美联储按兵不动维持利率稳定，市场预期7月首次降息将至
美联储维持利率不变，保持观望态度，这通常表明美联储对当前的经济状况持谨慎态度，并可能等待更多的经济数据来进一步确认经济走势。这样的决定可能会对市场产生一定的影响。
市场对于美联储首次降息的预期通常基于对经济数据、通胀趋势、就业市场以及其他宏观经济指标的分析。目前市场定价显示，首次降息可能发生在7月，这表明市场普遍预期美联储将在不久的将来采取更为宽松的货币政策。
以下是一些可能的原因和影响：
1. "原因"：
- "经济增长放缓"：如果经济增长放缓，美联储可能会降低利率以刺激经济。
- "通胀压力"：如果通胀低于目标，美联储可能会降低利率以支持价格稳定。
- "金融市场波动"：如果金融市场出现显著波动，美联储可能会采取措施以稳定市场。
- "全球经济形势"：全球经济放缓也可能促使美联储采取更为宽松的货币政策。
2. "影响"：
- "金融市场"：预期降息可能会提振股市，降低债券收益率，提高货币价值。
- "消费者支出"：较低的利率可能会鼓励消费者借款和支出，从而支持经济增长。
- "企业投资"：较低的利率可能会降低企业的融资成本，从而刺激投资。
- "国际影响"：美国的货币政策变化可能会影响全球金融市场和汇率。
需要注意的是，这些预测和影响都存在不确定性，实际情况可能会因为多种因素而有所不同。
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缩表方面，美联储将维持现有计划，即每月被动缩减最多50亿美元国债不变，350亿美元机构债券规模不变。
利率决议公布后，美股三大股指和美元指数短线下挫，黄金价格走高，但截至收盘，美股三大股指和美元指数转而小幅上涨，黄金价格下跌。
失业率和通胀上升的风险已经增加
在本次议息会议声明中，美联储新增了美国失业率和通胀上升的风险已经增加的判断。此外，美联储认为美国经济前景的不确定性进一步增加。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会中指出，高失业率和高通胀的风险已经上升，但还没有出现在数据中。如果美国维持实施高关税，将会出现更高的通胀和更低的就业。短期美国通胀预期有所上升，关税是推动通胀预期的主要因素。
声明还指出，委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%。在考虑是否进一步调整该目标区间的幅度和时机时，委员会将仔细评估最新数据、经济前景变化以及风险平衡情况。委员会将继续减少所持有的国债、机构债务及机构抵押贷款支持证券。
委员会坚决致力于支持最大就业，并将通胀率恢复至2%的目标水平。在评估适当的货币政策立场时，委员会将持续关注最新信息对经济前景的影响。如出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备适时调整货币政策立场。委员会的评估将综合考虑多方面信息，包括劳动力市场状况、通胀压力与预期、金融及国际形势等。
对于本次美联储议息会议的决定，在决议公布前，市场已经大概率预期美联储将保持“按兵不动”。市场最主要的关注焦点放在关税落地不确定性下，美联储是否会提前“降息”，来预防潜在的冲击和关注释放的暗示信号。
不过从美联储的态度观察，美联储仍在观望为主，不会“先发制人”的主要原因或在于美联储既要考虑提前降息可能会重新推高通胀，也要兼顾关税落地对美国经济造成的冲击。
美联储或将在7月降息重启
在谈及未来的政策路径时，鲍威尔重申，美联储没有面临采取降息行动的压力，但可以在适当的时候迅速采取行动。对于美联储来说，观望和观察是个相当明确的决定。未来可能会出现适合降息或按兵不动的情形，但现在还不能做出预测，要等到6月份。
市场人士认为，鲍威尔的表态似乎已经暗示6月大概率不会降息。
对于后续美联储的政策走向，市场预期美联储利率调整的动作可能出现在今年7月，但就目前的情况而言，仍存在较大的不确定性。
华西证券宏观联席首席分析师肖金川认为，美联储6月或继续暂停降息，市场定价首次降息在7月。美联储选择等待的原因：一是经发布的数据还没有充分反映关税的影响。二是当前美国与贸易伙伴又处于谈判阶段，关税本身也存在不确定性。这就使得美联储还需要等待新的数据评估关税影响。
考虑到美联储下次会议将在6月17日至18日举行，与各国关税谈判可能尚未全部完成，美联储可能仍然会暂停降息。从这一角度来看，年内首次降息或不会早于7月。近期市场也在提前定价6月降息概率下降，根据芝加哥商品交易所美联储观察工具数据，当前市场预期6月降息概率仅为23%左右，7月降息概率超过70%。市场预期年内降息幅度为78个基点左右，也就是降息三次，与会议前的预期降息幅度接近。
财通证券宏观首席分析师陈兴认为，市场维持年内仍有3次降息的预期不变，下一次降息时点或在7月。一方面，未来美国通胀或保持区间震荡。另一方面，就业趋于降温。综合来看，短期内通胀存在上升风险，但在当前仍然偏高的利率下，美国未来经济增长仍将继续放缓，叠加特朗普政策引发的经济不确定性增加，美联储仍将下调利率。
新京报贝壳财经记者 张晓翀
编辑 俞金旻
校对 陈荻雁