股票场外期权深度解析,详细介绍及实战玩法指南
股票场外期权（Over-the-Counter, OTC）是一种金融衍生品，它允许投资者通过私人协议直接与另一方（通常是金融机构）买卖期权。与标准化的交易所期权不同，场外期权没有统一的规则和标准化的合约，因此灵活性更高，但同时也伴随着更高的风险。以下是股票场外期权的一些详细介绍：
### 基本概念
1. "期权合约"：期权是一种权利，允许持有者在未来某个时间点以特定价格买入或卖出某项资产（在本例中为股票）。
2. "场外市场"：与交易所市场不同，场外市场是私人市场，交易双方直接协商价格和条款。
### 场外期权类型
1. "看涨期权"：给予持有者在未来以特定价格购买股票的权利。
2. "看跌期权"：给予持有者在未来以特定价格卖出股票的权利。
### 交易过程
1. "协商"：交易双方（买方和卖方）协商期权的价格、到期日、行权价格等条款。
2. "支付权利金"：买方支付权利金给卖方，以获得期权。
3. "行权"：在到期日之前，买方可以选择是否行使期权。如果行权，则按协商的价格买卖股票。
### 风险与回报
1. "风险"：买方可能失去全部权利金；卖方可能面临无限的损失
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股票场外期权交易的玩法就是可以让你在未来一段时间内持有某个股票标的上涨的权利，并且持有市值是100万名义本金起的。在国内，能进行场外股票期权交易的一级券商和期货公司包括中信证券、中金公司、华泰证券、国泰君安、招商证券、中信中证、银河德睿等。
这些券商机构都拥有自己的股票池。当你下单后，券商可以从自己的股票池中划拨股票给你。但如果他们的股票划拨完了，没有余额了，也就无法再接受新的下单。
场外期权下单
注意，这些机构并不会直接接受个人的下单，因为个人并不是合格的投资者。他们主要对接的是合格的公司投资者。如果你是个人投资者，想要进行期权交易，那么你需要通过有资质的专业机构来下单。
场外期权报价
关于报价方面，每家机构每天对每个标的（可以理解为股票）的报价都是不同的。机构有专门的计算系统来确定报价，这个报价主要是基于标的近期的历史波动率。历史波动率越大，费用就越高。
场外期权的玩法
结构（100%）一：平值看涨详解
假设你预测某股票在未来一个月内会上涨，你可以向机构客服发出询价指令，具体如下：
【询价】
标的：某股票
结构：平值/看涨
期限：1个月
名义本金：100万
机构客服收到你的询价指令后，会回复你报价，并要求你确认是否以此价格下单。报价可能如下：
【报价】
标的：某股票（代码000000）
结构：平值/看涨
期限：1个月
名义本金：100万
平值看涨费率：3.75%
最快行权日：T+1
最迟行权日：T+5
以上的询价和报价是机构将为你配置100万市值的某股票，期限为1个月。这100万就是名义本金，在这1个月内，这100万市值的某股票都属于你，你有权在1个月内卖出。卖出赚取的收益都归你（当然需要扣除税收）。为了这个合约，你需要支付3.75万的期权费（计算方式为：100万 x 3.75%）。也就是说，你现在支付3.75万就可以控制100万市值的某股票一个月。
你为了这个期权合约付出了3.75万给机构，这个钱已经是机构的了，无法退回。如果一个月内某股票上涨5%，你可以发出指令要求卖掉，那么你的获利就是5万（计算方式为：100万 x 5%）。这意味着只有涨幅超过3.75%，你才会回本。
如果一个月内某股票下跌20%，你可以选择发出指令要求卖掉，此时你不需要再出钱，单子就此结束。但通常你不会选择提前卖掉，而是会等到到期日。如果到期日你没有发出指令，机构会默认在当天择机卖出。如果卖出价高于你的买入价（假设为1790.0），那么你就会赚取收益，机构会回款给你；如果卖出价低于1790.0，那就是亏损，你不需要再理会，单子就此结束。
香草平值看涨的时间周期有2周、1个月、2个月、3个月、6个月可选，也可以私人订制4个月。不同时间周期的价格也不同，时间越长价格越贵。
不少投资者问，这不就是跟融资融券一样吗？其实还是有差别的
【融资融券】这就像是你向券商借了钱或者股票。你最多可以借到和你账户里等值的资金或股票，但如果你借的股票或资金亏损了，你不仅要还本金，还要承担亏损。不过，融资融券没有固定期限，你可以根据自己的需要来决定何时还钱或还股票。
【股票期权】：这更像是一种权利的购买。你支付一笔相对较小的费用（期权费），就可以获得在未来某个时间以特定价格买入或卖出一定数量股票的权利。如果你的预测正确，股票价格朝着你预期的方向变动，你就可以通过行使这个权利来获得利润。但如果你预测错误，最坏的情况是你失去的只是那笔期权费，而不会损失更多的本金。
简单来说，融资融券就像是借钱投资，有亏损本金的风险，而股票期权则是购买一种选择权，风险限于你支付的期权费。