蚂蚁“南征”显威,超28亿要约收购“夜店大亨”旗下券商，券商行业再掀风云

蚂蚁集团（Ant Group）近期宣布了对“夜店大亨”旗下券商的超过28亿人民币的要约收购。这一举措标志着蚂蚁集团在金融科技领域的进一步扩张。
蚂蚁集团是中国最大的金融科技公司之一，旗下拥有支付宝、花呗等知名金融产品。此次要约收购的对象是一家名为“华泰证券”的券商，该公司由知名企业家、被称为“夜店大亨”的沈南鹏创立。
据了解，此次要约收购的主要目的是为了进一步扩大蚂蚁集团在证券领域的业务布局，提升其金融科技实力。蚂蚁集团表示，将通过此次收购，加强与华泰证券在业务、技术、人才等方面的合作，共同推动中国证券市场的创新发展。
此次收购金额超过28亿人民币，显示了蚂蚁集团对华泰证券的重视。在收购完成后，蚂蚁集团有望在证券领域取得更大的市场份额，进一步提升其金融科技生态的竞争力。
此外，此次收购还可能引发一系列行业变革。蚂蚁集团与华泰证券的合作，有望推动金融科技与证券行业的深度融合，为投资者提供更加便捷、高效的金融服务。
总之，蚂蚁集团对华泰证券的超过28亿人民币的要约收购，标志着其在金融科技领域的进一步扩张。这一举措有望为中国证券市场带来新的发展机遇，同时也为投资者带来更多元化的金融产品和服务。

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作者佳尔 编辑袁畅

沉寂的香港本土券商牌照，突然又热火起来。

4月25日晚，香港本地上市公司耀才证券金融（代码：01428.HK，后简称耀才证券）与蚂蚁控股旗下Wealthiness and Prosperity Holding Limited联合发布公告，双方已就后者收购前者50.55%股份达成购股协议。

后者同时向耀才证券的其他股东发出现金收购要约，收购价为每股3.28港元，相比耀才证券4月23日停牌前的最新价高出7.54%。

耀才证券由香港曾经的“夜店大亨”和金融奇才叶茂林一手创建，为香港本土领跑的券商金融机构，拥有逾600亿客户资产。

这项收购一旦完成，耀才证券将成为蚂蚁旗下的控股子公司。耀才证券融入蚂蚁的大体系、大战略后，未来可能产生的“化学反应”颇令人关注。

耀才证券“易主”

上述购股协议直接导致的结果就是——耀才证券“易主”。

在本次并购前，耀才证券由叶茂林和他控制的新长明绝对控股，穿透后，叶茂林合计持有耀才50.55%的股份（联交所公布数据）。

本次交易后，叶茂林持有的股份大概率“全数”交由蚂蚁持有。蚂蚁间接控股的公司成为耀才证券的绝对大股东。

同时，按照相关收购法规， 蚂蚁旗下公司触发了对全部要约收购义务，这才有了3.28港币每股向所有股东提出收购要约的公告信息。

为什么是耀才证券？

蚂蚁收购的耀才证券由叶茂林于1995年一手创办，公司于2010年在香港联交所主板上市，核心业务包括证券经纪、孖展融资、商品及期货经纪以及现货金融交易。

作为香港本土券商中的“佼佼者”，耀才证券拥香港证监会1、2、4、5、6、9号牌照（通常所称“全业务牌照”），业务涵盖证券交易、期货合约咨询、资产管理等多个领域。对于收购方而言，从新设立机构并凑齐这些牌照将耗费至少2-3年的审批周期，收购将大幅降低时间成本。

另外，耀才证券老板叶茂林思维颇为灵活，耀才在香港市场内也以经营灵活、金融科技成色足等特点闻名，该公司历史上曾率先降低佣金率，率先开启夜市服务和一周七天服务等案例。

另外，截至去年末，该公司客户总数接近58万户，客户资产接近605亿元，拥有客户资源在香港本土券商中名列前茅。

对于蚂蚁而言 ，如果要出手购买香港本土金融牌照，耀才确实是比较好的选择之一。

东吴证券孙婷、武欣姝的研究报告认为，蚂蚁此次的收购耀才将为其带来以下好处：

1. 进一步完成国际化扩张：通过控股香港券商，完善全球金融服务网络。
2. 技术赋能传统金融：借助耀才的牌照与客户资源，推动数字化转型，强化“科技+财富管理”战略。
3. 追求协同效应：蚂蚁财富与超150家资管机构合作，可与耀才的证券业务形成交叉销售等。

挑战也很明显

但这样的收购并非没有挑战和风险，从历史案例来看，挑战和潜在风险因素还有不少。

其一、耀才证券近年的经营业务趋于停滞，过去四个完整财务年度，营收和净利润波动下降趋势明显（见下图）。蚂蚁收购后能否“力挽狂澜”，把公司业务拉出下降“泥潭”，尤待观察。

其二、耀才作为香港商界奇才叶茂林创始发起的本土券商，企业和组织深深打上其个人和香港本土金融机构的烙印。

而蚂蚁作为国内金融科技服务公司的“巨无霸”，自身也有强大且一致的组织，两者未来完成并购后能否顺利完成融合，耀才当下独具特色的业务和团队能在此轮并购后保留下多少，也是外界看点。

其三、收购香港本土证券机构，并在此基础上设立国际业务旗舰机构，这个资本安排在过去十多年里被多家内容大型券商所复制。但从实际情况看，运营结果优秀者寥寥。

作为独立子公司运作的话，运作业务如果和母体捆绑较紧，往往业务发展势头和效率受到影响。独立性过强和激励目标过高，则往往会在经营团队推动下，暴露在更多风险业务之下，这个教训在内地券商机构中已经出现了不止一次了。

创始人经历创奇

在本次收购中，耀才证券的创世人叶茂林颇受关注。他是香港商界一“奇才”，对这家金融机构的影响力十分深远。

根据当地报道，他年轻时据说曾在李嘉诚塑料花厂打工，中学辍学后转做小贩，此后辗转多个行业，炒卖过黄金，也转做成衣配额，赚到人生的第一桶金。

上个世纪90年代初，叶茂林看准成衣发展前景有限，于1992年成立耀才证券，进入证券行业，其间经历了辉煌的港股90年代大牛市，也在90年代末遇到了东南亚金融危机和港股雪崩。

2003年，香港有关部门撤销证劵行业最低佣金限制，叶茂林把握机会把公司佣金由0.25%大幅降低，就此杀出新政重围，最终成为本土券商的领先者。

进入本世纪，叶茂林年岁渐长，但生意越做越杂。他曾拥有多家本港知名“夜店”，还曾把这块夜场经济打包上市。他个人近年也频频公开发声。

如今的叶茂林已届七旬，港股市场近年也表现一般，叶茂林把自己的旗下公司“卖”出来，交给“新人”管理似乎也顺理成章。

前期股价异动

另一个不容错过的细节是，在此次并购正式公告前，耀才证券的股价出现了非常明显的异动。

2024年4月23日，耀才证券开盘即出现大涨，盘中反复大涨（下图），最终临时主动申请停牌。

而就在停牌前，一个多小时里，该股的股价涨幅也达到了10%以上。

而且，从当日的日K线看，该股在当天停牌前一个多小时内，成交额明显放大，甚至超过了年初以来所有的单日成交量。

谁在这期间“抢单”买入？是否有内幕信息提前泄露？整个收购过程中的信息公平性如何保障？也是一个值得关注的细节。

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