繁花里的老八股风云,揭秘99%读者错失的股票认购证投资机遇
《繁花》是当代作家金宇澄创作的一部长篇小说，通过讲述上海这座城市从20世纪40年代到21世纪初的变迁，描绘了不同时代背景下人物的命运和情感纠葛。在这部作品中，老八股和股票认购证确实被提及，它们代表了特定历史时期中的机遇。
1. 老八股：在《繁花》中，老八股是指上世纪80年代中国股市兴起时，一些公司为了满足上市条件而采用的一种股票发行方式。这种方式下，股票价格往往被人为抬高，使得一些投资者在短时间内获得了暴利。然而，由于种种原因，包括政策调控、市场风险等，这种机会并没有被大多数人抓住。
2. 股票认购证：股票认购证是上世纪90年代中国股市发展初期的一种股票发行方式。投资者可以通过购买股票认购证来获得股票的优先认购权。在当时，股票认购证被视为一种难得的机遇，但由于种种原因，比如信息不对称、投资风险等，大多数人并没有抓住这个机会。
这两次机遇之所以被99%的人错过，主要原因有以下几点：
（1）信息不对称：在当时，普通投资者很难获取到关于股市的准确信息，导致他们对市场走势和投资机会缺乏了解。
（2）投资风险：股市波动较大，投资风险较高。许多人对股市缺乏信心，不敢轻易涉足。
（3）政策调控：政府在股市发展初期对市场进行了一系列政策调控，使得
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已经发了两篇关于《繁花》的文章，评论中和我意见相左的人不少，骂我的也不少。既然文章发出来，读者如何评价是大家的自由。好评，恶评我也都能接受。
言归正传，《繁花》的故事情节中有重要的一块就是炒股票和买股票认购证，其中股票认购证确切地说是1992年的股票认购证，而不是之后1993年的股票认购证，因为这完全可以说是天壤之别的两回事。
很凑巧前两周正好参观了位于复兴中路301号的"银行博物馆（金融博物馆）"，展品中正好有当年老八股和1992年股票认购证的实物。于是查询了一些资料结合自己的记忆和大家交流一下。如有差错，也欢迎指正。
一、1992年股票认购证发行之前的老八股
虽然说在上交所是在1990年10月26日成立的，12月19日正式营业。但是在此之前，已经已经有公开发行的股票存在了。
中华人民共和国真正意义上的第一只股票由上海飞乐音响有限公司于1984年11月发行。上海飞乐电声总厂经中国人民银行上海市分行批准，发起设立上海飞乐音响股份有限公司，总股本1万股。每股面值50元，其中65%向社会公开发行，35%由法人认购。
在1986年11月14日,邓小平同志接见纽约证券交易所董事长范尔霖时，便把1张面值50元的飞乐音响作为礼物送给了范尔霖。
作为专业人士，范尔霖并不认为这种赠送的方式就是所有权的转移，所以11月16日在时任人民银行上海分行行长李祥瑞的陪同下，专门去了中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部，办理飞乐音响股票过户手续。
位于位于上海市南京西路1806号，静安证券业务部也是中国第一个证券交易柜台，成立于1986年9月26日。当时还有一个所谓的“静安指数”。
在上海证券交易所的历史上有老八股之说，是指最早在上海证券交易所上市交易的八只股票——延中实业(600601)、真空电子(600602)、飞乐音响(600651)、爱使股份(600652)、申华实业(600653)、飞乐股份(600654)、豫园商场(600655)、浙江凤凰(600656)。
其中《繁花》中提到的电真空，就是老八股中的真空电子。
我在银行博物馆拍摄的“老八股”
不过三十多年过去了，如今这八只股票有的已经更名，有的ST了，有的退市了。仍然完全使用原名的只有飞乐音响了。申华实业和豫园商城的名字改了一半，现在叫申华控股和豫园股份。
上交所的老八股和深交所的深五股都将记录中国金融业的史册。
二、股市越来越热，一夜暴富成为了无数人的梦想
到了1992年，股票已经越来越热了，老八股的价格也是节节攀升，屡屡创出新高。到了1992年5月分，豫园商场创出了万元高价，和最初的原始股相比上涨了100倍。当然，实际上从100元面额的原始股买进，摒到1万元再泡的几乎是凤毛麟角。至于那种豫园商场的职工，当初因为单位摊派，买了1股、2股的，买了以后就压箱底了，到了1万元的时候突然想起来，拿出来卖的，也不过是江湖的传说。
但是当时股价的疯涨的确同样也让人疯狂，也造就了许多股市的传奇。比如大家至今都津津乐道的“杨百万”。
现在大家公认的“杨百万”指的是杨怀定，已经被誉为中国第一股民。多年前曾经看过一篇媒体对于“杨怀定”的采访。据杨怀定介绍，其实当时上海股市有“三杨”，他是其中之一。另外两位是叫杨良正，杨卫国（姓名上可能音同字不同）。不过这两位当初的股市风云人物再九十年代以后都销声匿迹了。结局有多种说法，无官方版本。倒是杨怀定始终在股市中搏击，甚至出了书，直到去世。
三、1992年股票认购证先平淡，后疯狂
1992年的时候越来越多的企业开始上市，因此对于新股的发行采取了认购证的形式。为什么会采用这种方式，虽然查到了多种说法，但是我同样没有查到官方版本。也望专业人士告知。
可以肯定的是当时的股票认购证是30元1份。新股发行，凭认购证上的号码参与摇号中签的方式，中签即可认购相应的份额，全年有效。也就是说，如果1992年发行的新股的数量越多，这张股票认购证中签的概率也就越大。但是同时发行时也告知了，如果全年都没有中签的话，这30元是不退的。
股票认购证的发行时1992年的1月份，发行期也不长，但是在发行期内并没有特别的热度，基本上是属于比较平淡的。当时承销的银行有的还要向有业务往来的单位推销。之所以热度不高，不中签的话，30元是不退的可以说是一个重要的原因。毕竟在1992年的30元，对于普通市民来说差不多可以是半个月的午饭钱。另外，就算中签了，也另外还要拿出一笔钱再去买股票，有很多人觉得这也是一个问题。因为当时根本没有人想到，股票认购证也会涨，也能够再卖掉。
银行博物馆内展出的1992年股票认购证
即使是买的人，买的数量绝大多数也是个位数的，能一次买10张的已经是买的多的了。一次购买百张以上的，肯定有，但是也肯定是少之又少的。
据说在认购证发行的时候是采取了无限量发行的方式，但是由于发行期内遇冷，所以最后发行的认购证的数量比预期的要少得多，据说卖出了200万份。另一方面，列入当年发行计划的新股数量却增加了。两种情况相叠加，1992年股票认购证的中签率就大大提高了（查到的资料的平均中签率是86.9%），可以说中不到了反而成为小概率的了。
在第一次中签之后，人们发现，只要中签，购买原始股，上市以后马上抛掉，大多数有上万元的收益。而没有中签的认购证，在1992年内还可以继续参加每一次的摇号。于是认购证的价格就马上扶摇直上了。有的资料说最高曾经涨到过5000元，我自己听说过的价格是2000多。不过不管是5000元还是2000多元都是令人瞠目结舌的暴涨了。
记得当年有个电视剧讲的是“出租车司机”的故事——《大上海出租车》，是吕凉和吴冕主演的。片中，主角所在的出租车公司要发行股票（就是当年的大众或者强生），女主的亲戚蜂拥而至，让女主帮他们买原始股。但是女主就是一名普通的员工，能够购买的额度是相当有限的。即使吕凉演的男主把自己额度让给女主，也不够那些亲戚们分。就在女主为难之际，女主的邻居——一个脑子不太灵光的戆戆说他可以买到股票，30元一份，女主病急乱投医，就把亲戚给她买公司股票的钱给了戆戆。于是戆戆买回了一大堆股票认购证。亲戚们根本不要这些认购证，于是女主只能自己吃进，并且也差不多把这件事情搁在一边了。但是没有想到几个月后，从一位乘客的口中得知了认购证大涨了，而此时亲戚们也知道了，再次冲了过来，要求把认购证给他们。
四、1993年的股票认购证中签率为千分之一
经过了1992年疯狂，到了1993年再次发行认购证的时候，情况再次发生了变化，认购证的价格变成了1元。同时明确中签率为千分之一。也就是说买1000张连号的，肯定可以中一次。由于有了前车之鉴，1993年的股票认购证已经无需承销方去推销了。
当然也有一小部分人，觉得1000元也不是一个小数目，可能会买几十张，100张，碰碰运气。比如我有一个同学，买了100张，说是玩玩，不过后来并没有中签。
五、老八股、1992年认购证，99%的人都没有抓住的机遇
经过听过一位著名管理学家的讲座，他说根据经过统计，人生从10岁到80岁每十年会有一次改变命运的机遇。
能够抓住一次的就可以使自己的经济或者事业，甚至两者兼而有之上一个台阶；如果能够抓住两次的话，那么或者经济上富甲一方、或者事业上有大大的斩获；如果能够抓住三次的话，要么经济上富可敌国、要么事业上封侯拜相。有没有能抓住四次的？如果真的有的话，那都是各个朝代的开国之君了。
然而对于绝大多数的人来说，实际上是一次机会都抓不住的，或者说是后知后觉，所以这个世界上绝大多数都是芸芸众生，包括我自己。
如果说当年发行老八股的原始股的时候，大多数面向自身企业职工的，但是在发行之后，其实这些股票在很长一段时间也就是在以比发行价高出几十个百分点的价格在交易。更多的是买到原始股的人，略微涨了一点就抛掉了。
至于1992年的股票认购证，完全是公开发行的，在公开发行期的时候不需要关系、不需要门路，只要花钱谁都可以买到。但是又有多少人买了呢？
以上有的是我查询了相关的资料，有的是我自己的记忆，当然也有一些随感。权当和大家一起会议中国股市的婴儿期，毕竟1990-1993年哪个时候股市是T+0的，而且没有涨跌停的限制。有很多人赚到了第一桶金，更有人成为了巨富，当然也有不少人先赚了，又赔了，甚至因为透支交易赔到倾家荡产后还欠下巨债。这就是九十年代的，一个的确令人疯狂的股市。