揭秘高股息陷阱,投资者需警惕的潜在风险与陷阱有多坑
高股息的陷阱可能涉及多个方面，以下是一些常见的高股息陷阱及其潜在风险：
1. "分红可持续性风险"：
- 一些公司可能通过借债或削减资本支出等方式支付高股息，这可能导致公司的财务状况恶化，未来难以维持高股息水平。
2. "低增长或负增长风险"：
- 高股息通常意味着公司增长放缓或增长停滞。如果公司增长缓慢，那么高股息可能只是暂时的，而非长期的可持续性。
3. "财务造假风险"：
- 一些公司可能会通过虚增收入、隐藏负债等方式来制造高股息的假象。一旦揭露，其股票价格可能会大幅下跌。
4. "税收影响"：
- 对于持有高股息股票的投资者来说，高股息可能会带来较高的税收负担，特别是对于个人投资者。
5. "行业风险"：
- 如果高股息公司所在的行业前景不佳，那么即使公司本身经营良好，其股票也可能面临价值下跌的风险。
6. "市场情绪影响"：
- 高股息股票可能受到市场情绪的影响，导致其股价波动较大。
以下是一些具体的例子：
- "过度依赖分红"：例如，某些公用事业公司可能长期依赖分红，而忽视了公司的长期增长和发展。
- "高负债"：一些公司可能会通过高负债来支付高股息，这可能导致公司财务风险增加。
- "行业周期
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年年分红，股息率动不动就是7八个点，甚至10个点，2024年的分红有6.7%左右。
按理来说，这种股票应该是不错的。
但，偏偏从17年，8块多的价格，跌到了现在3.5的价格。
跌幅都快接近60%了。
当然，这只是股价上的体现，如果8.35高点买入1万股，分红再投入，持有至今是多少收益呢？
2017年分红：10派4.5元（含税）
现金分红：10,000股 × 0.45元 = 4,500元
除权日股价参考：根据股息率2.96%推算成交均价为15.20元
再投资股数：4,500元 ÷ 15.20元 ≈ 296股
累计股数：10,000 + 296 = 10,296股
2018：转增股+分红再投资
分红方案：10转增4派5元
转增股数：10,296股 × 0.4 = 4,118股
现金分红：10,296股 × 0.5元 = 5,148元
除权日股价参考：股息率3.79%，推算成交均价13.19元
再投资股数：5,148元 ÷ 13.19元 ≈ 390股
累计股数：10,296 + 4,118 + 390 = 14,804股。
2019年：10派4.25元，14,804×0.425÷9.95=632 股，总计15,436股。
2020年……
依此计算下去，最终目前是21,273股。
21,273股 × 3.5元/股= 74,455元。
最后，一万股、8.35成本的百川能源，竟然只亏了10.83%。
分红再投入竟然弥补的差不多50%的亏损。
可见，高分红的可怕，和高容错率，就算这8年百川能源表现不怎么样，但亏损不多。
要知道这几年大盘也不怎么样。
当然，如果从资金的时间成本考虑，这笔投资是相当的失败。
但凡百川能源业绩表现好一点，也不至于是这个结果。
2017年归母净利润为8.55亿元（EPS 0.88元），2018年达到峰值10.06亿元（EPS 0.98元），但此后逐年下滑：2023年净利润3.68亿元（EPS 0.27元），2024年进一步降至3.19亿元（EPS 0.24元），同比降幅达13.41%。
核心原因：燃气工程安装业务受房地产行业低迷影响，接驳量下降；天然气销售成本上升，毛利率从2018年的31.55%大幅下滑至2024年的15.34%。
那未来百川能源是否有机会改善业绩，成为比较好的投资品呢？
不太可能！！
因为行业环境与市场竞争加剧。
外部需求疲软。
天然气业务依赖区域经济（京津冀为主），但近年工业用气需求增长放缓，叠加新能源替代趋势（如光伏、风电），传统燃气企业面临结构性挑战。
房地产行业下行直接冲击燃气接驳业务（占营收30%以上），导致高毛利的工程安装收入减少。
政策与成本双约束。
天然气价格受政府调控，上游气源成本波动难以完全传导至终端用户，企业议价能力受限。
燃气设施维护及扩张需持续投入，但公司资产负债率长期维持在50%左右，财务成本压力较。
另外，还有大股东减持与质押风险。
2024年控股股东百川资管及一致行动人减持套现1.35亿元，为近五年来首次减持，引发市场对公司长期信心不足的担忧。
截至2024年，实控人及一致行动人质押股份比例达65.5%，高质押率或反映股东资金链压力，可能抑制公司扩张投资能力。
公司连续八年高比例分红（累计超37亿元），2019-2023年分红比例甚至超过100%，导致留存利润不足，削弱再投资能力。尽管短期提振股价，但长期也制约EPS增长潜力。
写在最后。
只要百川能源当前的业绩不改善，当前买入其实和2017年8.35的买入没什么大的差别，分红再投入大概率能保本吧。
毕竟现在的pb低多了，股息也比2018的高。
事实上，2018年的时候，它的pe最低不到10，这几年股价下跌，却增长了。
那时的pb倒是挺高的，差不多3，现在不到1.5。
所以，双低还是很重要的！