长城证券总裁李翔深度解读,9·24新政引领资本市场步入全新发展阶段

长城证券总裁李翔在提及“9·24新政”时，强调了这一政策对于资本市场带来的新发展阶段。以下是对这一观点的详细分析：
1. "“9·24新政”背景"： “9·24新政”是指2019年9月24日，中国证监会发布的《关于进一步推进股票市场改革发展的若干政策措施》。该政策旨在深化资本市场改革，提高市场活力，促进经济高质量发展。
2. "资本市场新发展阶段"： 李翔认为，“9·24新政”标志着资本市场进入了一个新的发展阶段。以下是几个方面的体现：
a. "注册制改革"：新政推进了注册制改革，简化了上市流程，降低了企业上市门槛，有利于更多优质企业上市融资。
b. "对外开放"：新政进一步扩大了对外开放，引入境外长期资金，提升资本市场国际化水平。
c. "市场活力提升"：新政鼓励创新，支持高新技术企业发展，激发市场活力。
d. "投资者保护"：新政强化了投资者保护，提高了市场透明度，维护了市场秩序。
3. "对资本市场的影响"： a. "企业融资"：注册制改革有助于企业更快地实现上市融资，降低融资成本，提高企业竞争力。
b. "市场流动性"：境外长期资金的引入，将提高市场流动性，有利于市场稳定。
c. "投资者结构优化"：注册制改革和投资者保护措施的实施，将吸引更多长期

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11月22日，由每日经济新闻主办的“2024中国资本市场高质量发展峰会”在深圳隆重举行。会上，长城证券总裁李翔发表了题为《“9·24新政”下的资本市场改革与券商发展趋势》的主旨演讲。

李翔表示，目前，国内经济正经历着深刻的结构调整和转型升级，在“9·24新政”的引领下，国内资本市场迎来了新的发展阶段。随着国内资本市场的长期向好，国内券商将再次踏上发展新征程。

此外，李翔也在会上强调，长城证券牢记央企初心使命，把握好金融“五篇大文章”更好服务中国式现代化这个重要着力点，把高质量发展作为首要任务，坚守产业金融道路，积极服务实体经济，聚焦集团主业重点赛道，在更深层次、更宽领域，以更大力度推动构建长城证券产业金融发展新格局，为全面深化改革提升金融服务质效发挥长城力量。

资本市场迎里程碑式改革

李翔在开篇即指出，今年从新“国九条”到“9·24新政”，资本市场政策改革的步伐在显著加快，这是资本市场里程碑式的改革。

在他看来，新“国九条”标志着资本市场高质量发展迈入新阶段。该政策从宏观层面构建了资本市场高质量发展的总体框架，并着重强调了关键措施。而“9·24新政”不仅通过优化市场流动性供给机制来“治标”，还推出了市值管理指引和“并购六条”，旨在提升上市公司质量，实现“治本”，从而推动资本市场供给侧结构性改革向纵深推进。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来A股市场经历了漫长的弱市周期，投资者信心缺失，日均股基交易量大幅萎缩。李翔对此表示，随着资本市场里程碑式的改革，在强预期、弱现实的环境下，国内权益市场未来若干年将迎来发展的机遇期，众多投资者期盼许久的持续行情有望实现。投资者信心可能经历从不信到将信将疑，最终达到相信的转变。

此外，李翔进一步分析称，近期出台的一揽子金融政策“组合拳”，如货币政策方面，降息降准调整力度之大、支持房地产政策前所未有；财政政策方面，10月中旬，财政部宣传实施新的一揽子政策，着力化风险、稳楼市、强金融、惠民生，同时也在努力改善一些现存的结构性问题。伴随着这一系列政策的出台，市场活跃度与投资者情绪明显回升。尽管风险偏好尚未达到高水平，但这也暗示着市场仍有进一步增长的空间。

“9·24新政”带来发展机遇

在“9·24新政”推动下，中国资本市场的生态正经历着深刻变革，这一变革为券商行业带来了全新的发展机遇。李翔首先指出，资本市场生态变革将会优化市场结构，为财富管理注入增长动力。

他举例说明，“9·24新政”明确提出优化资本市场生态，鼓励包括养老金、保险等长期资金入市，这为券商财富管理业务带来了更加稳定的客户群体，同时也为金融产品创新提供了更为广阔的空间。因而，他建议可以借鉴日本ETF市场的发展经验，大力发展ETF产品。

此外，李翔还强调了服务好实体经济、助力新质生产力发展的重要性。他表示，“9·24新政”为券商参与支持“新质生产力”发展提供了制度保障和市场空间。他建议券商可从以下几个方面着手：一是挖掘新质生产力企业，促进上市融资；二是推动再融资和并购重组；三是创新创设融资工具；四是提升投研水平，为新质生产力发展提供更专业的支持。

最后，李翔指出，投行业务应抓住“并购六条”新政的机遇，与产业发展实现共赢。他认为，“并购六条”新政通过简化流程、提供政策优惠等方式，降低了企业并购的复杂性，激发了更多企业整合与并购的意愿。在IPO阶段性收紧背景下，券商可以参与到并购交易的财务顾问等相关角色中，为并购交易提供多元化的服务支持。

每日经济新闻