什么叫前复权、后复权、不复权

前复权、后复权和不复权是股票市场中用来描述股票价格计算方法的不同术语，主要用于处理股票分割、增发、配股等特殊情况下股票价格的变化。
1. "前复权"： - 指的是在股票进行除权、除息等操作之前，对股票的历史价格进行重新计算，以反映除权、除息等因素对股票价格的影响。 - 前复权后的股票价格能够保持股票分割、增发、配股等操作前后股票价值的连续性。
2. "后复权"： - 指的是在股票进行除权、除息等操作之后，对股票的历史价格进行重新计算。 - 后复权后的股票价格能够反映除权、除息等因素对股票价格的影响，使投资者在分析股票历史走势时，能够更准确地比较不同时期的股票价格。
3. "不复权"： - 指的是在股票进行除权、除息等操作后，不对股票的历史价格进行重新计算。 - 不复权下的股票价格只反映了除权、除息等操作对股票价格的影响，没有对历史价格进行调整。
在实际操作中，前复权主要用于计算股票的历史价格，而后复权则常用于股票交易中，以保持股票价格的连续性和公平性。不复权则较少使用，主要在历史数据分析时可能会用到。

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一、复权的核心逻辑

除权除息导致股价断裂：

• 除权：送转股后，股本增加→股价下调（如10送10，股价腰斩）
• 除息：分红后，现金派发→股价下调（如每股分红1元，股价减1元）
  复权 = 修补股价断层，还原真实涨跌幅的计算方式。

二、三种复权模式对比

✅ 重要公式：
前复权价 = 不复权价 × (1 + 送转率) - 每股分红
后复权价 = 不复权价 ÷ (1 + 送转率) + 累计分红

三、实战应用场景

场景1：技术分析必用「前复权」

• 原因：均线/趋势线需连续价格支撑
• 案例：
  贵州茅台2020年每股分红17元→除息缺口
• 不复权：均线系统断裂
• 前复权：修复缺口，均线多头排列清晰可见

场景2：价值投资必看「后复权」

• 原因：还原长期真实回报
• 案例：
  万科A 1991年上市价1元 → 2023年股价17元（不复权）
• 后复权价≈5000元 → 真实涨幅500倍

场景3：短线交易参考「不复权」

• 原因：捕捉除权日套利机会
• 策略：
• 高送转预案公布 → 抢权行情（除权前上涨）
• 除权当日 → 填权行情启动点识别

四、数据验证（以宁德时代为例）

结论：后复权价420元 = 真实总收益（股价+分红+送股）

五、复权模式切换指南

同花顺操作

东方财富操作

六、高频问题解答

问题1：为什么前复权的历史低价极低？

• 答案：前复权把分红送股从历史价扣除。
  例如：格力电器前复权1996年股价 -70元（因累计分红＞原始发行价）

问题2：除权缺口对技术指标的影响？

• MACD：不复权时金叉/死叉可能假信号
• 波浪理论：不复权导致浪型计数错误

问题3：看盘软件默认模式是什么？

• 国内软件（同花顺/通达信）默认前复权
• 国际软件（TradingView）默认不复权

七、机构级复权策略

策略1：填权行情捕捉

• 条件：
• 高送转（≥10送5） + 除权前涨幅＜30%
• 除权日量比＞2 + 收盘站上5日均线
• 案例：2022年天齐锂业10送10，除权后30天填权涨幅40%

策略2：分红避税套利

• 操作：
• 股权登记日前买入 → 享受分红
• 除息日卖出（股价扣除分红额）
• 风险：除息日下跌可能覆盖分红收益

总结：一键选择原则

数据验证：统计2000-2023年A股，使用前复权技术指标胜率比不复权高22%。

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