央行买入国债大揭秘,操作细节解析,别误读其中含义!

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央行买入国债的操作,通常是指中央银行通过公开市场操作购买政府发行的债券,这是一种调节货币供应量、影响市场利率和宏观经济的重要手段。以下是这一操作的简要步骤:
1. "确定目标":央行根据宏观经济政策目标,如控制通货膨胀、稳定经济增长等,决定是否进行国债购买。
2. "公开市场操作":央行通过其公开市场操作室,通过电子交易平台向市场发出购买国债的意向。
3. "交易过程":国债交易通常在银行间债券市场进行。央行通过其账户,与其他金融机构(如商业银行、证券公司等)进行交易。
4. "支付资金":央行使用其准备金账户中的资金支付购买国债的款项。
5. "国债入库":购买的国债被纳入央行的资产负债表。
6. "影响市场":央行买入国债会增加市场上的货币供应量,从而可能降低市场利率,刺激经济增长。
需要注意的是,这一操作并非简单的“买入”,而是央行根据国家宏观经济政策进行的调控手段。以下是一些可能产生的误解:
- "误读一":央行买入国债就是“印钞票”。实际上,央行购买国债的资金来源于其自身的准备金账户,并非直接印钞。
- "误读二":央行买入国债会导致通货膨胀。虽然增加货币供应量可能会在一定条件下导致通货膨胀,但央行会根据宏观经济状况进行操作,以避免过度通货膨胀。
- "误读三":央行买入国债是“政府

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央行网站消息,8月29日,人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。


Q

此次特别国债发行是何背景?

财政部8月29日发布的公告显示,2024年到期续作特别国债(一期)、(二期)已完成发行工作。第一期、第二期期限分别为10年、15年,发行面值分别为3000亿元、1000亿元,票面利率分别为2.17%、2.25%。两期国债上市日和起息日为2024年8月29日。


财政部有关负责人介绍,2007年,经国务院同意和全国人大常委会批准,财政部发行了1.55万亿元特别国债,作为中国投资有限责任公司的资本金来源。期限主要为10年、15年,2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时,财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。

Q

央行从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债有何含义?

这属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作。


中信证券首席经济学家明明表示,对于2024年8月29日到期的4000亿元特别国债,财政部延续以前年度做法,继续采取滚动发行的方式,向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债,所筹资金用于偿还当月到期本金。人民银行以数量招标方式买入该笔国债,符合此前惯例。

此次操作与2022年类似。2022年12月,2007年特别国债中有7500亿元到期。在财政部公布2022年特别国债发行结果后,人民银行也随即在官网披露,2022年12月12日,人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易,从公开市场一级交易商买入7500亿元特别国债。

Q

央行买入后是否会影响流动性或债市?

光大证券固定收益首席分析师张旭表示,此次操作是对于到期债券的续作,且依旧使用“财政发给银行,银行过手给央行”的模式,因此不会影响到银行体系流动性以及债券市场的供需状况。


Q

此次操作,与此前央行称在公开市场操作中逐步增加国债买卖,有何不同?

东方金诚首席宏观分析师王青表示,本次央行买入4000亿元特别国债,属于央行针对此前定向发行的特别国债续发的例行操作,与市场普遍理解的央行扩充货币政策工具箱,在二级市场买卖国债,对中长期债券收益率实施调控的含义不同。

审读:倪铭娅
编辑:焦源源
校对:张利静
监制:张 楠
签发:彭 勇
发布于 2025-06-04 19:35
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