三年终止后再启航，万联证券筹备重启IPO征程

“终止”三年后，万联证券再次计划冲击IPO，这显示出该公司对于资本市场的信心以及对未来发展的规划。以下是关于这一事件的一些可能的分析和考虑因素：
1. "市场环境"：首先，需要考虑的是当前的市场环境。近年来，我国资本市场持续深化改革，IPO审核节奏也在加快。对于符合条件的公司来说，IPO是一个获取资金、扩大规模、提升品牌影响力的重要途径。
2. "公司业绩"：万联证券在三年前终止IPO的原因可能与其业绩、业务结构、风险管理等方面有关。因此，此次重启IPO，需要关注其业绩改善情况、业务创新、风险控制等方面的进展。
3. "政策支持"：政府对金融行业的支持政策对于IPO成功与否具有重要意义。在当前国家大力支持金融业发展的大背景下，政策方面的支持可能对万联证券的IPO产生积极影响。
4. "竞争态势"：证券行业竞争激烈，万联证券需要面对其他证券公司的竞争。在此背景下，公司如何提升自身竞争力，打造差异化优势，是成功IPO的关键。
5. "投资者关注"：投资者对于公司的关注点主要包括业绩、成长性、盈利能力、风险管理等方面。万联证券在重启IPO过程中，需要关注投资者需求，加强与投资者的沟通，以赢得投资者的支持。
6. "中介机构支持"：券商的IPO过程需要证券公司、律师事务所、会计师事务所等中介机构的支持。这些中介机构的专业能力、服务质量对于IPO的成败具有重要影响

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2月11日，万联证券召开2025年高质量发展大会，部署2025年重点工作。会议强调，全力推进加速公司上市、提升分类评级、获取公募牌照、发展特色业务和实施党建领航五大工程。其中，推动公司上市被万联证券放在了首位。

公开资料显示，万联证券是广州唯一市属国资券商，于2001年8月23日经中国证监会批准设立，现有注册资本59.54亿元。Wind数据显示，2024年上半年，万联证券实现营收10亿元，净利润4亿元，同比分别增长17.7%、42.6%；营收在91家公布同期数据的券商中排名54，处于行业中游水平。

事实上，万联证券的IPO之路几经周折。据中国证监会网站信息，早在2018年年6月，万联证券就启动IPO辅导，并于2019年6月，IPO材料获得中国证监会受理。2020年4月，中国证监会对万联证券IPO申请提出了近万字的反馈意见，涉及公司规范性、信息披露和财务会计资料等多项问题。2022年3月，万联证券IPO进展显示为“终止审查”。

记者注意到，在万联证券上轮冲刺IPO期间，该公司亦经历了一轮人事变更。期间，万联证券董事长、总裁、副总裁等相继调整。2022年，万联证券营收、净利润在同步连续增长多年后，当年分别大幅下跌42.8%、70%。

万联证券董事长、总裁变动情况（资料来源：wind）

2023年，万联证券提出了“345”发展战略，上市被重新提上议程。万联证券提出：锚定加快增资扩股、推动公司上市、跻身行业一流券商的“三步走”工作路径，践行做强财富、做优自营、做大资管、做精投行的专业化、特色化、精品化发展思路，充分发挥股东、国资、总部、资金和专业五大优势，致力于打造成为专业突出、特色明显、协同高效、经营稳健，具有核心竞争力的湾区一流A类上市券商。

2023年12月，万联证券总裁张毅峰在该公司2024年度投资策略会上明确表示，力争增资60亿元、重启IPO，2025年实现上市增资。据财报，2023年，万联证券营收、净利润双双恢复了增长态势，分别同比增长34.3%、115.4%至16.3亿元、4.4亿元。

2024年，万联证券完成20亿元增资。增资扩股不仅优化了万联证券股东结构，也为其IPO增添了新的想象空间。下一步，2025年，万联证券能否实现上市目标备受关注。

据东方财富数据，A股全面注册制以来，当前有5家证券公司正“排队”IPO，其中渤海证券、华龙证券、财信证券、开源证券IPO审核状态为“已问询”，东莞证券审核状态为“已受理”。值得注意的是，5家券商IPO受理日期均为2023年3月；自2022年12月后，近两年还未有券商IPO通过发审会审核。

此外，在再次冲击IPO之际，2024年7月，广东证监局对万联证券作出责令改正的决定，引发外界关注。具体来看，万联证券存在以下违规行为：一是部分经营管理活动与控股股东之间未保持独立；二是关联交易管理不到位；三是个别重大事项未及时主动报告。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威