开通期权账户后,五大交易策略助你稳健获利

开通期权账户后，投资者可以根据自己的风险承受能力、市场判断和资金状况，采取以下几种交易策略：
1. "方向性策略"： - "看涨期权"：预期标的资产价格上涨时买入看涨期权。 - "看跌期权"：预期标的资产价格下跌时买入看跌期权。
2. "波动率策略"： - "波动率套利"：利用波动率预期与市场波动率不一致时进行套利。 - "波动率交易"：预期波动率上升时买入波动率相关的期权。
3. "时间衰减策略"： - "买入看涨/看跌期权"：在预期标的资产价格变动不大的情况下，买入期权等待时间价值衰减。 - "卖出看涨/看跌期权"：在预期标的资产价格变动不大的情况下，卖出期权获得权利金。
4. "对冲策略"： - "保护性看涨期权"：持有标的资产的同时，买入相应的看涨期权进行保护。 - "保护性看跌期权"：持有标的资产的同时，买入相应的看跌期权进行保护。
5. "杠杆策略"： - "买入跨式期权"：同时买入看涨和看跌期权，预期标的资产价格波动较大。 - "买入宽跨式期权"：同时买入不同执行价的看涨和看跌期权，预期标的资产价格波动较大。

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不少新手开通了期权账户，但不知道怎么下手。别急，今天就给你讲讲期权的三大基础交易策略：方向性策略、波动率策略和时间策略。新手从这些开始，绝对没错！

一、方向性策略：跟着趋势走

方向性策略和咱们做证券、期货交易有点像，核心就是判断涨跌方向。不过，用期权做方向性策略有个大优势——杠杆。杠杆就像给投资资金装了个“加速器”，能让咱们用较少的本金控制较大价值的合约，还能更好地控制头寸风险。

怎么判断方向？看Delta值

Delta这个希腊字母反映了期权价格和标的资产价格之间的敏感关系。简单来说，它代表期权到期被行权的可能，也能看作套保比率，相当于多少份现货。

用正负号来判断Delta代表的方向：

Delta为正号：说明是看多方向，也就是觉得标的物会涨。

Delta为负号：说明是看空方向，也就是觉得标的物会跌。

要是想知道策略组合是看多还是看空，就把每一份合约的Delta乘以它的手数，再相加，得到最终的Delta，看它的正负号就知道方向啦。

比如，你买了看涨期权，Delta是正的，就说明你看多；要是买了看跌期权，Delta是负的，就说明你看空。

二、波动率交易策略：玩转波动率

期权最独特的地方就是能进行波动率交易，这可是期权交易的核心。要是不懂波动率，只是把期权当杠杆工具用，那就没真正理解期权的优势。熟悉波动率，可是长期稳定获利的关键。

1.波动率套利：高卖低买

波动率套利有手动和自动两种方式：

手动套利：靠自己对波动率的主观判断，觉得波动率高了就卖出，低了就买入。

自动套利：用计算机建模，高于预期的合约就卖掉，低于预期的合约就买入。

为啥能套利呢？因为波动率有均值回归的特性，就像弹簧，偏离中心太远就会弹回来。

2.波动率投机：抓市场“小情绪”

现在市场聪明人多，做市商把控着市场，波动率套利空间越来越小。不过波动率还是可以交易，交易的是什么呢？是投资者对期权合约波动率估值的看法，还有对未来市场大幅波动或窄幅震荡的预期。

举个例子：

你觉得市场明天可能要涨，看涨期权的隐含波动率又很低，别人还不这么认为。这时候你大量买入看涨期权，第二天市场真涨了，大家都来抢你买的这些合约，愿意出更高的溢价（更高的隐含波动率IV），你就能把期权卖出去，不仅赚到方向性上涨的收益，还能因为隐含波动率上升赚到额外收益。

或者，大家都觉得股指可能要大涨，实际上股指却没动静。你比别人更早知道，提前以很低的隐含波动率买入了看涨期权。就算股指不涨，大家乐观的预期也会炒高看涨期权的价格，你提前买入就能获利。

三、时间交易策略：和时间“赛跑”

期权时间策略是基于期权时间价值及其衰减特性的套利策略。期权的“期”字就体现了时间的概念，期权的时间价值损耗不是线性的，所以用时间策略要选好入场点位。

衡量时间策略的直接指标是Theta，它用来测量到期时间变化对期权理论价值的影响。Theta和Gamma、Vega通常呈反向关系，这也意味着时间策略和波动率策略是对立的，两者只能选其一。

什么时候用时间策略？

快到期的时候，选虚值期权。为啥是快到期呢？因为时间太长，行情很难预测。为啥选虚值期权呢？因为虚值期权被行权的可能性小，能避免被行权、占用大额保证金和行权风险。

不过，时间策略更适合作为辅助策略，用来增强投资收益，别把它当成最重要的策略。

期权交易就像玩一个三维游戏，有方向、波动、时间这三个维度。新手要想提高胜算，最好争取看对两个维度，也就是“三维取二”，这样成功的概率就大啦。掌握了这些基础策略，新手在期权市场就能慢慢站稳脚跟啦。