粤开证券解析,A股估值诱人，投资者谨记板块轮动投资节奏

粤开证券发布的观点认为，当前A股市场的估值水平具有吸引力。这一观点是基于以下几个方面的分析：
1. "估值水平"：当前A股的整体估值水平处于历史低位，与全球主要股市相比，A股市场的估值更具吸引力。
2. "政策支持"：中国政府近年来出台了一系列支持股市发展的政策措施，包括减税降费、扩大直接融资等，这些政策有助于提升市场信心。
3. "经济基本面"：中国经济正处于转型升级的关键时期，尽管面临一定的下行压力，但整体经济增长潜力依然较大。
4. "板块轮动"：投资者在投资过程中需关注板块轮动的节奏，把握不同行业和板块的投资机会。
以下是投资者在当前市场环境下需要注意的几个方面：
1. "分散投资"：投资者应根据自己的风险承受能力，分散投资于不同行业和板块，降低投资风险。
2. "关注政策导向"：密切关注国家政策导向，把握政策红利。
3. "关注行业基本面"：深入分析各行业的基本面，选择具有成长潜力的行业进行投资。
4. "关注市场动态"：密切关注市场动态，及时调整投资策略。
总之，投资者在当前A股市场环境下，应把握估值优势，关注板块轮动节奏，谨慎投资，以期获得良好的投资回报。

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>中证网讯（记者 赵中昊）粤开证券宏观研究团队日前发布研报表示，股票市场短期最大的矛盾是估值走在了业绩前面。中长期看，资本市场对实体经济的支持作用会被提高到更重要的位置，各类改革措施也会继续出台，政策也会对风险资产形成利好。

粤开证券认为，考虑到A股当前的估值水平在全球范围来看也具有吸引力，如果不发生全球主要股票市场大跌的情形，A股并不存在全局的系统性风险。对投资者而言，关键是要择时和把握好板块轮动的节奏，交易波动率。

债市交易策略方面，粤开证券认为风险策略>杠杆策略>久期策略。之所以不推荐久期策略，是因为目前收益率已到低位，机构难免畏高，继续拉长久期做多有疑虑，长端收益率难以顺畅下行。更重要的是，在后续稳增长预期非常一致的当下，在纯博弈的环境里做久期策略不确定性太强。