浙商证券看好兴业证券未来，赋予买入评级，目标价达7.77元

浙商证券对兴业证券给予买入评级，并设定目标价位7.77元，这表明浙商证券认为兴业证券的股票具有上涨潜力。买入评级通常意味着分析师认为该股票当前价格低于其内在价值，未来可能会升值。然而，投资决策应基于个人的财务状况、风险承受能力和对市场的全面分析。在做出投资决策之前，建议您考虑以下因素：
1. 行业趋势：分析兴业证券所在行业的整体发展趋势，以及该行业在宏观经济中的地位。 2. 公司基本面：研究兴业证券的财务报表，包括收入、利润、资产负债表等，评估其盈利能力和财务健康状况。 3. 竞争地位：了解兴业证券在行业中的竞争地位，包括市场份额、竞争优势和劣势。 4. 政策环境：关注国家政策对证券行业的影响，如监管政策、税收政策等。 5. 市场情绪：分析市场对兴业证券的普遍看法，以及可能影响股价波动的其他因素。
最后，请记住，任何投资都存在风险，包括本金的损失。在投资前，建议您咨询专业的财务顾问。

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浙商证券股份有限公司梁凤洁,洪希柠,胡强近期对兴业证券进行研究并发布了研究报告《兴业证券2023年半年报报告：投行表现亮眼，经纪业务承压》，本报告对兴业证券给出买入评级，认为其目标价位为7.77元，当前股价为6.61元，预期上涨幅度为17.55%。

兴业证券(601377)

数据概览

23H1兴业证券实现营业收入69.4亿元，同比增长40.3%；归母净利润18.0亿元，同比增长30.7%；加权平均净资产收益率3.37%，同比增加0.09pct；23Q2实现归母净利润9.7亿元，高基数下同比减少21%，业绩整体符合预期。分业务条线来看，23H1经纪、投行、资管、利息、投资净收入同比增速分别为-14%/21%/-2%/27%/NA，占总营收比重分别为18%/8%/1%/14%/18%。

公募基金发力养老

23H1兴业证券实现资管+基金业务净收入14.3亿元，同比减少9%。券商资管方面，23H1末资管规模较上年末增长18%至877亿元。公募基金方面，23H1末兴全基金、南方基金管理规模分别为5,845.15/11,142.62亿元，排名行业第16/4名，二者合计对公司的利润贡献为28%。截至23H1末，兴全基金养老基金Y份额规模位居行业前三，旗下几只养老基金Y份额回报率均排名领先，公司有望抓住个人养老金业务发展机遇，找到新的增长点。

投行收入增速亮眼

23H1兴业证券实现投行业务净收入5.9亿元，同比增长21%。23H1公司完成9单主承销项目，主承销规模排名行业第10，其中IPO主承销规模排名行业第8，IPO市占率（wind数据）从22H1的0.48%提升至23H1的3.87%，且公司联席主承销了上半年最大IPO中芯集成。公司深化区位优势，上半年主承销项目数量在福建省内排名第一，在北上广深江浙等核心区域竞争力也有望继续提升。

经纪业务继续承压

23H1兴业证券实现经纪业务净收入12.3亿元，同比下滑14%。代买方面，公司代理买卖业务收入同比下滑11%，23H1行业日均股基成交额同比持平，公司代买收入下降，判断系市占率、佣金率下滑所致。代销方面，代销金融产品收入同比下降21%，拖累经纪业务表现。根据中国基金业协会披露的数据，23Q2末，兴业证券代销股票+混合公募基金保有规模、非货币型公募基金保有规模分别为393/431亿元，在券商中排在第12名，财富管理继续转型。

盈利预测与估值

两大公募基金维持较高利润贡献度，投行业务收入增速亮眼，市占率提升，预计2023-2025年归母净利润同比增长42%/16%/12%；2023-2025年BPS为6.44/6.90/7.40元每股，现价对应PB为1.03/0.96/0.89倍。维持目标价7.77元，维持“买入”评级。

风险提示

宏观经济大幅下行；资本市场改革进度不及预期；权益市场修复不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券徐康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.29%，其预测2023年度归属净利润为盈利37.81亿，根据现价换算的预测PE为15.1。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为7.84。

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