读创下午茶,证监会确认金帝股份战投融券合规，量化交易风波有望近期平息

标题：读创下午茶｜证监会官宣金帝股份战投融券“合规”，近期量化交易余波或风平浪静
正文：
近日，证监会发布了一则关于金帝股份战投融券“合规”的公告，这标志着近期备受关注的量化交易风波有望逐渐平息。
据了解，金帝股份是一家从事高端装备制造的企业，其战投融券业务近期引起了市场的广泛关注。在证监会发布合规公告后，金帝股份的股价也出现了一定程度的回升。
此次证监会官宣金帝股份战投融券“合规”，意味着该公司在量化交易方面不存在违规行为。这无疑为市场注入了一剂强心针，有助于稳定市场情绪。
近期，量化交易在我国资本市场引发了广泛关注。一方面，量化交易在提高市场效率、降低交易成本等方面发挥了积极作用；另一方面，部分量化交易策略也引发了市场波动，甚至涉嫌违规操作。
在此背景下，证监会加大了对量化交易的监管力度。此次金帝股份战投融券“合规”的官宣，也体现了证监会对于量化交易监管的决心。
业内人士表示，随着证监会对量化交易的监管逐步加强，近期量化交易余波有望逐渐平息。未来，量化交易市场将更加规范、有序，为我国资本市场健康发展提供有力保障。
总结：
证监会官宣金帝股份战投融券“合规”，为近期备受关注的量化交易风波画上了句号。在证监会的监管下，我国量化交易市场

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读创/深圳商报记者 马强

截图来源：证监会官网

今日市场上闹得沸沸扬扬的金帝股份上市首日战投融券事件有了最新进展！证监会今日表态称，经该会核查，相关融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

值得注意的是，从证监会今日表态看，有89家私募基金参与了金帝股份上市首日的转融券，这其中应该包括部分量化私募的身影。而8月底至今，由量化交易引发的舆论漩涡一直呈余波未了态势：量化私募大佬2.85亿元竞得上海豪宅，8•28“王炸利好”后A股迅速冲高回落的“砸盘元凶”，量化私募辩称“大A脊梁”并集体“自证清白”、金帝股份上市首日遭“天量”融券卖出等……分析人士表示，证监会今日的回应，反映出该会迅速回应市场质疑，核查落实雷厉风行，可起到厘清事实、抚平市场情绪的功效，近期市场因量化交易引发的诸多争议和猜测，也有望因此平息，有利于市场的平稳健康发展。

记者注意到，近期多家上市公司在投资者互动平台密集回应投资者关于量化以及融券的提问，概括起来可以说，有网友希望自己持股的公司没有被量化机构“融券”，这样可减少自己被“收割”的隐忧；但也有投资者“逆向思考”：希望自己持股的公司能拥有相关业务或者产品，以增加自己“搭便车”的可能。

▍证监会官宣，金帝股份上市首日战投融券风波尘埃落定

我们先回溯一下金帝股份“战投融券风波”的来龙来龙去脉。

9月1日，金帝股份上市，当日该股融券卖出量458.32达万股，占流通市值逾9%！如此大的融券券源，被疑来自新股的战略投资者，战投是否应出借限售股、机构和散户在融券来源方面的不对等地位，成为市场争论的一大焦点。有分析称，考虑到新股战略投资者配售的券是稀缺资源，在个股券源有限的背景下，融券利率价格市场化，基本上是“价高者得”。由于机构客户对券源的需求量大且稳定，因此，券商通常优先向机构客户提供融券服务，这其中即包括因频繁借券、换手率高而备受券商青睐的量化交易机构。

也正因此，媒体报道显示，有投资者对战投融券表示愤怒，认为这相当于通过限售股砸盘，不排除部分战投股东借此高位套现。还有不少投资者担心，随着新股的多数券源被量化私募掌握，量化机构可能利用资金、资源等优势，通过战略配售机构垄断新股券源，在新股上市首日拉高股价后再融券卖出，从而获取稳定利润，而中小散户却在新股接连中被不公平地“收割”了。

事情的真相如何呢？证监会今日表示，经该会核查，金帝股份高管与核心员工参与战略配售后，在上市首日由资管计划通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，再由证券金融公司转融券给13家券商，124名投资者（包括35名个人投资者、89家私募基金）依规从13家券商融券卖出。根据目前核查情况，上述融券业务符合当前监管规定，未发现相关主体绕道减持、合谋进行利益输送等问题。

证监会今日还表示，对战略投资者出借证券行为严格监管，明确要求相关主体不得通过任何方式变相减持、不得通过任何方式合谋进行利益输送，一旦发现将依法严肃处理。针对市场反映的上市公司高管与核心员工参与战略配售后阶段性出借股票的规则，该会将充分听取各方意见，进一步论证评估。

业内估计，当前我国量化交易总规模约1.5万亿元，交易量大概占全市场的15%-20%。分析人士指出，量化交易本身并非洪水猛兽。无论是“A股脊梁”，还是“砸盘元凶”“割韭菜利器”“股市吸血鬼”，都不是对量化交易的全面、真实描述。管理层日前《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》和《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》，肯定了程序化交易在提升交易效率、增强市场流动性等方面的积极作用。上述两个程序化交易的文件，确认了程序化（量化）交易的合法性和正当性。再加上证监会今日就战投融券规则表态（即充分听取各方意见、进一步论证评估），相信可能的漏洞也有望被“查缺补漏”，进一步促进战投融券及量化交易的健康发展。

▍多家上市公司近期密集回应投资者“量化”“融券”提问

记者注意到，最新一段时期，出于对量化交易“砸盘”“割韭菜”的担忧，不少投资者涌入深沪交易所互动平台“求答案”：

有投资者问：当前市场量化交易成为热点，量化机构利用自身优势融券做日内T+0，请问贵公司前几大股东有没有出借自己股份用作融券？宏德股份（301163）回应称，经核查，公司前十大股东均未参与上述业务。个股的融资融券成交数据均为市场公开数据，投资者可自行在交易软件等公开信息中查阅。

有投资者问：公司是否有与量化投资机构（者）有合作？华测检测（300012）回应称，公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式实施股份回购，未与量化投资机构合作。

有投资者问：公司存在融券做空量化交易吗？敦煌种业(600354)回应称，公司不存在上述提到的问题。

有投资者问：公司股价走势被量化操纵特征明显，请问公司自有股份是否有参与量化交易？中国西电(601179)回应称，公司不存在参与量化交易的情况。

有投资者问：请问公司有出借股票给券商等做融券业务吗？千禾味业(603027)回应称，公司不存在出借股票给券商做融券业务的情况。

有投资者问：公司是否将股票出借给机构融券进行量化交易？京粮控股（000505）回应称，公司不持有上市公司股票，不存在上述情况。经问询公司控股股东，也不存在上述情况。

投资者千差万别，其诉求也自然各各不同，记者注意到，互动平台显示，有网友希望自己“不被收割”的，自然也有网友希望上市公司能够拥有相关业务的：

有投资者问：请问子公司东吴（苏州）金融科技有限公司在证券、期货业务方面有无量化交易系统或高频交易系统方面的业务？赢时胜（300377）回应称，东吴金科多年来深耕投资交易领域，目前拥有云驰快速量化策略平台、QMOS高频量化系统等自主知识产权系统，与部分券商、基金公司等金融机构有业务合作。

有投资者问：鉴于量化交易兴起，机器人交易成为时代前沿科技，同时，产品将成为行业亮点，能大幅提升公司的价值。请问公司有机器人交易的研发或产品吗？华林证券（002945）回应称，公司持续打磨产品与优化用户体验，已推出了海豚盯盘、level2特色行情指标等功能，后续公司将针对智能交易持续进行全链路升级，推出包括”海豚算法“等系列智能AI服务，帮助广大投资用户更好地把握市场机会。

也有建议相关上市公司开发适合散户使用的量化交易系统，“帮助散户改变不公平的竞争局面”：

比如，有投资者提问东方财富：近期，量化交易成为市场争议的焦点，重点在于“高频量化、量化融券”以及“量化交易实现T+0”等对“散户”形成了电脑VS人工的不平等竞争局面。公司是否考虑过鉴于A股市场的散户体量，是否考虑过针对散户使用的免费量化交易系统？若开发出来，既可以解决电脑VS人工的不公平局面，也能实现量化进一步活跃资本市场。

东方财富（300059）就此回应称，感谢您对公司的关注和建议。

审读：汪蓓

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