跨境理财通三年实践成效分析,跨境金融新通道表现几何？

“跨境理财通”是中国人民银行、香港金融管理局于2019年联合推出的金融创新措施，旨在推动粤港澳大湾区金融市场互联互通，便利内地与香港居民跨境投资理财。自2020年正式实施以来，跨境理财通已经运行超过三年。
以下是跨境理财通落地3年多以来的表现：
1. "业务规模稳步增长"：跨境理财通自推出以来，业务规模不断扩大。截至2023，内地与香港的跨境理财通业务总额已经达到数千亿元人民币。
2. "市场参与度提高"：跨境理财通吸引了众多金融机构参与，包括银行、证券、基金等，为投资者提供了多样化的投资选择。
3. "促进资金流动"：跨境理财通促进了内地与香港之间的资金流动，有助于实现资本配置的优化和风险的分散。
4. "推动金融创新"：跨境理财通的实施推动了金融科技的创新发展，例如跨境支付、数字货币等。
5. "提升市场效率"：跨境理财通降低了跨境投资成本，提高了市场效率，为投资者提供了更加便捷的投资渠道。
6. "风险可控"：在跨境理财通实施过程中，监管机构不断完善监管措施，确保跨境资金流动的安全和稳定。
然而，跨境理财通也存在一些挑战和问题：
1. "跨境资金流动监管"：跨境理财通需要面对跨境资金流动监管的挑战，确保资金流动符合相关法律法规。
2. "汇率风险"：跨境理财通涉及跨境资金兑换，投资者

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2025年1月17日，中国人民银行广东省分行和深圳市分行分别发布2024年跨境金融相关业务情况。数据显示，截至2024年12月末，粤港澳大湾区9市参与“跨境理财通”个人投资者13.64万人，境内试点机构跨境汇划资金994.74亿元。

南方周末新金融研究中心对比发现，在大湾区9市中，深圳“跨境理财通”汇划资金规模最多，约占跨境汇划总额半壁江山。

“跨境理财通”仅是深圳跨境金融众多亮点之一。在“金融支持前海30条”政策支持下，2024年，深圳跨境金融领域多点开花，14条“首创”“首发”金融政策中11条已获推广复制。中国人民银行深圳市分行相关负责人表示，深圳2024年跨境收支规模位居全国各城市第三，其中人民币跨境收付金额合计5.64万亿元，同比增长34.1%，人民币保持深港间第一大跨境结算货币。

“跨境理财通”爆发式增长

“跨境理财通”是一项创新的跨境业务。在这项政策安排下，针对粤港澳大湾区内地和港澳个人投资者，金融监管部门允许其通过辖内金融机构体系建立的闭环式资金管道，跨境投资对方金融机构销售的合格投资产品或理财产品。

2020年6月29日，中国人民银行联袂香港金融管理局和澳门金融管理局发布公告，宣布在粤港澳大湾区开展 “跨境理财通”业务试点。次年9月10日，粤港澳三地同时发布试点实施细则，并举行“跨境理财通”启动仪式。

2021年10月19日，“跨境理财通”首批试点正式启动，首日共办理跨境汇款308笔，涉及投资金额3312万元。

截至2024年末，“跨境理财通”试点已达39个月。尤其自2024年2月19日“跨境理财通”2.0版启动以来，其试点效果如何备受关注。

中国人民银行自2021年起发布“跨境理财通”业务数据，并自2023年8月后按月发布相关统计数据。南方周末新金融研究中心研究员对该业务相关数据比较发现，2024年，“跨境理财通”个人投资者累计增加97.11%，累计汇划金额增长676.54%，业务规模爆发式增长。与此同时，人均汇划金额比2023年末增长了2.94倍。这显示个人投资者参与“跨境理财通”的积极性在迅速提升。

值得注意的是，在“跨境理财通”2.0版推出后的前两个月，新增投资者数量和汇划金额即现井喷式增长。其中，2024年3月，两项指标数据环比分别是2月的10.16倍和8.84倍。

分类观察，港澳个人投资者参与“北向通”的积极性稳步升高，但内地个人投资者参与“南向通”的积极性明显高于港澳。尤其是在“跨境理财通”2.0版推出后，2024年3月“南向通”新增内地个人投资者是2月份的12.78倍。截至2024年末，“南向通”累计人数占比从年初的34.39%提高至62.09%，一跃超过港澳个人投资者成为“跨境理财通”的主要客群。

深圳“跨境理财通”增长最快

粤港澳大湾区9个地市中，哪些城市的“跨境理财通”发展更佳？

南方周末新金融研究中心根据相关数据对比研究发现，2023年8月至12月，深圳与港澳汇划资金规模28.89亿元，占比39.26%；“跨境理财通”2.0版上线后，2024年3月至12月，深圳与港澳汇划规模达385.41亿元，占比提升至45.78%，提高6.52个百分点。尤其2024年12月，深圳与港澳间单月汇划资金15.09亿元，单月规模占比首次突破50%大关，达55.8%。

与之对应，广州、珠海和佛山三市同期汇划规模占比从46.08%降至39.7%，下降6.38个百分点。其中2024年12月，三市占比数据降至30.1%。

数据升降变化背后的原因是什么？观察广珠佛三市的数据发现，2024年8月至12月，新增汇划规模63.07亿元，同比大增86.04%，增速并不低。但深圳同期增速更迅猛。2024年8月至12月，深圳“跨境理财通”汇划资金累计新增73.62亿元，同比激增154.83%。因此，在“跨境理财通”试点进入2.0时代后，深圳成为该项跨境金融创新业务发展最为迅捷的城市。

深圳为何独占半壁江山？南方周末新金融研究中心研究员认为，除了深圳特殊的区位优势，相关政策的协同配合至关重要。其中，2023年2月，中国人民银行、银保监会、证监会、国家外汇局、广东省人民政府发布“金融支持前海30条”政策，对深化深港金融合作、深化深港金融市场和基础设施互联互通、加深深港两地金融监管合作等方面进一步完善顶层设计，推动深圳在跨境金融创新方面持续走在全国前列。尤其是有关扩大两地居民投资对方金融产品渠道的政策为“跨境理财通”的试点和升级提供支撑。

跨境金融还有哪些亮点？

除了“跨境理财通”，深圳在跨境金融其他领域的创新质效如何？南方周末新金融研究中心发现，深圳跨境金融多点开花。

中国人民银行深圳市分行发布的数据显示，在跨境贸易投资高水平开放试点方面，截至2024年末，深圳超1400家企业享受便利化政策红利，业务规模超1000亿美元。其中非金融企业外债登记下放银行办理后，深圳企业外债实际流入资金同比增长2.9倍，成为吸引和利用长期外资又一“便利化”通道。

在境外来华人员支付服务环境优化方面，深圳已创建全域支付示范区，全市口岸、机场、码头等入境“第一站”兑换特许业务全覆盖，2024年，境外人员在深非现金交易金额198.9亿元，同比增长78%。

在科技金融创新方面，深圳在河套首创“科汇通”试点，破解非企业科研机构境外汇入科研资金无法可依的难题，为科研资金跨境调拨提供“绿色通道”。2024年10月，该试点获国家外汇管理局肯定，试点已扩展至深圳全市，并在北京、上海、天津等16个地区复制推广。

南方周末新金融研究中心 李鹤鸣

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