银行理财近年来收益下滑，银行理财,不香了？市场新风向解析

银行理财产品的收益下滑是一个多因素影响的复杂现象，并不代表“不香”。以下是一些可能的原因和分析：
1. "市场环境变化"：近年来，全球经济增速放缓，通货膨胀压力增加，导致全球利率普遍下降。在这样的背景下，银行理财产品的收益自然也会受到影响。
2. "货币政策调整"：为了应对经济下行压力，我国央行采取了一系列货币政策，包括降准、降息等。这些政策旨在降低融资成本，但同时也导致了银行理财产品的收益率下降。
3. "市场竞争加剧"：随着金融市场的不断开放，越来越多的金融机构参与到理财市场竞争中来，如互联网金融机构、证券公司等。这些机构在产品设计、营销推广等方面具有较强的竞争力，使得银行理财产品面临更大的压力。
4. "监管政策调整"：近年来，监管部门对金融市场的监管力度不断加大，对银行理财产品的发行、销售、管理等环节提出了更高的要求。这也在一定程度上影响了理财产品的收益。
尽管如此，银行理财产品仍然具有以下优势：
1. "安全性较高"：银行理财产品通常以存款、债券等低风险资产为基础，风险相对较低。
2. "专业性较强"：银行拥有丰富的金融经验和专业团队，能够为客户提供更加个性化的理财服务。
3. "便捷性较好"：银行理财产品可以线上、线下办理，方便快捷。
总之，银行理财产品在安全性、专业性、便捷性等方面仍然具有优势。尽管收益有所下滑，但投资者仍可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择适合自己的理财产品

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银行理财近年来确实面临收益下滑、波动加剧的挑战，“不香了”的感叹反映出投资者普遍的失落感。但市场同时也在结构性调整中孕育新机会，需从多维度分析现状与趋势：

一、收益下滑与规模缩水：吸引力减弱的主因

1. 业绩基准大幅下调

2025年5月以来，超百只理财产品密集下调业绩比较基准，部分降幅超150个基点。典型案例包括：

兴业银行某12个月产品：从 2.10%～4.05% 降至 1.50%～2.50%；

招银理财活钱管理产品：基准从 2.35%～3.50%*直接挂钩至 0.30%（7天通知存款利率）。

这导致部分产品收益甚至低于中小银行定存利率，存款“平替”属性弱化。

2. 规模罕见收缩

2025年一季度末，银行理财存续规模 29.14万亿元，较2024年末（29.95万亿）减少 8100亿元，其中理财子公司规模缩水 5700亿元。主因是债市调整引发净值波动，现金管理类产品单月流失近4000亿元，叠加季末资金“回表”效应。

二、深层矛盾：利率下行与结构失衡

1. 低利率环境挤压收益空间

10年期国债收益率从2024年的 2.8% 降至2025年5月的 2.0%，利差收窄；

2025年央行降准降息（如5月六大行定存利率下调25个基点），进一步传导至理财端；

现金类理财收益率从2024年初的 2.39%降至2025年初的 1.6%。

2. 产品结构严重失衡

固收类产品占比高达 97%（28.33万亿），而混合类（0.72万亿）、权益类（0.08万亿）占比极低。这种依赖债券和存款的单一结构：

加剧同质化竞争，收益易受债市波动冲击（如2022年“破净潮”）；

难以抵御资产荒，特别是“手工补息”禁令后，协议存款等高息资产缺失。

三、行业破局：从固收依赖到多元配置

为应对挑战，银行理财正加速转型：

1. “固收+”与含权产品扩容

2025年4月混合类及权益类产品发行占比升至 2.0%（环比+0.7%）；

理财公司加大权益布局，如中银理财推出指数增强策略，宁银/招银理财密集调研A股（年内超百次）。

2. 拓展资产类别与政策红利

科创债投资：国有理财公司引导资金流向新能源、生物技术等前沿领域；

政策松绑预期：2025年或取消高风险产品面签、开放互联网代销，促进中长期资金入市。

四、未来展望：变革中的机会与风险

1. 规模有望回升，结构优化提速

中性预测2025年末规模达 32-35万亿（较当前增长 10%-15%），存款利率下行或推动“存款搬家”；

固收类占比或降至 88%-92%，混合类/权益类提升至 6%-8%和2%-4%。

2. 收益企稳但波动常态化

业绩比较基准或止跌回升 20-90个基点，达 3.0%-3.7%；

但需警惕股债市场波动引发赎回潮，尤其理财权益投研能力仍在建设中。

总结与建议

保守型：可关注现金管理类产品，但需接受收益降至 1.5% 左右；

平衡型：逐步配置“固收+”或混合类产品，分享权益市场红利；

进取型：留意指数增强、科创主题理财等新品种，但需承担更高波动。