创业板,王者归来？探寻市场新动向

创业板是中国大陆的一个重要板块，主要服务于中小型创新型企业。关于创业板是否“王者归来”，这取决于多个因素：
1. "市场环境"：宏观经济、政策环境、市场情绪等都会影响创业板的表现。例如，近年来，国家出台了一系列支持中小企业和创新创业的政策，为创业板提供了良好的发展环境。
2. "板块特性"：创业板以创新型企业为主，具有较高成长性和科技含量。在科技创新成为国家战略的背景下，创业板有望获得更多的发展机遇。
3. "资金流向"：随着投资者对科技创新企业的关注增加，资金可能会更多地流入创业板。
4. "业绩表现"：创业板上市公司的业绩表现也是判断其是否“王者归来”的关键因素。如果上市公司业绩持续增长，投资者信心增强，那么创业板的表现可能会更加出色。
综上所述，创业板是否“王者归来”需要综合考虑市场环境、板块特性、资金流向和业绩表现等多方面因素。目前来看，创业板具备一定的“王者归来”条件，但具体情况还需关注后续发展。

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近几日创业板表现亮眼。

Wind数据显示，截至5月20日，创业板指在一个多月的时间里上涨了13.35%（20250408-20250520），超过同期上证指数（9.17%）、沪深300（8.6%）和万得全A（11.29%）表现。

随着国内基本面延续向新向好发展态势，叠加中国科技叙事背景、一系列金融政策支持稳市场稳预期，A股有望持续回暖。

而在A股过往的牛市或反弹行情中，创业板指往往能展现出较强的上涨弹性，进攻犀利。

数据来源：Wind 统计区间20100601-20250520

分年度看，创业板指也表现突出。

自2010年6月发布以来，2011年-2024年14个完整自然年度的收益率均值为11.44%，明显优于同期沪深300（4.08%）、中证500（3.91%）。

注：指数各年度涨跌幅数据来源于Wind，创业板指成立基日为2010年5月31日；2020-2024年完整自然年度的涨幅表现分别为： 64.96%、12.02%、-29.37%、-19.41%、13.23%

创业板为何近期走强？能否“王者归来”？

这些积极因素或将助力创业板：

1、国民经济顶住压力稳定增长

今日（5月19日），国家统计局发布数据显示，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比增长5.1%，国民经济顶住压力稳定增长，延续向新向好发展态势。

2、一揽子金融政策助力

507国新办会议上，三部委介绍了“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，释放积极信号。其中央行推出三大类共十项货币政策措施，金融监管总局提出八项举措全力巩固经济回升向好的基本面，证监会提出三大举措持续稳定和活跃资本市场。

后续一揽子金融政策有望加快落地、发挥效果。

3、创业板改革预期升温

5月19日，中国证监会副主席李明在2025全球投资者大会开幕式上发表讲话时指出，近期，证监会将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑。

这一政策预告再次引发市场高度关注，科创板和创业板的改革成为继公募基金、并购重组改革之后新一轮资本市场改革的核心环节，而“包容与适应”将成为改革措施中的高频关键词。

4、DeepSeek引领新一轮科技周期

DeepSeek引领的新一轮科技周期已开启，DeepSeek引发了市场对科技股、甚至整体中国资产重估的热情。

而中国科技的发展和长足进步有目共睹，AI等新技术成熟和新商业模式清晰催化下，传统产业整合和新质生产力发展双双提速，从底层逻辑上支撑科技赛道。

5、业绩增速提升，估值相对较低

根据2025年一季报，创业板指数净利润和营收增速大幅超出全市场的增速，且在所有指数中最高；创业板指数营收增速回升幅度在A股主要指数中也是最大的。

数据来源：Wind

数据来源：Wind

另外，Wind数据显示，截至5月20日，创业板指市盈率（PE-TTM）为31倍，处于过去十年16%分位数，较高的业绩增速与较低的估值优势带动着市场对创业板指的关注。

6、契合国家战略，聚焦细分龙头

从指数成分股的行业分布看，重点覆盖了电力设备与新能源、医药、电子、计算机、非银金融、通信，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

而且这些行业代表着中国经济转型的方向，契合国家发展战略，增长潜力巨大。

数据来源：Wind 截至20250520

从成分股看，截至2025年5月20日，创业板指前5大重仓股累计权重40%，大多为细分赛道龙头，成分股集中度较高。

数据来源：Wind，截至日期20250520；以上个股不代表融通基金旗下基金的投资标的，个股历史走势并不代表未来业绩。投资有风险，须谨慎。