MSCI纳A指数样本调整即将实施，外资机构热议A股市场配置价值再升级

MSCI（摩根士丹利资本国际）纳A指数样本调整通常意味着对纳入MSCI中国A股指数的成分股进行一次重新筛选和调整，这一调整通常基于多种因素，包括市场流动性、股票市值、公司治理等。当这一调整生效时，通常会吸引更多外资机构关注A股市场，以下是一些可能的原因和外资机构的观点：
1. "市场流动性提升"：样本调整后，纳入的股票可能流动性更好，这对外资机构来说是一个积极的信号，因为流动性好的市场更容易进行交易。
2. "市值调整"：市值调整可能会使一些高市值股票被纳入指数，这可能会吸引更多寻求配置大市值股票的外资。
3. "公司治理改善"：如果样本调整反映了公司治理的改善，这也会增强外资对A股市场的信心。
以下是一些外资机构的观点：
- "摩根士丹利"：摩根士丹利认为，此次样本调整将进一步提升A股的国际化程度，增加外资对中国市场的投资兴趣。
- "高盛"：高盛表示，随着A股市场不断开放，外资对A股的配置需求将会增加，样本调整将有助于吸引更多外资流入。
- "贝莱德"：贝莱德认为，中国A股市场在估值和增长潜力方面具有吸引力，样本调整将进一步推动外资流入。
总体来说，外资机构普遍看好A股市场的配置价值，认为样本调整将有助于提升市场国际化水平，吸引更多外资

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近日，国际指数编制公司MSCI（明晟公司）公布其全球指数体系定期调整结果，本次调整于5月30日收市后生效。

根据编制方法，MSCI于每年2月、5月、8月、11月进行定期调样，本次为常规季度调整，不涉及A股纳入因子变化。

本次调整中，MSCI纳A指数样本新纳入5只，其中上交所市场3只，深交所市场2只，调整后MSCI纳A样本数量为394只，其中，上交所市场246只，深交所市场148只，中国市场为MSCI新兴市场指数中第一大权重市场。

MSCI中国指数名单也有调整，共有6只股票被纳入，包括芯原微电子（上海）股份有限公司、四川百利天恒药业股份有限公司、深圳惠泰医疗器械股份有限公司、北京光线传媒股份有限公司、海思科医药集团股份有限公司5只A股，和港股重庆农村商业银行，共计6只中国股票，剔除17只股票。调整结果将于2025年5月30日收盘后生效。

MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所调整，增加成分股8只。调整结果将于5月30日收盘后生效。

尽管MSCI常规的指数调整对市场整体影响可控，但个股纳入MSCI中国指数，意味将获得被动资金的跟踪。中金公司量化及ESG团队指出，整体而言，纳入指数的成分股在调整公告日后10日存在超额收益。

2025年以来，中国经济韧性凸显，经济增速预计仍将维持在5.0%左右。随着中美经贸高层会谈取得积极成果，叠加国内政策层面的持续发力、制度环境的不断优化，市场情绪逐步修复，A股市场的低估值优势显现，具备较强的配置吸引力。

近期，外资机构密集上调对2025年中国经济发展预期，进一步释放看好A股市场投资价值的信号，引导更多增量资金增配中国股市。

高盛对中国股市维持超配评级，并将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至84点和4600点（分别意味着11%和17%的潜在上涨空间）。

野村证券将中国股票评级从中性上调至战术超配，对中国人工智能、电动汽车、机器人等行业的科技发展持积极态度，建议国际投资者在亚太市场内部进行仓位的再平衡，增持中国股票。

摩根士丹利上调主要中国股指的目标点位和经济增长预期，建议投资者在全球投资组合中逐步增加对A股的配置比例，并表示看好中国科技资产，中国AI产业发展迅速，引发了全球投资者对中国创新能力的重估，海外资金对中国市场信心增强。

摩根大通则表示，2024年MSCI中国指数的业绩非常亮眼。去年初市场对MSCI中国指数的每股收益增长一致预期为14%，实际达到了16%，其中互联网、医疗卫生两个行业增长非常强劲。

（编辑 乔川川）