股价持续走低，腾讯控股与洋河股份,你的投资抉择何在？

面对股价持续下跌的情况，作为投资者，需要综合考虑多种因素来做出决策。以下是一些可能的考虑因素和抉择：
1. "基本面分析"： - "腾讯控股"：腾讯作为中国最大的互联网公司之一，拥有强大的品牌影响力和广泛的业务范围。如果其股价下跌是由于市场恐慌、行业整体调整或短期事件导致的，而公司基本面并未发生根本变化，那么这可能是一个买入的机会。 - "洋河股份"：洋河股份作为白酒行业的知名企业，其股价下跌可能是受到行业政策、市场竞争或其他宏观经济因素的影响。如果公司基本面仍然稳健，产品有竞争力，那么长期来看可能也是值得关注的。
2. "技术分析"： - 可以通过技术分析工具（如K线图、均线、成交量等）来观察股价走势，寻找可能的支撑位和阻力位。 - 考虑股价的相对强弱指数（RSI）或移动平均线等指标，以判断股价是否过度下跌。
3. "市场情绪"： - 关注市场整体情绪，包括宏观经济数据、政策导向、行业趋势等。 - 分析市场对于腾讯控股和洋河股份的预期变化，以及可能影响股价的消息面。
4. "投资目标与风险承受能力"： - 如果你是长期投资者，可能会选择在股价下跌时逐步买入，以实现成本平均。 - 如果你是短线交易者，可能会根据技术指标和市场情绪来决定是否卖出。
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原创 普通人的看书日常 普通人的看书日常 2025年06月02日 16:59 广东

那些在上涨中自诩为价投的人，总是在下跌时暴露出赌徒本色。

真正的认知，发生在你停止计算账户浮亏，转而计算企业自由现金流之时，发生在你无视市场先生的癫狂，专注丈量商业护城河之时。

正如格雷厄姆的顿悟：投资的最高境界，是意识到我们无需战胜市场，只需战胜自己内心的贪婪与恐惧。

今天腾讯股价大跌，之前信誓旦旦说等腾讯股价跌破500就加仓的自诩为价投的人，现在却问什么时候能抄底？

腾讯控股作为一家科技加平台的龙头企业，现在PE20倍左右，2024年回购加分红股息率超4%，现在肯定是不贵的。但至于股价能跌到什么价格是底？我不知道。

当K线图化作断头铡刀，账户数字持续缩水，价值投资者的圣殿轰然打开两扇门：一扇写着真知灼见，一扇刻着自欺欺人。

此刻市场先生正手持解剖刀，准备切开每位参与者的认知皮层，那些背得滚瓜烂熟的安全边际理论，那些朗朗上口的护城河宣言，在持续下跌中显露出最原始的模样。

正如2013年白酒塑化剂危机中，某些基金经理在茅台跌破百元后崩溃清仓。

他们能算得出每瓶酒的成本，却算不出人性的疯狂。那些曾在股价上涨夸夸其谈的人，却在股价下跌中暴露认知底色。

我们再来一次灵魂三问：

1. 估值标尺：当20倍PE跌至15倍，10倍时是否还坚信价值规律？（如茅台最低跌到8倍，在这样一个持续的下跌过程中，你是否还坚信价值投资有效呢？）

2. 时间维度：等待三年未修复的估值能否再守三年？（低估买入持有三年后依然亏损，你是否有再坚守三年的信念呢？）

3. 信仰体系：当企业盈利真实下滑，护城河是否只是童话？（就像洋河股份净利润持续下滑，你是否还相信他的未来？）

我们把洋河股份代入这三个问题里去问问自己？

1.洋河股份现在PE15倍左右，如果跌到10倍，甚至是五倍，我能拿得住吗？我是否坚信他会回到合理估值25到30倍？

2.他的股价从2021年跌到现在，已经超过四年时间，我现在依然亏损，我是否还有再坚守四年的信念呢？

3.洋河股份盈利真实下滑，我是否坚定他的护城河还在呢？

把你持有的企业带入这三个问题，好好的拷问拷问自己？是否都有清晰的答案。

我觉得一个白酒的次高端龙头，现在的市值不到1000亿，这个市值肯定是配不上他的身份的。（我不持有洋河股份，只是为了配合灵魂三问举例）

华尔街最有经验的人这样总结：只有自大狂和傻瓜才幻想抓住顶部和底部。

数据显示2000-2020年间标普500出现26次超10%回调，少有人能成功精准抄底的。更讽刺的是，那些在2008年雷曼破产时空仓等待的聪明钱，大多在2009年3月反弹40%后才被迫追高。

底部幻想的认知病因：

记忆篡改：选择性遗忘过去判断失误。

能力幻觉：将运气归因为实力。

锚定错位：把历史价格当价值坐标。

巴菲特就犀利地调侃过那些自称能看出要跌的人，既然你过去没有能力，为什么会认为自己今天有了这项能力呢？

等着抄底的人，手头的钱一般最终都去追高了，这是市场历史数据告诉我们的结果。

所以想抄底的人基本上一直穷着，一直期盼着自己下一次抄到大底、赚到大钱。

那些在暴跌中紧攥现金等待钻石底的人，终将在未来牛市顶峰为今日的谨慎付出百倍代价。

真正的价值投资者明白，底部不是地理概念而是认知坐标，当你能平静注视持仓暴跌50%而不心慌，当变态低估时你兴奋计算股息率而非恐惧卖出，价值投资的圣火才真正在你灵魂点燃。

在资本市场的轮回中，只有承认猜不透底部的人，才能避开所有陷阱。

当别人在猜测地板之下还有几层地狱时，智者正清点着企业每天的现金流，那才是照亮价值投资的星光。

今年收益截图：

芒格一直强调投资要降低预期，这样后面的就全都是惊喜了。我的预期是能跑赢沪深300指数三五个点就满足了，如果等到我在三五年的周期里都跑不赢沪深300指数的时候，我就会选择指数投资，而不是个股。

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