揭秘,为什么可转债历史上鲜见违约案例？探究背后的原因
可转债，即可转换债券，是一种特殊的债券，它允许债券持有人在一定条件下将其转换为发行公司的股票。历史上，可转债确实没有违约发生，这主要有以下几个原因：
1. "信用风险较低"：可转债通常由信用评级较高的公司发行，这些公司的信用风险相对较低。因此，投资者对可转债的信用风险预期较低。
2. "双重保障"：可转债具有双重保障机制。一方面，它是一种债券，具有固定的利息收入和到期还本付息的保障；另一方面，它又具有股票的潜在增值性，如果公司经营状况良好，债券持有人可以选择将债券转换为股票，享受公司成长带来的收益。
3. "强制赎回条款"：大多数可转债都包含强制赎回条款，这意味着在特定条件下，发行公司有权以事先约定的价格赎回债券。这种条款在一定程度上保障了债券的信用风险。
4. "市场流动性"：可转债通常具有较高的市场流动性，这意味着投资者可以在需要时较为容易地将其出售或转换为股票。这种流动性也为投资者提供了及时退出投资的机会，降低了违约风险。
5. "监管政策"：我国监管机构对可转债的发行和交易有严格的监管政策，这有助于维护市场的稳定和投资者的利益。
综上所述，可转债历史上没有违约发生，主要是由于其信用风险较低、双重保障机制、强制赎回条款、市场流动性和监管政策等因素的综合作用。
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首先是证监部门的功劳
可转债实行审批制度，经审查合格才会核准发行。能够发行可转债的公司也是从上市公司中选出来的质地相对较好的公司，不是什么垃圾公司都能发可转债的。
《上市公司证券发行管理办法》明确规定，发行可转债的公司，除了证券发行的一般规定外，还应当符合以下规定：
（一）最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；
（二）本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的百分之四十；
（三）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。
所以，发行可转债的公司，监管部门已经先行替投资者把了一关。
其次是“可转债”自身条件优越
什么是违约？
还不起钱了才能叫违约。试问，历史上发行的可转债数量虽然很多，但是真正还钱的公司有几家呢？
可转债本质上是债券，但却是一种在特殊条件下能够转换成公司股份的特殊债券。可转债的存续期一般为6年，在存续期内，公司有的是办法让债权人变成公司股东。成为股东就是一家人了，还还啥钱！
可转债发行时脸上就写着了：“只转股，不还钱”。不信你看看他的《募集说明书》，一般都是这样写的：
第一种赎回方式，公司可以利用下修转股价与提振股价相结合的方式来实现。下修转股价一次不行，那就下修两次，两次不行那就三次。提振股价一次不行，那就两次，两次不行那就三次。可转债的存续期一般为6年，中间只要有一两次大一点的波动或反弹，强赎就可以实现。大家要相信公司的能力！
第二种赎回方式，可以利用一些手段让可转债持续保持低溢价，“套利党”会让转债未转股余额不断减少。比如，2021年1月26日至5月26日，短短四个月的时间鸿达转债在70-100元之间的低价区间累计实现转股13亿元左右，占发行规模24.27亿元的一半还多。
上面的两种情况是公司有权赎回，主要是让投资者被动接受转股。其实还有一种让投资者选择主动转股的方法：在到期赎回前保持转股价值高于赎回价即可。
比如，某转债到期前的转股价值为110元，到期赎回价为106元，谁会傻到放着110的价值不要非要106元参与到期赎回呢。达到130元强赎退市是可转债实现转债的必然方式，这只是大部分人想当然的认为，虽然不能说错，但又不完全对。
从理论上讲，可转债的违约风险可能发生。但是，考虑到国情、人性、游戏规则等，这种情况几乎不会发生。
没有任何一家公司会在无路可走之前用违约事件让自己陷于更加危险的境地。可转债是有后路可走的，违约情况也就难以发生。所以，可转债违约的风险要远远小于股票。
那万一违约事件真的发生呢？
摊大饼的情况下，发生一起怎么了？会死吗？如果这个“万一”真的被你赶上了，建议你去买注彩票，说不定中奖的奖金比转债违约的损失还要多！
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