两融余额创新高后十五连降,市场资金流向何去何从？
两融余额，即融资融券余额，是反映证券市场投资者融资买入和融券卖出的资金规模。最近一段时间内，两融余额连续下降，创下了纪录，这通常反映了以下几个方面的市场情况：
1. "市场风险偏好下降"：连续下降的两融余额可能表明投资者对于市场风险的偏好降低，更倾向于谨慎操作。
2. "市场调整预期"：在市场预期可能出现调整或者回调时，投资者可能会减少融资买入，以降低风险。
3. "监管政策影响"：监管机构可能会对两融市场进行调控，如提高保证金比例或者限制融资买入额度，这也会导致两融余额下降。
4. "经济环境变化"：宏观经济环境的变化，如经济增长放缓、货币政策调整等，也可能影响投资者的融资需求。
5. "市场情绪"：市场情绪的变化也会影响投资者的融资行为，如恐慌性抛售等。
需要注意的是，两融余额的变化只是市场众多指标中的一个，不能单凭这一指标就做出全面的判断。在分析市场趋势时，应结合多种经济指标和市场数据进行综合考量。
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非银金融流出资金最多
根据上交所及深交所公布数据显示，截至1月21日，沪市融资融券余额为5797.41亿元，较前一个交易日减少39.42亿元；深市两融余额报4058.5亿元，较前一个交易日减少43.34亿元。沪深两市融资融券余额报9855.91亿元，较前一交易日减少82.77亿元。
融资方面，截至1月21日，两市融资余额报9832.53亿元，较前一交易日减少83.06亿元，也已连续15个交易日下滑。
从两融行业交易来看，1月21日，28个申万一级行业板块均遭遇融资净偿还，其中融资净卖出额最高的5大行业分别是非银金融、传媒、电子、有色金属、医药生物，净卖出额分别为8.9亿元、6.04亿元、5.92亿元、5.43亿元、4.64亿元。
据信息时报记者统计，本周前四个交易日，非银金融板块累计融资净流出金额高达23.09亿元，高居两市之首。
除了两融余额不断下降之外，两融账户数的变化也在表现投资者的融资意愿。中国结算公司近期发布的数据显示，四季度两融新增户数缓慢回升，新销户却迅速增长。
投资者基本空仓等待时机
细数本周市场走向，其实前两个交易日市场展开了短期的超跌反弹，如1月19日上证指数大幅反弹3.22%，为何两融余额依然破纪录的十五连降？中天证券分析师刘金海表示，两融余额连降，持续遭遇融资净偿还，反映出市场谨慎情绪依然浓厚，做多信心严重缺失。人民币汇率贬值预期仍存，外围市场波动加剧，信用违约风险等一系列扰动因素依然存在，因此市场底部有待进一步探明。策略上，在市场整体趋势没有明朗之前，建议投资者继续耐心等待，待市场企稳时再考虑逢低介入。投资者基本都已空仓等待时机。
招商证券投顾陈杞接受信息时报记者采访时也表示，两融余额不断回落，显示出场内投资者目前心态谨慎，除了套牢盘以外，能减仓的都已减仓，投资者基本空仓等待时机。财富证券分析师皮辉娟观点则相对乐观，她认为杠杆资金继续休养生息，但可以逢低进场。
数据
●本周前四个交易日，非银金融板块累计融资净流出金额高达23.09亿元，高居两市之首。
●2015年12月新增信用户数4.84万户，新增数较11月增长17.63%；
与此同时，有6915户销信用交易账户，较11月的5060户增长了36.67%，较10月增加48.69%，成为2015年下半年以来第三个销户数最高的单月。