指数涨个股跌 A股抱团行情再上演
“指数涨个股跌”通常指的是股市中的一种现象，即大盘指数（如上证指数、深证成指等）整体上涨，但个股（具体股票）却普遍下跌。这种现象在A股市场中有时被称为“抱团行情”再上演。
抱团行情通常发生在以下几种情况下：
1. "行业集中度高"：市场中的资金倾向于集中在少数几个行业或板块，这些行业或板块的龙头企业往往能够带动指数上涨，但其他非龙头个股可能因为缺乏资金关注而表现不佳。
2. "价值投资盛行"：在市场普遍认同价值投资理念时，资金会集中流入估值相对较低的蓝筹股或大盘股，而小盘股或成长股则可能受到冷落。
3. "市场情绪"：投资者情绪可能会导致资金集中流入某些热门股票，这些股票的表现往往与指数同步，而其他股票则可能因为缺乏关注而下跌。
以下是一些可能的原因和解释：
- "资金流动性"：市场流动性充足时，大盘股可能更容易吸引资金，而小盘股则可能因为流动性不足而表现不佳。
- "市场结构"：A股市场结构中，大盘股占比较高，因此指数的表现往往受到这些大盘股的影响较大。
- "政策导向"：政府政策或监管导向也可能导致资金流向特定的行业或板块，从而影响个股的表现。
这种现象可能会带来以下影响：
- "市场分化"：抱团行情可能导致市场分化加剧
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1月25日两市冲高回落，上证指数与深证成指涨幅在0.5%左右，两市成交放大至逾1.2万亿元。两市上涨个股数有978只，下跌个股数则达到3106只。
抱团股推动股指上涨的迹象明显，分析人士表示，未来一个季度，主导市场的力量是增量资金，目前处于新一轮上涨的初期。
个股表现两极分化
从昨日盘面看，个股表现两极分化，抱团股推动股指上涨，但市场下跌个股数则超过3100只。
从行业情况来看，申万一级28个行业中，休闲服务、食品饮料、有色金属行业涨幅居前，分别上涨6.72%、4.83%、1.59%；商业贸易、通信、综合行业跌幅居前，分别下跌1.75%、1.60%、1.59%。
白酒板块大涨，Wind白酒指数上涨5.39%。其中，泸州老窖、古井贡酒、洋河股份涨停；今世缘、酒鬼酒涨逾8%；五粮液、口子窖涨逾6%；贵州茅台上涨4.57%，市值达2.73万亿元，盘中股价创出2179.5元的历史新高。
从对指数贡献度居前的个股情况来看，通达信软件显示，对上证指数贡献度居前的个股分别为贵州茅台、中国中免、长城汽车、三一重工、海天味业；对深证成指贡献度居前的个股为五粮液、泸州老窖、比亚迪、洋河股份、长春高新；对创业板指贡献度居前的个股为迈瑞医疗、我武生物、泰格医药、阳光电源、金龙鱼。可以看到，上述个股多数为抱团股。
值得注意的是，在昨日的市场中，抱团股内部也出现一定分化。光伏板块冲高回落，隆基股份盘中一度涨逾5%，但收盘时下跌2.45%；通威股份盘中一度涨逾5%，收盘时下跌1.23%。
国泰君安证券首席策略分析师陈显顺表示，2020年经历了两轮非基本面超预期推动的行情，当前蓝筹股股价已脱离基本面而进入交易主导。考虑到流动性相对充裕、居民配置等因素，预计短期抱团难以瓦解；从中期投资维度看，必须要重视其中风险。
融资客上周加仓近240亿元
从资金面来看，Wind数据显示，截至1月22日，两市融资余额15603.48亿元，创逾5年新高，上周融资余额增加238.02亿元。
从融资客的加仓方向来看，上周申万一级28个行业板块有22个行业板块获得融资客加仓。其中电子、电气设备、有色金属行业融资净买入金额居前，净买入金额分别为37.23亿元、33.96亿元、32.65亿元。而出现融资余额减少的行业中，通信、传媒、公用事业行业融资净卖出金额居前，分别净卖出4.85亿元、2.32亿元、0.48亿元。
从昨日市场表现情况来看，融资客加仓居前的行业中，电子、电气设备行业分别下跌1.08%、0.88%，有色金属行业上涨1.59%。
从个股情况来看，Wind数据显示，上周861只个股融资余额增长，1030只个股融资余额减少。融资净买入金额居前的5只个股为TCL科技、中国平安、比亚迪、隆基股份、特变电工，分别净买入24.91亿元、24.38亿元、12.56亿元、9.60亿元、6.79亿元。可以看到，融资客加仓金额居前的个股中，有两只电气设备股，显示了融资客对电气设备股的青睐。
上周融资余额净流出居前的个股为智飞生物、兴业银行、美好置业、中兴通讯、五粮液，分别净卖出5.31亿元、4.31亿元、3.33亿元、2.70亿元、2.50亿元。
结构分化将延续
对于当前市场，中信证券首席策略分析师秦培景表示，在疫情影响下，市场将经历基本面预期的下修和流动性预期的上修，整体仍将维持轮动慢涨格局。未来增量资金的入场依然可期，在年报业绩预告披露时间窗口，新旧资金置换将短暂强化原有市场结构。进入2月，预计在板块资金轮动后，市场将进入均衡状态，轮动慢涨的下半场将逐步从盈利驱动转向资金驱动。
中信建投证券首席策略分析师张玉龙认为，2021年市场分化将更加极致地演绎。淡化指数、强化制造是全年的最优策略。从当前市场来看，光伏、新能源车等行业将持续强势，以疫苗和检测为代表的生物医药行业、以稀土为代表的稀有金属行业、以PTA和PX为代表的化工行业中将存在具有性价比的优质标的，建议投资者增配。
兴业证券首席策略分析师王德伦表示，继续看好A股市场。从基本面角度来看，从宏观到微观，经济展现出较好的韧性，国内外在需求端积极改善。宏观流动性仍将处于较宽松格局，无通胀不紧缩；考虑到居民配置、机构配置、全球配置等因素，股市流动性也将较充裕。