中银国际证券公募产品结构失衡,权益产品业绩低迷，年内清盘案例频发引发关注

中银国际证券的公募产品结构失衡问题，特别是权益产品在年内业绩不佳，以及清盘案例频现，反映了当前公募基金行业的一些普遍挑战。以下是对这一现象的几点分析：
1. "市场环境变化"：权益产品业绩不佳可能与当前的市场环境有关。近年来，国内外经济形势复杂多变，股市波动较大，影响了公募基金产品的整体表现。
2. "产品结构失衡"：中银国际证券公募产品结构失衡，可能意味着其产品线中权益类产品占比过高，而固定收益类产品或其他类别产品占比不足。这种结构可能导致在市场波动时，权益类产品暴露的风险较大。
3. "投资策略问题"：权益类产品业绩不佳，也可能是由于投资策略不当。基金经理可能对市场趋势判断失误，或者对行业和个股的判断不准确。
4. "清盘案例频现"：清盘案例频现，说明部分产品未能达到业绩目标，面临清盘的风险。这也可能与基金经理的投资能力和基金管理公司的风险控制能力有关。
5. "监管政策"：监管政策的变化也可能对公募基金产品的表现产生影响。例如，近年来监管部门加强了对基金募集、投资和信息披露等方面的监管，对基金公司提出了更高的要求。
针对这些问题，以下是一些建议：
- "优化产品结构"：中银国际证券应调整公募产品结构，降低权益类产品占比，增加固定收益类产品和其他类别产品的比例，以降低整体

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中银国际证券旗下公募产品结构失衡，总管理规模超过1300亿元，其中超九成为债券型基金，权益产品占比极低。公司权益业务发展不佳，年内9只权益产品净值亏逾两成，清盘产品中有3/4为权益基金。

同花顺数据显示，至今年年中，中银国际证券的公募基金资产管理规模合计1308.23亿元，在公募行业中排名52。其中1只货币型基金规模为86.21亿元，占比仅6.59%；5只股票型基金规模仅为6.47亿元，占比仅0.49%；15只混合型基金规模为18.22亿元，占比1.39%；21只债券型基金规模为1196.24亿元，占比高达91.44%；3只FOF规模为1.1亿元，占比0.08%。

产品收益上看，公司权益类产品普遍年内表现不佳。中银证券优势制造股票A今年以来净值跌33.46%，跑输同期基准收益率17.41个百分点，为公司年内收益最差的产品。其基金经理为张丽新，她旗下另一只产品中银证券新能源混合A年内下跌29.74%，在公司产品收益排名中居倒数第二。

中银证券优选行业龙头混合A、中银证券健康产业混合、中银证券精选行业股票A、中银证券科技创新混合（LOF）、中银证券内需增长混合A、中银证券远见价值混合A与中银证券价值精选混合年内净值跌逾20%。其中的中银证券精选行业股票、中银证券科技创新混合（LOF）、中银证券价值精选混合均由公司投资决策委员会成员林博程管理。任职回报上看，林博程任上述3只产品的基金经理任职天数均超过1年，任职回报分别为-53.42%、-64.07%、-46.14%（数据均为A份额）

宋方云于2018年加入中银国际证券，其基金经理累计任职时间为1年又270天。在今年6月底与9月初，他先后卸任了中银证券专精特新股票、中银证券均衡成长混合，两只产品A份额的任职回报分别为-33.99%与-36.78%；目前他旗下只有中银证券优选行业龙头混合这1只产品，A份额308天的任职回报为-34.72%。此外，刘航旗下的中银证券内需增长混合A、中银证券远见价值混合A任职回报（不满2年）分别为-41.46%、-43.68%；李明蔚管理的中银证券健康产业混合任职回报为-35.47%。

中银国际证券“重固收、轻权益”的产品结构明显，去年以来公司成立了8只产品，其中7只均为债基或偏债混合型产品。期间成立的唯一一只权益产品中银证券优势成长混合在本月上旬进入了清算程序，该产品的基金资产净值因连续50个工作日低于5000万元，触发基金合同约定的合同终止事由。林博程是该产品存续期间的唯一基金经理，A份额任职回报为-48.1%。

根据公告，包括中银证券优势成长在内，今年以来中银国际证券旗下先后有8只基金清盘，其中有6只为权益类基金、2只为二级混合债；其清盘总数排在公募行业前列，在持牌券商中清盘数居首位。

公司旗下“迷你基”扎堆。同花顺数据显示，中银国际证券旗下8只产品规模低于5000万元。其中，中银证券创业板ETF的规模为832.42万元，中银证券聚瑞混合A规模不足2000万元，中银证券安源债券A、中银证券慧泽进取3个月持有期混合发起（FOF）A等规模偏低。