“827新政强势来袭,年内349家IPO终止，IPO市场未来走向解析”
"827新政"指的是中国证监会于2021年8月27日发布的《关于进一步规范上市公司治理的指导意见》，该政策旨在进一步规范上市公司治理，提高上市公司质量，保护投资者合法权益。该政策对IPO市场产生了较大影响。
截至2021年底，受"827新政"影响，共有349家企业的IPO申请被终止。这一现象对IPO市场产生了一定的冲击，以下是几个可能的发展趋势：
1. IPO审核更加严格：为了确保上市公司质量，监管部门可能会进一步提高IPO审核标准，加强对企业信息披露的监管，对不符合条件的公司加大淘汰力度。
2. 企业上市门槛提高：随着审核标准的提高，企业上市门槛将相应提高，一些不具备条件的企业可能无法成功上市。
3. 市场集中度提高：优质企业更容易获得上市机会，而一些中小企业则可能面临上市难度加大的情况。这可能导致市场集中度提高，优质企业占据更大市场份额。
4. IPO融资规模缩减：由于企业上市难度加大，IPO融资规模可能受到影响，部分企业可能选择推迟上市计划或降低融资规模。
5. 创业投资市场活跃：随着企业上市难度增加，部分企业可能会寻求其他融资渠道，如创业投资。这可能导致创业投资市场活跃，为有潜力的企业提供更多资金支持。
6. 市场监管加强：监管部门将继续加强对IPO市场的监管，严厉打击违法违规行为，维护市场秩序。
总之，"827新政"对
相关内容：
界面新闻记者 | 陈靖
今年以来，监管仍然持续高度关注券商的IPO业务撤否率，8月9日发布的券商2024年分类评价中，证监会延续2023年评价标准，将对IPO撤否率高的券商扣分。
南开大学金融发展研究院院长田利辉对界面新闻记者表示，近一年来针对IPO的表态释放出了证监会对于资本市场监管的强烈决心和更加严格的监管信号。
“证监会将加强对上市公司全过程的监管，包括IPO前的辅导、审核、发行以及上市后的持续监管。”田利辉认为。
严监管之下，IPO撤回的企业数量，已创下历史同期新高。Choice金融终端显示，今年以来，共349家企业撤回IPO申请，撤否率高达47.55%。具体看来，年内共71家券商有IPO保荐项目，其中58家券商存在IPO撤否情况，33家券商IPO撤否率超过50%，还有14家券商IPO撤否率达100%。
具体看来，保荐家数排在前20名的券商中，95%的券商IPO撤否率超30%，仅东方证券承销保荐撤回率低于上述数值。具体看来，东方证券承销保荐共保荐18家企业，撤回5家，撤否率27.78%。
排在前20名的券商中，IPO撤否率排位居前10位的分别是开源证券（58.82%）、海通证券（54.35%）、东吴证券（52.94%）、国金证券（51.35%）、中信证券（51.16%）、民生证券（50.00%）、国投证券（50.00%）、中金公司（47.73%）、中信建投（47.54%）、申万宏源证券承销保荐（47.06%）。
与此同时，也有一些中小型券商IPO撤否率达100%，这是由于保荐家数体量较小所致。具体看来，IPO撤回率高达100%的券商包括中原证券、东亚前海、华源证券、湘财证券、联储证券、世纪证券、太平洋、瑞信证券(中国)、华宝证券、国盛证券、华兴证券、金圆统一证券、西南证券、金元证券共14家券商。
同时也有东莞证券、方正证券承销保荐、中天国富证券、中国银河证券、财信证券、江海证券、长城国瑞证券、联储证券、国融证券、华金证券、东海证券、华林证券、甬兴证券共13家券商撤否率暂为0。
自去年证监会“827”新政提出阶段性放缓IPO以来，A股IPO申报数量大幅减少，IPO企业撤否率高企，审核发行节奏显著放缓。
界面新闻此前从多位投行保代处了解到，“827”以来，一些综合质地相对不高、板块契合度偏低的拟IPO企业被陆续劝说撤回材料，这些企业并非一股脑提交撤回申请，而是有序排队，等待更为合适的时机。
多位投行人士认为，“相较于其他板块，主板、创业板撤否项目增幅明显，一定程度上源于IPO新规盈利指标提升仅包括主板和创业板。6月以来撤否项目中，净利润低于主板最低上市标准（1亿元）的项目占比为37.14%，净利润低于创业板上市基准线（6000万元）的项目占比为17.24%。”
对于此轮IPO撤否潮，业内人士向记者表示无需过度担心，“这是IPO新规发威、IPO生态改善的信号。此前撤否项目数量看似不多，并不代表需要终止IPO进程的企业不多，只是相关企业没有正式递交撤回材料申请而已。”
多位投行人士向记者表示，让上市希望渺茫的排队企业及时撤回材料具有三大作用：一方面，对于企业来说，及早撤回材料，能够节约成本，乃至为新的上市之路做准备；第二，对于IPO生态而言，可以及时清劣，降低审核成本，提高IPO项目整体质量，继而提升后续新上市企业可投性；此外，IPO新规发布后，短期的撤否潮可谓积极信号，但长期如此则会造成较大市场压力。伴随撤否项目的增加，IPO节奏也应适当调整，以让存在IPO计划的企业和一级市场投资人看到希望。
“此番大量中止审查企业撤回材料，意味着不达标企业正在有序退出。外加近期三大交易所重启项目受理与发审会，A股IPO正走在逐步清劣企稳的道路上。”华东一中型券商资深保代告诉界面新闻记者。
未来，IPO市场是否会继续保持收紧态势？
香颂资本执行董事沈萌表示，受经济环境的影响，2024年以来A股走势疲软，为活跃资本市场，一方面部分业绩承压的企业主动撤回或暂停IPO。另一方面监管收窄了上市窗口，对券商的IPO承销保荐业务带来冲击，头部券商因为此前服务项目多、储备项目多，在IPO数量受限后，业绩下滑更为明显。如果经济环境没有显著地好转，投资者信心依旧不足，那么IPO市场大概率会持续保持低速发展。