两融细则重磅调整,新政助力券商加杠杆，市场活力再升级
两融细则的大调整和新政的放松，通常指的是中国证监会对于融资融券业务（两融）的相关规定进行了更新，以适应市场的发展和变化。以下是一些可能的内容和影响：
1. "调整融资融券保证金比例"：可能会降低融资融券的保证金比例，这意味着投资者在融资买入或融券卖出的股票时，需要缴纳的保证金比例降低，从而降低了投资者的融资成本。
2. "放宽融资融券标的范围"：可能会扩大融资融券的标的股票范围，使得更多的股票可以被融资融券，增加了市场的流动性和活跃度。
3. "调整融资融券期限和利率"：可能会调整融资融券的期限和利率，以适应市场资金供求状况，降低融资成本。
4. "增加融资融券额度"：可能会提高投资者可使用的融资融券额度，使得投资者有更多的资金进行投资。
这些调整和放松政策可能会带来以下影响：
- "降低融资成本"：对于投资者来说，融资融券的成本降低，可能会增加融资融券的需求，从而增加市场的流动性。
- "提高市场活跃度"：融资融券的放宽可能会吸引更多的投资者参与，从而提高市场的活跃度。
- "增加市场风险"：虽然融资融券的放宽可以增加市场的流动性，但也可能增加市场的波动性和风险。
- "增加券商的杠杆"：券商在提供融资融券服务时，也会使用自己的资金进行加杠杆操作
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修订券商风控指标计算标准
8月9日，证监会发布修订的《证券公司风险控制指标计算标准》，并向社会公开征求意见。此次修订的内容主要包括：支持证券公司深度参与市场交易，适当放宽投资成份股、权益类指数基金、政策性金融债等产品的风控指标计算标准；针对股票质押、私募资产管理等业务特点和各类金融产品风险特征，完善相应指标计算标准；明确了新业务、新产品的风控指标计算标准，确保对各类业务风险全覆盖；拟对连续三年分类评价为A类AA级及以上的证券公司，将风险资本准备调整系数设为0.5。
此外，证监会指导沪深交易所对《融资融券交易实施细则》进行修订，大幅优化了两融交易机制。所修改的内容均涉及到了两融业务中的关键节点：第一，取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改由证券公司与客户自主约定；第二，明确除了现金、股票、债券外，客户可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物；第三，8月19日起，将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只，其中沪市新增275只、深市新增375只。标的扩容后，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。
8月7日，证金公司公告称，中国证券金融股份有限公司决定自2019年8月8日起，整体下调转融资费率80BP，其中：182天期费率由4.3%下调至3.5%，91天期费率由4.6%下调至3.8%，28天期费率由4.7%下调至3.9%，14天期和7天期费率由4.8%下调至4%。业内认为，此次证金公司下调转融资期限费率，能够降低券商融资成本，促进融资融券业务规模扩大。
7月券商业绩有喜有忧
券商7月份经营业绩相继披露，整体来看，龙头券商业绩表现稳健，中小券商业绩弹性释放。32家上市券商中18家券商在7月实现了净利润环比正增长，占比约56%，较上月有所下滑。中信证券营收(16.65亿)、净利(6.96亿)均排在首位。
值得注意的是，当大券商享受科创板带来的投行收入“果实”，中小券商的7月业绩仍主要受到经纪和自营业务影响，7月市场交投活跃度下降。
据银河证券，简单加总合并口径测算，上市券商7月单月实现营业收入179.92亿元，环比下降15.87%，同比增加1.56%；单月实现净利润合计64.89亿元，环比下降8.74%，同比下降6.11%。整体来看，32家上市券商中18家券商在7月实现了净利润环比正增长，占比约56%。且券商业绩内部分化明显。其中，中小券商成为净利环比大幅增长的主力，国元证券(354.11%)、西部证券(170.58%)、第一创业(144.38%)、国海证券(103.22%)涨幅居前。而天风证券净利润环比下滑214.55%为单月净利下滑最多券商。同时，山西证券、财通证券、长江证券的7月净利润环比“缩水”幅度在50%以上。
华金证券指出，截至2019年8月7日上市券商平均P/B1.51x，处于历史底部。上市券商7月单月净利润环比回落，但累计净利润仍保持约46%左右的同比增速，认为8月以来市场跌幅过快，短期或现阶段性反弹。券商股有业绩支撑且受益于科创板等资本市场改革，是短期反弹的优质标的。自由流通市值较小的次新券商股或表现突出。 第一财经
(责任编辑：王晨曦)