华创证券坚定看好东方财富，维持“推荐”评级，目标价上调至43.6元
华创证券对东方财富（股票代码：300059.SZ）维持“推荐”评级，并设定目标价43.6元，这表明华创证券对东方财富的未来发展持积极态度，并认为该股票具有良好的投资价值。以下是对这一评级的简要分析：
1. "“推荐”评级"：华创证券认为东方财富的投资前景较好，建议投资者关注并考虑买入或持有该股票。
2. "目标价43.6元"：这一目标价意味着华创证券预计东方财富在未来一段时间内可能达到的价格水平。这一目标价高于当前股价，表明对该股票的上涨空间持乐观态度。
3. "投资理由"：华创证券可能基于以下因素给出这一评级和目标价：
- "业绩增长"：东方财富近年来业绩持续增长，盈利能力较强。
- "行业前景"：随着我国金融市场的不断发展，金融信息服务行业有望保持良好的增长势头。
- "竞争优势"：东方财富在金融信息服务领域具有较强的竞争优势，市场份额不断扩大。
需要注意的是，股票投资存在风险，投资者在做出投资决策时应充分考虑自身风险承受能力，并结合市场情况、公司基本面等因素进行全面分析。此外，华创证券的评级和建议仅供参考，不构成投资建议。
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事项：2021三季度，东方财富实现营业总收入96.4亿元，同比增长62.1%;归母净利润62.3亿元，同比增长83.5%。
华创证券主要观点如下：
手续费及佣金收入基本符合预期，市占率保持稳定。
三季度手续费及佣金收入合计38.8亿元(同比增53.1%)。若以西藏地区交易量的97%计算，公司Q3股票成交量市占率约为3.3%，较二季度3.37%略有降低，该行预估主要原因是三季度市场交投活跃，存量休眠户较易复苏，二是量化基金、北上资金等在交易量占比重有所提升，市占率微降基本在预期内。若假设证券经纪业务手续费收入占手续费及佣金收入比重持平(即85.6%)计算，佣金率为2.55%%，与二季度佣金率基本持平。公司目前给予的开户佣金率多为2.5%%，低于行业平均水平，佣金率进一步下行空间不大。
信用业务超预期增长，可转债增厚息差，基于客户需求的股质业务规模扩大。
利息净收入17.0亿元(同比增55.1%)。1)三季度市场两融余额1.84万亿元(环比增3.2%)，公司融出资金规模408.2亿元(同比增0.95%)，市占率2.22%，较二季度2.27%略有下行。
2)股质业务规模快速扩大，买入返售金融资产余额46.0亿元(环比增383.7%)。但总体规模仍远低于两融业务规模。
3)东财转3发行后利息成本下行，帮助增厚公司息差。年化息差2.73%(当季利息净收入*4/生息资产)，环比提升0.42个百分点。
基金代销业务表现平稳，市占率或进一步提升。
前三季度收入40.5亿元(同比增75.2%)。三季度基金市场规模增长有所放缓，全市场公募基金资产净值23.8万亿元(环比增3.0%)，但股票及混合型基金占比35.6%，环比继续提升0.4个百分点。
风险提示：市场交易量回落;风险偏好下降;资本市场创新不及预期;国内及全球疫情反复、加重等。