐步推进使得券商布局海外分支机构的步伐不断加快，金融科技浪潮的席卷促使券商越来越重视信息系统等框架的建设和完善。上市券商密集抛出融资方案的背后，实际上隐藏着对于行业转型和业务开拓的关切甚至焦虑。

行业分化或加剧

“本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产及净资本将相应增加，各项风险控制指标将更加稳健，资产负债率将有所降低，与净资本规模挂钩的业务发展空间将进一步扩大。”华泰证券此前曾公开表示，在当前以净资本为核心的行业监管体系下，资本规模是决定证券公司竞争地位、盈利能力、抗风险能力与发展潜力的关键因素之一，充裕的资本将是证券公司快速发展的基础。

山西证券表示，作为资本密集型行业，资本实力是决定证券公司未来发展潜力的根本因素。资本实力雄厚的大型券商更易在行业整体转型的过程中抓住发展机遇、快速布局，从而形成对中小券商市场份额的进一步挤占。因此，及时进行资本补充是证券公司可持续发展的重要驱动力。

有业内人士指出，资本实力的分化，必将导致对资本金的强烈依赖资金类业务集中度进一步提升。

根据长江证券分析师周晶晶的分析，如果把券商的业务分为两类，包括牌照业务（经纪业务、投行业务和资管业务）和资金业务（信用业务和投资业务），可以发现，2015年以来，在可比公司口径下，牌照业务和资金业务的市场集中度均呈现逐步上移的态势，但是资金业务的集中度提升的速度要远大于牌照业务集中度提升的速度。

周晶晶表示，2015年一季度至2018年一季度，牌照业务集中度提升了6.86个百分点至51.47%，资金业务集中度提升了15.78个百分点至60.72%。随着龙头券商加大股权融资力度来增强资本实力，预计未来资金业务集中度提升的趋势有望得以延续。

值得注意的是，当前各证券公司正在承受着资本金和牌照的双重考验。以刚出炉不久的券商场外期权交易商资格为例，广发证券、国泰君安、华泰证券等7家龙头券商成为一级交易商，而场外业务显然具有强烈的资金业务属性，在场外期权交易、跨境业务等热点领域，中小券商或将在大券商的牌照和资本双重碾压下落于下风。（记者 王蕊）