增发风波！股价意外暴跌，究竟何因？

股价突然大跌，尤其是增发消息发布后股价下跌，可能由以下几个原因造成：
1. "市场预期不符"：如果市场预期增发能够带来公司业绩的显著提升，但增发后公司的实际业绩并未达到预期，或者市场对增发后的股权稀释和资本支出效果有疑虑，股价可能会下跌。
2. "资金压力"：增发意味着公司需要筹集资金，可能会对市场资金面造成压力，尤其是当市场资金紧张时，投资者可能会担心增发会进一步加剧资金紧张。
3. "股权稀释"：增发意味着公司发行新的股票，原有股东的股权会被稀释，这可能会降低原有股东的持股比例和每股收益，导致股价下跌。
4. "投资者情绪"：投资者情绪对股价影响很大。如果投资者对公司的增发计划持怀疑态度，或者对市场前景感到悲观，可能会集体抛售股票，导致股价下跌。
5. "市场流动性"：增发可能会影响市场流动性，特别是在大量增发时，市场可能会出现流动性紧张，从而推低股价。
6. "信息披露不充分"：如果增发过程中信息披露不够透明，或者存在误导性信息，可能会引起投资者恐慌，导致股价下跌。
7. "行业或市场环境"：如果整个行业或市场环境不佳，增发可能只是股价下跌的导火索，而非主要原因。
了解具体原因需要结合具体公司的增发公告、市场分析报告以及当时

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中国基金报 米洛

定增募资40亿元用于扩产等项目，这一利好消息，却让厦门钨业开盘大跌。

5月18日晚间，厦门钨业发布定增预案，公司拟以市价发行的方式，募集不超过40亿元资金，扣除发行费用后，用于硬质合金切削工具扩产等项目，并补充流动资金。

其中，公司间接控股股东福建冶金拟以现金方式认购，认购金额为募资总额的15%至20%。

对于此次定增目的，厦门钨业多次使用了“产业升级”“解决卡脖子问题”等表述。

例如，我国与数控机床配套的切削工具在高端市场与国外厂商有较大差距，仅可转位刀片一项，国外厂商的价格就是国内厂商的2-4倍。

因此，公司拟定增投向硬质合金切削工具扩产项目，通过扩张中高端硬质合金刀片和刀具产能，进一步提升产品等级，配套国内下游航空航天、通用机械、新能源等产品中高端加工环节。

在光伏切割钨丝母线领域，厦门钨业是国内首家研制出切割钨丝母线的企业。公司直言，已迅速得到下游厂商认可，产品供不应求。

因此，募投项目新增光伏钨丝产能1000亿米，有利于保持公司在该领域的领先地位。

博白县油麻坡钨钼矿建设项目则是布局钨矿开采的产业链上游环节，达产后可将目前公司自有钨精矿产量同比提升约25%，进一步提升了资源自给率。

产业逻辑顺畅的定增，却遭到了二级市场的用脚投票。

19日早盘，厦门钨业大幅低开，最大跌幅一度达到8%，随后有所反弹，最终收跌4.58%。

为何发生这一情况？

股吧里，投资者对发行价的讨论或许是原因之一。

有投资者表示，定增每股价格10元不到。

还有投资者认为，定增价格过低，打压了股价。

事实上，定增预案并没有确定定增价格，由于此次定增并不是大股东包揽，所以采用的是市价发行方式，即以发行期首日为定价基准日，具体价格要等发行期确定了才能明确。

有投资者提到的不超过4.26亿股股份的拟发行数量，事实上是按照不超过30%倒算的，并不意味着公司一定会顶格发行。

有市场认识表示，可能有投资者误会了定增方案，导致部分资金以为公司要低价定增，引发股价大跌。

除了启动定增方案，厦门钨业还拟出售多个房地产相关项目。例如，挂牌转让成都滕王阁房地产开发有限公司100%股权、漳州滕王阁房地产开发有限公司100%股权、东山滕王阁房地产开发有限公司60%股权等。

编辑：舰长

审核：木鱼