第5只强制退市转债明日揭晓，今年已见6只转债评级下调预警
这条新闻表明，在资本市场中，监管机构对于违约或者经营不善的转债进行了强制退市处理，这体现了监管机构对于市场秩序的维护和风险控制。以下是可能的一些解读：
1. "市场风险控制"：强制退市转债体现了监管机构对市场风险的重视，对于经营不善或者违约的转债进行退市处理，有助于减少系统性风险。
2. "市场规范化"：转债评级下调可能意味着这些转债在信用风险、财务状况等方面存在问题，评级下调有助于投资者更准确地评估投资风险。
3. "投资者教育"：这类事件的发生也提醒投资者在投资转债时，要关注发行公司的基本面和信用风险，不能仅仅因为转债的“转债”属性而忽略其股票属性。
4. "政策导向"：今年已有6只转债评级遭调低，这可能与当前的政策导向有关，监管部门可能希望通过强化监管，引导市场健康发展。
5. "市场影响"：这类事件可能会对其他转债的价格和评级产生影响，投资者需要密切关注相关动态。
综上所述，这条新闻反映了资本市场中的风险控制和规范化进程，投资者在投资转债时需要关注公司的基本面和信用风险，同时也要关注政策导向和市场动态。
相关内容：
5月以来，转债市场整体表现较好，低评级转债活跃。目前尚未进入评级密集调整期，今年以来仅6只转债评级被调低。机构指出，考虑到去年6月信用风险曾席卷转债市场，普利转债退市或引导市场学习效应，后续转债退市及评级下调风险仍需关注。
由于2021年、2022年年度报告存在虚假记载等，普利制药（300630.SZ）此前受到证监会行政处罚。根据深交所的安排，普利制药的股票及可转债自2025年4月28日起进入退市整理期，退市整理期的期限为十五个交易日。今日为普利转债退市整理期的最后一个交易日，明日普利转债将被摘牌。
明日起，普利转债也将成为继搜特转债、蓝盾转债、鸿达转债、广汇转债后的第5只强制退市转债。其中，搜特转债、鸿达转债、广汇转债为跟随正股“面值退市”，蓝盾转债触发财务指标退市，普利转债是首只因重大违法违规行为强制退市的转债。
普里转债今年下跌了约7.2%，进入退市整理期后价格波动不大，目前在79元左右。5月以来转债市场表现平稳，中证转债指数上涨2.17%。其中低评级、小盘转债活跃，万得可转债AA-及以下指数、小盘指数分别上涨了3.22%、2.66%，低价指数也上涨了1.76%。
目前，年报披露季后转债的信用评级密集调整期尚未到来。不过，去年6月进入信用评级调整期后，信用风险曾席卷转债市场。多只转债濒临正股“面值退市”，引发低价、低评级转债的大抛售。
华创证券固收首席周冠南认为，普利转债随正股退市，或再度引导市场学习效应，2025年可转债仍存在信用风险。2025年作为“国九条”实施的第一年，弱资质主体退市风险将进一步加大。
民生证券固收首席谭逸鸣认为，当前转债整体潜在信用、退市风险或较2024年有所下降。但考虑往后关税事件仍具持续负面影响，叠加经济基本面数据还未有明显改善，市场风险偏好中短期仍有所压制，后续仍需重点关注转债潜在评级下调等风险事件。
从今年6只已经被下调过评级的转债来看，评级普遍低于A+，展望负面。年报显示，这些转债主题大多连续两年归母净利润为负，部分年报审计意见非标。
图：今年已被下调过评级的转债
（资料来源：Wind数据，财联社整理）
据周冠南统计，2024年正股归母净利润亏损的转债108只，占比22.69%；正股归母净利润同比下滑的转债298只，占比62.61%。其提醒重点关注债项评级A+及以下评级、评级展望负面、年报财审意见非标、归母净利润连续亏损或2024年亏损值占比年度净资产比例较高的转债个券，年报业绩落地后评级机构及交易所关注函披露以及公司负面公告扰动。
（财联社 杨斌）