美国OTC市场分层结构解析及转板条件详解
美国OTC（Over-The-Counter）市场是一个非集中交易市场，它由多个层级组成，旨在为不同规模和资本市场的公司提供交易平台。以下是美国OTC市场的分层结构及转板条件：
### 分层结构
1. "OTCQB市场"：
- 这是OTC市场的第二层，通常要求公司提供较严格的财务报告标准，如遵循SARs（Form 211）要求。
- 公司需要至少有200万股在外流通，并且股东人数不少于300人。
2. "OTCQX市场"：
- 这是OTC市场的最高层，要求更为严格。
- 公司需要遵循比OTCQB更严格的财务报告标准，如遵循Regulation A+或更高标准的财务报告。
- 公司市值至少在5000万美元以上，并且在外流通的股票数量至少为100万股。
3. "Pink Sheets"：
- 这是OTC市场的最低层，通常不要求公司提供财务报告。
- 公司可能面临股票被退市的较高风险。
### 转板条件
从较低层级的OTC市场转板到更高层级，通常需要满足以下条件：
1. "财务报告"：
- 对于从Pink Sheets转板到OTCQB或OTCQX，公司需要提供至少一年的符合SARs要求的财务报告。
- 对于从OTCQB转板到OTCQX，公司需要提供
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美国OTC市场由美国证券交易委员会(SEC)负责，是美国多层次证券市场体系的一部分，证券数量约占全美证券交易量的四分之三.并且，据绿专资本了解中国500强公司有超过一半都在美国OTC市场交易，如中国银行、中国农业银行、中国国际航空、新鸿基地产、中国建设银行等。此外，全球知名企业阿迪达斯、加拿大航空、大众、松下、佳能、诺基亚等等，这些都在美国OTC市场交易过，有的已转板。
美国OTC市场
美国OTC市场分为三层：OTCQX、OTCQB、QTCPink，对于不同的市场监管也有区别：
第一层：OTCQX市场
OTCQX市场是OTC股票中最高层级的OTC股票交易市场。在OTCQX交易的证券除了满足相应的标准外，必须按照美国标准会计制度(GAAP)向SEC或美国银行或保险监管机构报送最新财务报告。披露年度财务报告、季度财务报告和年度信息等内容，但不需要符合SEC的第404条规定，在OTC市场公司中，OTCQX对交易证券的财务与信息披露要求最高。
第二层：OTCQB市场
同OTCQX一样，在OTCQB交易的证券也需要按照美国标准会计制度(GAAP)向SEC或美国银行或保险监管机构报送最新财务报告。但OTCQB对交易证券没有相应的财务或定性要求。
第三层级，OTC粉单市场。
OTC粉单市场是美国境内唯一不要求报价证券提交财务报告的公开交易市场。OTC粉单市场又分为当前信息、有限信息、没有信息等三个层级市场。包括“透明市场”(TRANSPARANT)、“问题市场”(DISTRESSED)、“灰色市场”(GREY)和“有毒市场”(TOXIC)。
美国OTC市场挂牌上市的好处
①有利于拓宽公司融资渠道;
②完善公司资本构成;
③规范企业治理结构;
④有利于提高公司股份流动性;
⑤快速进入国际主板市场的通道。
近年来，越来越多的国内企业通过美国OTC市场发行股票，经过一段时间的市场培育在申请转板到美国主板市场如纳斯达克或纽交所。据绿专资本数据显示，2016-2018年间，从美国OTC市场转板进入美国主板市场的企业分别是28家、48家和45家。
2016年：OTCQX 6家、OTCQB 22家;
2017年：OTCQX 15家、OTCQB 33家;
2018年：OTCQX 15家、OTCQB 30家。
按照美国相关法律规定，OTC股票企业满足(1)企业的净资产达到500万美元或年税后利润超过75万美元或 市值达5000万美元;(2)流通股达100万股;(3)90个交易日内最低股价为4美元/5美元;(4)股东超过300人/400;(5)有3个以上的做市商等这些要求，即可向NASD提出申请升入纳斯达克等。这一方式是许多企业在美国主板上市的重要途径。