再升转债强赎引发大跌七成,转债持有者不转股面临巨额损失风险

再升转债宣布强赎后下跌七成，这种情况在转债市场中并不罕见。转债（可转换债券）是一种兼具债券和股票特性的金融工具，其价值受到多种因素的影响，包括市场利率、正股价格、转股价值等。
当转债宣布强赎时，意味着发行方有权在特定条件下提前回购转债。这种情况下，转债的持有者可以选择将转债转换成股票，或者等待转债到期后获得本金和利息。如果转债的持有者选择不转股，那么在强赎期间，转债价格通常会下跌，因为市场预期未来转股的可能性降低。
以下是几个可能导致再升转债价格下跌七成的因素：
1. "市场预期变化"：强赎公告发布后，市场预期转债价格将下跌，导致投资者抛售，从而推低价格。
2. "流动性减少"：强赎可能导致转债流动性下降，因为部分投资者可能会选择卖出以避免强赎。
3. "转股价值下降"：强赎通常发生在正股价格较高时，这时转股价值较高。一旦强赎，转股价值可能会下降，因为转债持有者不再有转股的激励。
4. "利率变动"：市场利率的变动也会影响转债价格。强赎公告发布后，如果市场利率上升，未转股的转债价格可能会进一步下跌。
对于转债末日不转股的投资者来说，损失可能包括：
- "转债价格下跌"：如前所述

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120.19元，再升转债最后一笔交易的价格就此定格。再升转债不能马上就要从资本市场消失，尽管上市公司和媒体反复提醒，还是有一部分投资者没有转股。

“明天才能知道有多少可转债没有转股，明天会进行公告。”再升科技(603601)证券部回应称。

证券时报·e公司记者发现，此前基本上所有的可转债强赎到期后，还有一部分投资者选择不转股，最后被上市公司以基本上和发行价相当的价格赎回。再升转债同样如此，从交易明细上看，至少有200张还在选择转让，实际情况肯定远不止此。

不同于一般可转债，再升转债从宣布强制赎回，到最终停止交易，下跌幅度惊人，达到70%。这也提醒投资者要警惕强制赎回这个条款，一旦实施强制赎回，将会让可转债加速向转股价值靠拢。

再升转债

再升转债末日轮表现不错，曾经一度上冲，被压制下跌后，最终收盘还上涨了1.71%。

考虑到批量转股后，会给正股形成压力，这个交易价格已相当顽强。

再升转债的转股价为8.59元，而再升科技昨日收盘价为10.42元/股。虽然目前再升转债价格120.19元，1张可转债可以转为11.64股再升科技股票，转为股票，折合每股成本为10.32元，比正股价格还低，转股有利可图。

可以看到，在最后一个交易日，甚至在此前一个交易日，再升转债、再升科技两者的价值已经靠近。

这一点，今天同为最后一个交易日的南威转债也是如此，南威转债转股后，和南威软件股价相当。

从3月9日至今，再升转债开始了一个快速下跌，以向转股价格靠拢的旅程。

3月9日，再升转债上涨55.9%，达401.26元/手，盘中一度上涨达到415元，为史上第三高价可转债。

再升转债发行规模1.1亿，余额0.8亿，成交5.22亿元。再生转债转股溢价率高达88.35%，如果选择转股的话，和正股价格还有很大距离。

再升科技和再升转债此后都开始下跌，很明显再升转债跌幅更大，再升科技跌了43%，而再升转债下跌了7成。

“按照规定要提醒投资者至少三次，我们已经提醒六次。”再升科技证券部工作人员表示。

损失

目前1张再升转债为120.19元，赎回价是100.459元，如果选择赎回，则亏损幅度为16%。

除了再升转债，今天也是南威转债的最后一个交易日，而明天是中来转债的最后一个交易日，都面临投资者没有赎回而亏损的情况。

据统计，最近3年强制赎回的可转债有29只，或多或少都在最后交易日强制赎回，谁会金额比较多的是圆通转债、东财转债、宝信转债、蓝思转债等。

经常有投资者忘记转股，上市公司按照约定强制赎回这些转债，兑付的只有本金和基础的利息。投资人白白蒙受了不少损失。

以蓝思转债为例，强制赎回前的最后一个交易日，蓝思转债尚有27万张未转股，为强制赎回公支付2707万元。而此蓝思转债收盘价格190元/张，投资者面临约47%的损失。这个幅度不可谓不大。

因为可转债价格加速上涨，进入强制赎回条款规定的情形内，一部分上市公司选择强制赎回，可以增加资本金，减少债务。

一般上市公司的发行的可转债，触发了下面两个条件之一，公司是有权按照票面面值加应计利息，赎回未转股的可转债：

第一，如果公司A股股票连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含130%）；

第二，可转债未转股的票面总金额不足人民币3000万元时，赎回是发行人的一项权利，是否赎回由上市公司决定。