零成本转债打新再掀热潮！揭秘“零成本‘打新’”新玩法！
零成本转债打新是指投资者在参与可转换债券（转债）的新股发行时，不需要支付任何费用，即可获得转债的申购资格和可能的收益。
具体来说，这个过程通常包括以下几个步骤：
1. "转债发行"：公司决定发行转债，并确定发行规模、利率、转股价格等条件。
2. "申购资格"：投资者在规定的时间内，无需支付任何费用，就可以通过证券账户申购转债。
3. "中签"：如果申购数量超过发行量，将进行抽签，中签的投资者将获得转债。
4. "上市交易"：中签的转债上市后，投资者可以在二级市场上买卖。
5. "转股或持有"：投资者可以选择将转债转换为股票，或者继续持有转债。
所谓的“零成本”，主要是指投资者在申购转债时，不需要支付任何费用，包括申购费用、交易佣金等。这种打新方式对于投资者来说，风险较低，收益潜力较大。
“零成本‘打新’又来了！”这句话通常出现在转债打新热潮时，意味着转债市场又有新的机会出现，投资者可以抓住这个机会进行申购。不过，需要注意的是，转债打新也存在一定的风险，投资者在参与前应充分了解转债的基本面和市场情况。
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九月初，证监会正式发布了《关于修改〈证券发行与承销管理办法〉的决定》，解决了可转债和可交换债发行过程中产生的较大规模资金冻结问题，将资金申购改为信用申购。自此，网上发行将不再预缴定金。
以新规下首只信用申购的雨虹转债为例，中签后收益率高达20%，虽说不及新股中签收益率，但要知道，这是完全零成本申购下的收益率，空仓也可以顶格申购。而且顶格申购的中签概率其实并不低，中信证券根据自家客户样本总结出的一组数据，顶格申购的中签概率高达11.17%。
第二只采用信用申购的可转债林洋能源转债27日(周五)正式发行申购。由于申购方式的改变，散户有望成为此次规则调整的最大受益者。
投资可转债需注意三种情况
一是要避免追涨杀跌的操作。可转债的价格会随着公司的股价波动发生变化，公司股价高，可转债的价格就高，公司股价低，可转债价值就低。但可转债的波动更小，且有前述保底效应，因此不能用炒股票的方式来操作可转债。
二是如果转股价虚高，一定要及时转股或在债市变现。这主要是基于可转债发行条款中的强制赎回的条款。强制赎回是指在可转债转股期内，如果该公司股票市场价格在约定的时间段内，高于设定的一个阈值(一般是当期转股价的130%)，那么上市公司有权按照略高于可转债面值的一个约定赎回价格(一般是103元)赎回全部或部分未转股的可转债。简而言之，投资者要么转股或者卖出可转债获利在30%以上，要么103元卖回给公司，二选一。所以这个时候投资者需要及时转股或卖出可转债。2014年11月，蓝筹股进入上涨通道后，其对应可转债价格也一路水涨船高，纷纷触发强制赎回条款，引发赎回潮。现实中忘记转股的投资者也不少，甚至一些专业机构投资者也忘记转股行权，造成相应损失。
三是在市场持续横盘或阴跌时期，可转债市场也会受到影响，比如2012年的可转债市场大多数品种波澜不惊。考虑到大部分可转债的期限在5年以上，因此能否长期持有，对于投资者的耐心也是一种考验。
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编辑：gqm