挖掘机投资热潮哪家强？解读新增信贷数据背后的投资风向标
挖掘机作为基础设施建设的重要设备，其投资通常与宏观经济、基础设施建设投资、房地产市场等相关。在选择挖掘机投资时，以下是一些考虑因素：
1. "品牌选择"：挖掘机市场上有多个知名品牌，如卡特彼勒（Caterpillar）、沃尔沃（Volvo）、日立（Hitachi）、小松（Komatsu）等。选择品牌时，可以考虑品牌的全球影响力、售后服务、产品可靠性等因素。
2. "信贷数据"：信贷数据可以帮助了解市场的信贷环境，包括新增信贷、贷款利率等。通常，新增信贷的增多可能意味着市场对挖掘机等设备的需求增加。以下是一些关注信贷数据的要点：
- "新增信贷规模"：关注新增信贷的总量，了解市场资金状况。
- "信贷结构"：关注不同类型信贷的比例，了解市场投资偏好。
- "贷款利率"：贷款利率的变化可能影响挖掘机投资的成本。
3. "行业政策"：关注国家关于基础设施建设、房地产等方面的政策，了解政策对挖掘机市场的影响。
4. "市场调研"：通过市场调研，了解挖掘机市场的供需状况、价格趋势、竞争格局等。
5. "企业实力"：选择有实力的企业进行投资，可以从以下几个方面考察：
- "企业规模"：企业规模较大的公司通常具备较强的研发、生产、销售和服务能力。
- "市场份额"：市场份额较大的企业通常在市场上具有较好的口碑和竞争力。
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作者：孙树冠
在挖掘机销量数据抢眼的表现下，年内有不少挖掘机上市公司股价表现抢眼。
截至8月24日，挖掘机龙头企业三一重工年内上涨33%，成为申万三级行业工程机械成分股中（以下简称“工程机械指数”）涨幅最大的个股。紧随其后，柳工上涨19.69%，徐工机械上涨12.17%……
正值半年报披露的时间窗口，三一重工目前尚未有半年报或上半年的业绩预告出炉，但中联重科、柳工和徐工机械等上半年业绩预告均有不错表现。
中联重科预计上半年净利润为下限为11亿元，同比扭亏为盈。
徐工机械预计上半年净利润下限为5亿元，同比增长293.67%。
柳工预计上半年净利润下限为2.38亿元，同比增长1390%。
值得注意的是，工程机械指数成分股中，华菱星马、ST常林、山河智能、天业联通及杭叉集团等5家上市公司涉足挖掘机生产且已发布半年报，股价至年初以来全部下跌。
（数据来源：Wind、上市公司公告、通达信软件）
挖掘机行业龙头企业股价年内表现抢眼的背后，今年基建融资需求旺盛是挖掘机销量大幅增长的重要影响因素。
西南证券研报显示，今年前7 个月新增贷款已经累计达8.8 万亿元，如果按此节奏投放，今年新增信贷可能达13.3 万亿元，显著高于去年。从贷款投向结构看，今年上半年企业中长期贷款新增4.21 万亿，基建及其它非房地产服务业贷款新增2.34 万亿元，占比高达55.6%。
中国工程机械工业协会统计数据显示，今年1月至7月纳入分会统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品82725台，同比涨幅101.3%，远超去年全年销量。长城证券预计，全年销量在11万台至12万台，同比涨幅在50%以上。
按照长城证券研报估算，今年全年挖掘机销量数据大体回到2012年、2013年左右的销售水平。值得注意的是，在2014年、2015年随两市股指大幅上涨而上涨的工程机械指数，进入2016年以来，随着挖掘机销量数据和新增信贷数据的增长，并未出现大幅下滑。
（数据来源：中国工程机械工业协会、Wind等）
值得注意的是，新增信贷数据大幅增长、挖掘机销量大幅增长的现象，在2008年到2011年这个阶段表现较为明显。
2008年四万亿经济刺激政策出台后，2009年新增信贷数据大幅攀升至9.59万亿元，挖掘机的销量数据也由7.78万台，增长至9.5万台。2010年新增信贷数据出现下滑，但在行业赚钱效应吸引的惯性作用下，挖掘机的销售量迅速增长至16.58万台。在此背景下，工程机械指数2009年上涨了139.66%，2010年上涨39.09%。
此后，随着新增信贷数据进一步下滑，挖掘机销量在2011年达到历史最高的17.61万台后开始快速下滑，2011年工程机械指数下跌41.92%。
2012年至2015年期间，新增信贷数据重新进入上涨通道，但挖掘机的销量数据逐步下滑至2015年的5.90万台后开始止跌。值得注意的是，在新增信贷重回9万亿元后，在2014年、2015年两年牛市行情的影响下，工程机械指数2014年上涨了73.28%，2015年上涨21.12%。
2016年以来，在挖掘机销量和新增信贷同时增长的情况下，在A股市场经历大幅波动的背景下，工程机械指数仅出现小幅波动。
整体而言，挖掘机行业上市公司所处的工程机械板块，属于顺周期行业，新增信贷的数据又和宏观经济的运行密切相关，在此情况下，投资者要考虑投资挖掘机相关上市公司的时候，不妨也考虑一下新增信贷变化所带来的影响。