ST平能换股上市风云,本周退市A股，赚赔之谜待揭晓

换股上市的结果取决于多种因素，包括但不限于：
1. "市场环境"：在牛市中，换股上市的公司可能会获得更高的估值，从而实现股东财富的增加；而在熊市中，公司可能面临较低的估值，导致股东财富缩水。
2. "公司基本面"：如果换股上市的公司基本面良好，如业绩增长、行业前景广阔等，那么其股价可能会上涨，股东也能获得收益；反之，如果公司基本面较差，股价可能会下跌。
3. "换股比例"：换股比例的设定也会影响股东的收益。如果换股比例有利于原股东，则可能获得较好的收益；反之，则可能面临亏损。
对于ST平能本周退出A股的情况，以下是几点分析：
1. "ST平能退市原因"：ST平能退市可能是由于连续亏损、财务状况恶化等原因。退市意味着投资者将失去对该公司的投资机会。
2. "退市后的影响"：退市后，投资者将无法通过股票市场买卖ST平能的股票。对于已经持有ST平能股票的投资者来说，可能会面临亏损。
综上所述，换股上市的结果因人而异，具体取决于多种因素。对于ST平能退出A股的情况，投资者可能会面临亏损。然而，具体情况还需结合具体公司的基本面、市场环境等因素进行综合分析。在投资决策时，请务必谨慎，并咨询专业人士的意见。

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ST平能将以换股的形式告别A股，12月16日是其最后一个交易日，同时有着“中国新能源第一股”的港股上市公司龙源电力正式登陆A股。截至13日收盘，ST平能涨3.52%，报11.18元；总市值113.4亿元。

ST平能公告称，12月16日是公司股票最后一个交易日，公司股东所持股份将在实施换股后，转换成龙源电力发行的A股股份在深交所上市及挂牌交易。在换股协议中的换股比例为1：0.3407，即股东所持有的每股ST平能A股股票可以换得0.3407股龙源电力本次发行的A股股票。

龙源电力隶属于国家能源集团，是中国最早开发风电的专业化公司，2009年在香港主板上市，曾被誉为“中国新能源第一股”。截至收盘，龙源电力收报17.64港元。业内人士计算表示，若以收盘价11.18元买入ST平能10000股，耗资11.18万元。换股后得到龙源电力3407股，按发行价11.42元计算价值3.89万元，亏损7.29万元。换股后要上涨287%才能回本。

此外，公司对异议股东实行现金选择权，申报行使现金选择权的股东将以3.50元/股的行权价格获得现金对价，相对于平庄能源现金选择权行权价格溢价219.43%。若投资者行使现金选择权，将可能导致亏损，算来算去都是亏。

不过今年以来，在换股合并预期下，ST平能和龙源电力涨幅惊人，其中ST平能涨幅近210%，龙源电力也达到127%。主要还是因为龙源电力身上有“新能源”的概念，最近三年的归母净利润分别为42.29亿元、45.26亿元、49.77亿元。龙源电力表示，作为存续公司将实现A+H两地上市，可以同时在H股市场和A股市场开展资本运作，打通境内外融资渠道。由于A股市场投融资工具不断创新，投融资活动十分活跃，且A股整体估值相较H股存在溢价，可为龙源电力未来的业务发展和兼并收购提供有力的资本支持。

市场人士认为，在明知换股后可能导致亏损的情况下仍然买入，主要是看好“双碳”背景下龙源电力的巨大潜力，登陆A股后有望通过交易进一步做大规模，提升市场影响力。

审读:孙世建