中小投资者科创板攻略,上海自贸区、长三角协同发展深度解析

### 中小投资者如何参与科创板
1. "了解科创板"： - 科创板（上海证券交易所科创板）是中国专为科技创新企业设立的新股板块，旨在支持科技创新企业发展。 - 科创板上市的企业通常具有高成长性、高科技含量和较高风险。
2. "开设证券账户"： - 中小投资者需要先在证券公司开设证券账户。 - 部分公司可能要求投资者有一定的资金量或者交易经验。
3. "了解投资规则"： - 科创板实行注册制，上市企业需满足一定的条件。 - 科创板股票可能存在较高的波动性，投资者需做好风险管理。
4. "参与交易"： - 中小投资者可以通过股票市场参与科创板股票的交易。 - 交易规则与主板股票相似，但科创板的交易门槛可能较高。
5. "注意风险"： - 科创板股票风险较高，投资者需充分了解投资风险。 - 适时关注市场动态，合理配置资产。
### 上海自贸区、长三角如何发展
1. "上海自贸区"： - 上海自贸区是中国自贸区的试点之一，旨在探索自由贸易区建设的新模式。 - 发展方向： - 加强与国际市场的联系，提升开放型经济水平。 - 推动金融、贸易、投资等领域改革。 - 打造具有国际竞争力的现代服务业。
2. "长三角地区"： - 长三角

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首届中国国际进口博览会于11月5日上午在上海开幕，国家主席习近平出席开幕式并发表主旨演讲。习近平表示，将进一步扩大开放。同时他也提及，将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，并将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略。

资本市场再迎重大改革

今天上午，习近平表示，将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，支持上海国际金融中心和科技创新中心建设，不断完善资本市场基础制度。

今天，证监会和上交所在各自官网上就设立科创板并试点注册制发布答记者问。

对于设立科创板的意义，证监会表示：

科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板，是资本市场的增量改革，将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排，增强对创新企业的包容性和适应性。

上交所表示：

设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力，增强市场包容性，强化市场功能的一项资本市场重大改革举措。通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施，增量试点、循序渐进，新增资金与试点进展同步匹配，力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡，并促进现有市场形成良好预期。

对于推出科创板试点注册制需要做哪些准备，证监会在答记者问中表示：

2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权，在科创板试点注册制有充分的法律依据。

几年来，依法全面从严监管资本市场和相应的制度建设为注册制试点创造了相应条件。

同时，注册制的试点有严格的标准和程序，在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面，更加注重上市公司质量，更加注重激发市场活力，更加注重投资者权益保护。

未来投资者将如何参与科创板的投资呢？证监会在答记者问中也给出了：

证监会将指导上交所针对创新企业的特点，在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理，引导投资者理性参与。鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资，分享创新企业发展成果。

对于科创板对市场的影响，分析师们表现出积极的看法：

东方证券邵宇：设立科创板利好资本市场与独角兽企业的成长

设立科创板对于资本市场来说是个重大的利好。这为中国科技型企业提供了一条全新融资的绿色通道，有利于中国独角兽企业的成长。

如是金融朱振鑫：推出科创板对A股长期利好

国家推出科创板，有利于扩大直接融资，刺激科技创新，利好实体经济。而且试点注册制对拟上市企业形成利好，上市更便利，门槛更低，时间更快，独角兽不用背井离乡了。推出科创板，对存量投资者可能会有短期冲击，但对增量投资者来说是利好，对手握大量投资项目的VC和PE来说，应视为利好消息。

从市场的层面来看，目前新三板有近11000家企业，这个消息对其是一个“大利空”，中国版纳斯达克不用争了。新三板的冬天可能过不完了。不过优质的新三板公司多了个转板渠道，也不失为一件好事。而对于A股而言，对市场长期发展肯定是好事，但短期来看，注册制开闸，市场可能担心拉低市场估值。尤其是对创业板以及高估值的科技股是大利空，同类标的在科创板可以更便捷的上市，已有标的稀缺性当然会下降。

前海开源杨德龙：对标创业板 支持科技创新企业上市

上海证券交易所设立科创板，主要是对标深圳的创业板，支持一些科技创新型的企业上市。而试点注册制，是为了让新股发行节奏和价格更加市场化，适应了经济发展的需要。建议交易所要根据市场的状况来控制新股发行的节奏，防止对市场造成不利的影响。

除了科创板之外，随着金融业的对外开放，互联互通机制也不断完善。在沪/深港通推出后，沪伦通也箭在弦上。距离年底开通的目标期限越来越近，沪伦通各项准备工作也加速推进。

此外，随着中国加速开放金融市场，外资也不断增配中国市场，未来这一趋势仍将持续。

目前，已有多家外资资管机构在上海成立外商独资子公司，并在中国内地发行私募证券投资基金。截至目前，包括桥水、贝莱德、富达国际、施罗德、瑞银资管等全球顶级机构都已经发行产品。

截至今年9月，境外机构在中债登的债券托管量仍达14422.98亿元，再度刷新历史纪录，境外机构投资A股的规模也突破了万亿大关，达到1.3万亿元，而国内公募基金的规模也只有约2万亿元。

值得注意的是，9月27日，富时罗素正式将A股纳入其富时全球股票指数系列；MSCI表示有望在明年将中国大盘A股的纳入因子从5％增加到20％；中国债市有很大机会在明年4月被纳入彭博债券指数，估算被动流入资金将会是每个月100亿～130亿美元，持续20个月，直到2020年底。

在外资加速布局的同时，合资券商的事宜将在明年有更进一步的进展。此前，瑞银、野村和摩根大通相继宣布已向中国证监会提交了设立外商投资证券公司的申请材料，拟持股51%。摩根大通更是表示，希望未来三年将在华合资券商持股比例增持至100%。

上海自贸区将扩区

除了资本市场迎来重大改革之外，上海自贸区也将迎来扩区。

2013年9月挂牌之初，上海自贸试验区锁定在28.78平方公里，2015年扩区到目前的5大片区120平方公里。而现在，在自贸试验区建设5周年之际，国家主席习近平表示，将增设中国上海自由贸易试验区的新片区，鼓励和支持上海在推进投资和贸易自由化便利化方面大胆创新探索，为全国积累更多可复制可推广经验。这意味着上海自贸区又将进一步扩区，并迎来更大的改革力度。

不仅仅是面积的扩大，上海自贸试验区也将迎来更大力度的探索和开放。

作为改革开放的试验田，上海自贸区对标国际投资规则，探索实施外商投资准入前国民待遇加负面清单管理制度，减少和取消对外商投资准入限制，打造开放度最高的自由贸易园区。

成立5年来，负面清单的长度已经从2013版的190条减少到2018版的45条，外商投资的办理时间由8个工作日缩减到1个工作日，申报材料由10份减少到3份。大量的扩大开放措施在上海自贸区落地，五年间累计落地企业超过2600家，其中不乏一批首创性项目，包括中国第一家专业再保险经纪公司、第一家合资道路运输公司、第一家独资游艇设计公司、第一家独资国际船舶管理公司和第一家执行国际食品安全标准的独资认证公司。

同时，上海自贸试验区新设外资企业超过1万多户，占比从自贸试验区挂牌初期的5%上升到20%左右，累计实到外资230亿美元。

长三角一体化上升为国家战略

在今天的主旨演讲中，习近平指出，将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略，着力落实新发展理念，构建现代化经济体系，推进更高起点的深化改革和更高层次的对外开放，同“一带一路”建设、京津冀协同发展、长江经济带发展、粤港澳大湾区建设相互配合，完善中国改革开放空间布局。

长三角地区是我国经济最具活力、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，是“一带一路”和长江经济带的重要交汇点。三省一市的地域面积35.9万平方公里、常住人口2.2亿，分别占全国的1/26和1/6，经济总量19.5万亿元，占到全国的近1/4。

目前，长三角地区在世界经济版图中也占据一席之地，长三角城市群已跻身国际公认的六大世界级城市群。加快推进长三角一体化发展，既是大势所趋，也是内在要求。

在今年全国两会期间，上海市委书记李强表示，在三省一市进一步商议形成共识的基础上，下一步长三角将聚焦规划对接、战略协同、专题合作、市场统一、机制完善等五个着力点来推进。