首批3只央企股东回报ETF正式上市，市场广泛认可优质央国企投资潜力

首批3只央企股东回报ETF（交易型开放式指数基金）的上市，标志着我国资本市场在推动央企改革、优化资源配置、提升投资者服务等方面迈出了新的步伐。这一举措受到了市场的广泛认可，凸显了优质央国企的投资价值。
以下是对这一事件的分析：
1. "政策支持"：政府近年来一直在推动央企改革，提升国有企业的核心竞争力。此次央企股东回报ETF的上市，是政策支持央企改革、优化资本结构的体现。
2. "市场认可"：首批3只央企股东回报ETF的上市，受到了市场的广泛关注。这表明投资者对优质央国企的投资价值给予了高度认可。
3. "投资价值"：央企作为我国经济的重要支柱，具有较强的盈利能力和稳定的现金流。此外，央企在技术创新、产业升级等方面也具有明显优势。因此，投资央企股东回报ETF有望为投资者带来长期稳定的收益。
4. "风险分散"：央企股东回报ETF通过跟踪特定央企指数，实现了对央企股票的分散投资。这有助于降低单一股票的风险，提高投资组合的稳健性。
5. "推动改革"：央企股东回报ETF的上市，有助于推动央企改革。通过市场化的手段，激发央企活力，提高其经营效率。
6. "促进市场发展"：央企股东回报ETF的上市，丰富了我国资本市场产品体系，有助于吸引更多投资者关注和参与央企投资。
总之，首批3只央企股东回报ETF的上市，是资本市场发展的重要里程碑

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"中特估"迎来“增援”。

6月6日，3只跟踪中证国新央企股东回报指数的ETF上市。

不过，上市首日，3只央企股东回报ETF大体跟随了当日市场的偏弱走势，跌幅均在2%左右。

业内人士分析，央企股东回报ETF短期不排除有继续震荡的风险，但从全年来看，央国企有望成为今年投资主题方向之一。同时由于今年机构积极布局央企主题基金，该类基金的发行有望带来了增量资金，有利于相关方向走出独立行情。

央企股东回报ETF上市首日

6月6日，首批3只中证国新央企股东回报ETF正式在上海交易所挂牌上市。

不过，当日市场不佳，A股两市下跌个股超4500只，仅500余只个股飘红。收盘时A股三大指数均跌超1%，沪指再度失守3200点关口，创业板指跌1.7%，创年内新低。

跟随当日市场的偏弱走势，收盘时，招商、汇添富和广发基金旗下的中证国新央企股东回报ETF分别下跌1.78%、1.78%、2.08%。

但基金行业仍普遍看好央企股东回报ETF。

6月6日，招商基金总经理徐勇表示，在重塑中国特色估值体系的背景下，央企上市公司是不可多得的优质资产，国新投资与中证指数此次在综合考虑了企业现金分红和股份回购的规模和持续性的前提下，从不同维度挖掘央、国企的内在价值，通过指数编制的方式给投资者提供了一指布局高分红央企的机会。

汇添富基金总经理张晖也同样认为，央企股东回报ETF是资管行业设立的重要央企主题公募基金产品，有助于促进央企估值合理回归，发挥资本市场服务实体经济的功能，也为投资者提供了分享央企增长红利的基金产品，有着深远的影响和重要的社会意义。

此次上市的3只中证国新央企股东回报ETF画风一致，跟踪的都是中证国新央企股东回报指数，属于“中特估”主题基金。它们跟踪标的是中证国新央企股东回报指数（932039.CSI），该指数主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

该指数的股东回报率较高。Wind数据显示，2017年以来，央企股东回报指数ROE稳定保持在8.5%以上，平均值为10.0%。

除了高分红特征，央企股东回报指数的长期表现也很好。Wind统计显示，截至2023年5月19日，2017年以来，央企股东回报全收益指数累计上涨71.0%，跑赢同期沪深300（35.4%）、国新央企综合指数（23.8%）。

此外，央企股东回报指数估值较低，仅为9.9倍，具有一定的估值优势。

综合来看，业内分析，央企具备较好的投资优势：一是目前估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间或较大；二是整体经营稳健，具备相应的长期投资价值；三是肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

而中证国新央企股东回报指数也具备相当的特色投资优势：一是红利属性明显，追求分享高质量发展成果；二是红利策略具备一定抗通胀能力和抗风险的配置效益；三是标的指数历史长期表现相对稳健，估值低于央企平均水平。

投资认可背后

“中特估”是今年市场关注热点，其中央企股东回报ETF发行时受到投资者和个人投资者积极认购。

首批3只中证国新央企股东回报ETF于5月15-19日发行，募资结果显示，它们首募规模均超过上限20亿元，启动比例配售。其中汇添富基金和广发基金还公告提前结束旗下中证国新央企股东回报ETF的募集。

首批3只中证国新央企股东回报ETF于5月24日成立。目前仍未完全完成建仓。截至2023年5月30日，汇添富中证国新央企股东回报ETF的股票仓位36.58%；广发中证国新央企股东回报ETF的股票仓位45.96%；招商中证国新央企股东回报ETF的股票仓位39.34%。

据21世纪经济报道记者了解，机构在积极布局“中特估”，其中不少央国企主题基金在申报路上。早在3月14日，9家基金公司上报了央企主题指数产品，除此次率先上市的3只中证国新央企股东回报指数ETF之外，另外6只央企指数产品也有望在近期分批批复，包括易方达基金、南方基金、银华基金上报的“中证国新央企科技引领ETF”，嘉实基金、博时基金、工银瑞信基金上报的“中证国新央企现代能源ETF”。

基金公司今年纷纷加大布局央国企主题基金的力度。Wind数据显示，今年以来已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金。

央企股东回报ETF受机构和投资人欢迎背后，是市场普遍认可优质央国企投资价值的市场逻辑。

广发中证国新央企股东回报ETF基金经理罗国庆指出，央企股东回报ETF跟踪的中证国新央企股东回报指数属于红利策略指数，其投资价值主要体现在“央企”和“股东回报”两个维度。与此同时，“央企”和“股东回报”适配度高，相互结合有望实现“1+1>2”的效应。布局国资央企系列的长期逻辑是：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼地。

6月6日，畅力资产董事长兼首席投资官宝晓辉接受采访时表示，“我依旧看好‘中特估’价值回归。受外部环境和市场偏好影响，A股市场上央国企相关公司估值长期在低位区间运行，伴随着我国资本市场发展，越来越多的央国企公司愿意采取分红等形式来回馈投资者，再加上其稳定的业务模式，我认为央国企概念将回到一个合理的估值区间，当然，这也是央国企公司过往优质基本面的必然。”

华辉创富投资总经理袁华明也表示看好央企股东回报ETF，认为央国企成为今年主题方向之一的机会比较大。

“主题基金的发行带来了增量资金，有利于相关方向走出独立行情，所以3只央企股东回报ETF今年的表现值得期待。”袁华明说。

但对于后市投资，袁华明建议，由于央企股东回报ETF布局的央国企大多盘子大，资金撬动能力弱，这些ETF快涨急跌的可能性小，投资需要耐心。

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