从某汽车退市看面值退市,市场变迁下的品牌命运解析
面值退市通常是指某一金融工具，如股票、债券等，在交易市场上停止以面值进行交易的过程。对于汽车来说，面值退市并不是一个常见的概念，因为它通常不涉及金融工具。不过，我们可以将这个概念类比到汽车退市的情况中。
在金融市场中，面值退市通常指的是以下几种情况：
1. "股票退市"：当一家公司的股票不再符合交易所的上市标准时，交易所可能会决定将其退市。这时，股票的价格可能会跌至低于面值，但退市后，股票将不再以面值交易。
2. "债券退市"：与股票类似，当债券不再符合上市条件或者发行公司违约时，债券也可能被退市。退市后，债券的价格可能会低于面值，但也不再以面值交易。
将这个概念类比到汽车退市：
"汽车退市"：
当一款汽车因为各种原因（如销量不佳、技术落后、品牌战略调整等）被制造商决定停止生产时，这款车型的汽车将不再在市场上销售。以下是对应的面值退市的概念：
1. "市场价值跌至面值以下"：当一款汽车退市后，由于市场上新车型的涌现和消费者偏好的变化，旧车型的市场价值可能会大幅下降，甚至跌至接近或低于其初始购买价格（即面值）。
2. "停止以原价交易"：退
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最近3000点保卫战还没分出胜负，A股市场又整出了新活，一支老牌汽车销售公司因为连续20个交易日股价低于1元而强制退市，五十多亿市值瞬间化为乌有。有读者可能会不解：既然是老牌企业，那大股东为什么不想办法把股价拉回来呢？这就是今天咱们主要讨论的内容：面值退市。
面值退市可是大A股特有的，它的意思前文已经讲过了，就是如果你这只股票连续20个交易日股价低于1元，那么就会被强制退市。因为每一张股票的面值在发行的时候不管价格是多少，但是面值都是1元，因此低于1元钱的退市，我们也把它称作“面值退市”。
其实这个制度，一开始是有正向作用的，主要有这么几个作用：
1、避免公司进行高送转炒作
以前只要到了出业绩的时候，有一类股就会崛起，那就是高送转的股票，比如之前就有股票在宣布了10股送10股派8元后，一路狂飙几天内就翻倍了。甚至还有不少企业虽然说业绩并不靓丽，但是为了炒作股价，让更多散户能够买得起，自己主动10转30，将股价打成原来的四分之一。
当时出台退市规则的时候，正是高送转行情爆炒的时候，因此有必要限制这样的情况，让上市公司谨慎选择送股、转股这一将自己的股价腰斩、变“便宜”的行为。这么看来，低于1元面值退市是不是有了它的合理性了呢。
2、鼓励上市公司回购股份
众所周知，股票是一个用来融资的地方，如果一家公司常年只融资，不分红，大股东对自己的公司不管不问，那毫无疑问是有问题的，而当自己的股价低于面值的时候，正常来说，就算拼尽全力也应该想办法回购股份，让股价重返1元以上。
当时出台退市规则的时候，也正巧是行情经历过一波低谷之后的时候，很多股票都纷纷自救回购股票以拯救股价，因此管理者就认为，当面值低于1元的时候，上市公司一定会自发地对股票进行回购，这是有利于股票市场的好事。
3、条件苛刻的退市条款
事实上，这一条想要达到是很困难的，主要原因是它要求连续20个交易日收盘价都要低于1元，要知道在A股市场，只要你愿意，想要它“不连续”是很容易的一件事情。当时出台这条规定，很大程度上是因为低于面值的股票屈指可数，而且一堆st的股票和亏损股票，长期处于1元之下，这样慢性自杀非常难受，又为了限制这样的企业到处借壳，所以才设置了“面值退市”这一条款，让市场快速地进行退市，主要还是为了向海外看齐，也就是不能光有上市，常年没有几家退市的，要知道海外的一些中小型公司基本上都是不到几年时间就会主动退市回购的了。
4、这家公司做了什么
然而现实却是残酷的，这次广汇汽车非但没有在20个交易日之内进行回购，还向外界展示了一种新的可能性，而这对广大投资者而言十分不利：
要知道，在国内，强制退市了，你是不用赔偿投资者的，也就是说，现在持有的股东他们的真金白银就会瞬间化为乌有，这让一些不良商家看到了一些可能性。他们就故意不去回购，退市，这样他们上市融资的钱就可以不用还了。还不仅仅如此，这家公司在可转债市场上也进行了几次融资，算下来大约有400多亿的债务不用还了，这在自己公司主营业务经营不佳的大环境下，显然是一笔不小的数字了，那还在等什么，赶紧退市吧。于是它连挣扎都不挣扎一下，直接选择了面值退市。这给很多负债累累的企业起到了带头作用，如果不加以限制，很可能后来还会有更多这样的公司坑害广大投资者的利益。
有人建议说给这家公司一个机会，还有人建议可以让这家公司进行缩股，提高股价。在香港市场里头，还有不少股票会用缩股的方法来使自己的股价变高，但是同样，变高了之后如果再跌回去，仍然会让大量投资者亏损惨烈，如果不能完善上市公司的分红、回购问题，那么这个问题永远都不会得到解决。问题可能并不是出在“面值退市”上，而是现在的上市公司真的鱼龙混杂，目前的五千多只股票里头，怎样选择不踩雷的股票是一门大学问。感兴趣的读者朋友可以关注选股相关的系列文章，相信您能有所收获。
那么广汇的20万投资者的利益如何呢？就这样眼睁睁地看着上市公司直接把钱圈走吗？显然是不行的。笔者认为，这个问题的最好解决方式，并不是让它继续交易、也不是让它缩股、收购，而是履行责任。将它的400亿融资还给投资者，作为一家非ST的上市公司，这一部分的账还是可以给的，了解这些债务之后，任你摘牌，没有人会说什么。
最后，给“面值退市”的一些建议就是：可以保留，但是有要求，即面值退市的非ST上市公司，应当将自己的融资还清、对现有投资者进行现金补偿后，方可退市。希望以后A股市场里的奇葩见闻能够少一些，还广大投资者一片净土。
