理财产品“打榜”吸睛，揭秘高收益率难以持续的内幕

理财产品“打榜”吸睛，高收益率难以持续的原因主要有以下几点：
1. 监管政策限制：监管部门为了维护金融市场的稳定和消费者权益，对理财产品实行了严格的监管政策。如对银行理财产品的收益率进行了限制，防止过度竞争和不合理的高收益，导致理财产品收益率难以持续。
2. 投资成本上升：随着经济环境和金融市场的变化，理财产品的投资成本逐渐上升。例如，贷款利率、债券收益率等均有所上升，导致理财产品收益率难以维持高位。
3. 市场竞争激烈：近年来，随着金融市场的开放和金融科技的快速发展，理财产品市场竞争日益激烈。为了吸引投资者，部分理财产品推出高收益率，但长期来看，这种竞争难以持续。
4. 投资风险增加：高收益往往伴随着高风险。在追求高收益的过程中，理财产品可能面临市场风险、信用风险、流动性风险等多种风险。一旦风险爆发，理财产品的收益率将难以维持。
5. 经济增长放缓：全球经济增速放缓，导致市场投资回报率下降。在此背景下，理财产品收益率也难以持续保持在较高水平。
6. 投资者风险偏好降低：随着金融市场风险的暴露，投资者对理财产品的风险偏好逐渐降低，更加注重产品的稳健性。因此，高收益理财产品难以吸引长期投资者。
总之，理财产品高收益率难以持续的原因是多方面的，涉及监管政策、市场环境、投资者心理等多个方面。投资者在选择理财产品时，应理性对待高收益，关注

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春节专享、元宵节专享……每逢重要节假日，一些理财机构会推出特别款理财产品，以一定的收益率优势来增强产品竞争力。“我行推出的春节专享理财产品，业绩比较基准会比同期限、同类型的理财产品高出5到10个基点。”某中小银行资管部人士告诉记者，该行主要从投资端与渠道端两方面做高产品收益率。投资端方面，会将存量高利率存款等优质资产向该产品倾斜；渠道端方面，会联合该行零售部降低产品管理费与销售费。

事实上，不只是节假日特别款产品，多位银行及银行理财公司人士向中国证券报记者表示，市场上出现了类似于“橱窗基金”的特别款理财产品——高收益打榜产品，发行前期以高收益率吸引投资者，一段时间后产品收益率将回落。某银行理财公司人士向记者直言：“一切都是为了上量。现在理财行业竞争激烈，有些理财机构怎么夺眼球、怎么好卖就怎么来。”

以高收益率理财产品引流

春节假期前后，居民与机构手头资金较为充裕，记者注意到，不少银行及银行理财公司会聚焦客户的资金增值需求，发行春节专享理财产品，业绩比较基准大多在2%—4%区间，其中不乏业绩比较基准上限超3%的吸睛产品。

相较于一般的理财产品，此类产品业绩比较基准往往高出一截。例如，禾城农商行推出的2025年春节专享PR2级理财产品，期限为3—6个月，业绩比较基准为2.2%—2.9%，销售区域为浙江省。而该行同期限、同风险等级的理财产品业绩比较基准为2.05%—2.75%。

除了产品名称里明确带有“春节”二字的特别款产品，春节前夕记者走进某股份行网点，该行客户经理小吴还向记者介绍了其他特别款产品，“有理财机构在春节假期前后、年末季末等特殊节点，为了吸引资金，会阶段性提高产品收益率。”

小吴说：“低风险的现管类理财产品，底层资产往往是货币基金或银行存款，注定了此类产品的收益率不会太高。然而，现在有部分新发的现管类理财产品收益率超3%，但维持一段时间后，收益率就会掉到1.5%左右的正常水平。因为前期表现好，这种产品很容易售罄。”

记者打开多家银行App发现，部分银行代销的多只现管类理财产品7日年化收益率超3%，而一段时间后，收益率出现大幅下跌。

某国有行理财公司人士告诉记者，此类产品在业内被称为打榜产品，“投资者买理财产品时，最先关注的肯定是收益率表现。高收益率产品很吸睛，非常好卖，银行渠道特别喜欢这种产品。有的理财机构为了迎合渠道需求，特意推出此类产品，也会为自家引流。但我们公司出于求稳的考虑，没有做这类产品”。

高收益率难以长期维持

谈及打榜产品的具体做法，有理财公司人士向记者表示：“新发产品时，理财机构会控制产品规模，有时渠道端也会帮忙锁定额度。规模小就好做收益，机构将高收益率的优先股、快要到期且收益率比较高的存款和信用债等资产放进去，拉高理财产品收益率。等收益率上来就放开申购额度。由于产品历史业绩好，渠道端自然愿意推荐。但这种高收益率难以长期持续。”

当记者问及打榜目的时，另一家理财公司人士告诉记者：“现在渠道端在推荐理财产品时做法都比较透明，部分银行会将同类型的代销理财产品放在一起，按照收益率从高到低排序。哪只产品收益率高就放在前面推荐，这就是所说的‘榜’。比如，一款理财产品正常做，收益率始终都是2%左右，可能一直打不了榜。但如果前期收益率超3%，后期掉到1%左右，那么就有可能打榜，登上银行App的推荐首页。”

“现在理财机构都在卷规模，产品好卖才是硬道理。”谈及理财机构做高收益率的动力，不少银行及银行理财公司人士向记者表示，其来自提高产品规模、增加市场份额的执念。有银行资管部人士向记者表示，有些理财机构推出几款打榜产品，在多家银行销售，从而给客户留下该机构产品收益率较高的印象，吸引更多客户，这有利于旗下理财产品的销售。

“谁拥有更多客户，谁的话语权就更强。”中金公司研报认为，理财公司仅拥有少量的直销客户，大多数理财产品投资者是银行的客户。银行也希望能够优选全市场的理财产品，为客户提供更好的持有体验。因而，在产品销售过程中，银行渠道的话语权往往更强，会对准入产品提出更为苛刻的要求。

2024年理财行业产品增量主要集中于短期限固收类理财产品，长期限理财产品和多资产理财产品发行较少。而债市利率持续下行至低位，也让固收类理财产品更加难以形成差异化优势。上述因素共同导致理财产品竞争加剧，理财规模增长动能难以延续，从而滋生了部分理财机构的“打榜”行为，以期产品能够获得银行渠道和投资者的青睐。