券商国际化布局显成效,香港为起点，三阶段战略路径逐步明晰

券商国际化路径渐清晰：立足香港后三步走
随着我国金融市场的不断开放和国际化，券商行业也在积极寻求国际化发展。目前，券商国际化路径已逐渐清晰，主要可以分为三个步骤：
第一步：立足香港，深耕国际市场
香港作为国际金融中心，具有独特的地理位置和优越的金融环境，是我国券商国际化的重要跳板。券商在香港设立分支机构，不仅可以充分利用香港的国际金融平台，还可以更好地服务于我国企业“走出去”的需求。具体措施包括：
1. 在香港设立分支机构，开展证券、期货、基金等业务； 2. 与香港本地券商合作，拓展业务领域； 3. 利用香港市场，为企业提供跨境融资、并购等服务。
第二步：拓展全球布局，提升国际竞争力
在立足香港的基础上，券商应进一步拓展全球布局，提升国际竞争力。具体措施包括：
1. 在欧美、亚洲等地区设立分支机构，拓展业务领域； 2. 通过参股、并购等方式，整合全球优质资源； 3. 积极参与国际金融合作，提升在国际金融市场的话语权。
第三步：打造国际化品牌，实现全球业务协同
在实现全球布局的基础上，券商应着力打造国际化品牌，实现全球业务协同。具体措施包括：
1. 提升品牌知名度，打造具有国际影响力的金融品牌； 2. 优化全球业务布局，实现业务协同效应； 3. 加强与国际金融机构的合作，共同开拓市场。
总之，券商国际化路径已渐清晰

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近日，光大证券宣布与香港上市公司香港新鸿基有限公司正式签约，以40.95亿港币收购后者旗下新鸿基金融集团有限公司(其拥有条线齐全的证券业务)70％的股份。而就在前两天，中信证券也公告称，将收购KVB所持有的香港联交所创业板上市公司昆仑国际金融集团有限公司60％的股权，进军全球外汇经纪业务。近年来，国内证券公司纷纷加大在港投入力度，券商“立足香港——布局亚太——辐射全球”的国际化路径日渐清晰。

子公司不能满足“走出去”需求早在2010年，光大证券就已在港设立光大证券金融控股有限公司，并整合光大集团香港地区原有的证券类资产，成立中国光大证券国际有限公司进行实际运作。截至2014年年末，光大证券香港子公司总资产和管理客户资产在香港中资券商子公司中排名靠前。此外，中信证券、海通证券、招商证券等多家券商都早已在香港设立子公司，抢占业务先机。

不过，越来越多券商现已不满足于设立子公司，而是不断扩张业务规模和覆盖面。如2012年，中信证券国际以12.52亿美元的价格收购里昂证券100％的股权，成为第一家控股海外跨国金融机构的中资金融机构。此次中信证券再度对香港金融机构出手，则显示了国际化程度的快速推进。有分析指出，昆仑国际是全球外汇经纪商，主要面向全球客户提供高端金融投资产品和外汇交易服务，并在多个国际城市设有全资子公司及代表机构，中信证券的收购填补了外汇业务的空白。

此外，去年国金证券宣布拟收购香港粤海证券公司99.99％股权和粤海融资公司99.99％股权获批复；西南证券成功入主港交所上市公司敦沛金融。光大证券则在2014年引入国际知名咨询公司，量身制定新五年战略发展规划，提出以香港为平台，多点布局海外，全方位服务客户跨境需求。

光大证券表示，尽管香港子公司牌照齐全、盈利稳定，但按照其客户资产规模及当前发展速度，即便在光大证券予以增资的情况下，单纯依靠自身增长难以在短期内实现既定战略目标，通过兼并收购实现跨越式发展成为有效途径。新鸿基金融集团有限公司现有的业务条线将与光大证券香港子公司达成互补，有效填充后者相对较弱的财富管理和机构销售业务，实现其新五年战略发展规划中“聚焦中高价值客群”的战略目标，为未来创设各类创新产品提供良好的客户基础。海外收购意愿强烈

目前，一些国内券商不再满足于设立面向国际市场的香港子公司，而是以收购兼并香港地区的金融机构加速国际化，有的甚至把收购棋局布置到海外市场。2013年11月，太平洋证券与老挝农业促进银行、老挝信息产业有限公司合资成立老—中证券有限公司，开启国际化路线首站。2014年7月，东吴证券公告称，与中新苏州工业园区开发集团股份有限公司共同出资在新加坡设立子公司，从事资产管理业务及监管部门核准的其他证券业务。2014年12月8日，海通证券宣布拟通过全资控股子公司海通国际，以3.79亿欧元的价格收购Novo

Banco，S.A.

持有的圣灵投资银行100％的股权，成为布局欧洲的投资银行业务的国内第一家券商。对此，海通证券董事会秘书金晓斌曾表示，海通证券国际化战略的重点是业务服务的全球化和客户的全球化，前者为中国企业“走出去”提供全球服务支持，后者则为全球市场投资者提供特色产品和专业服务。通过收购圣灵投资银行，海通证券可快速获得新兴市场的专业金融服务能力，同时为客户提供全球范围内的综合金融服务。

对于中资券商纷纷进行海外收购的动机，瑞银证券非银金融分析师潘洪文表示，有的券商需要扩展业务线。目前，券商在外汇期货、大宗商品方面做的很少，在宽松政策环境下，有的券商出于完善业务线考虑，会做外延式扩张。而在股市行情向好，券商估值较高的当下，也更愿意做一些业务扩张。目前，沪港通已经开通，深港通也将启动，以后香港和内地市场会不断融合，资本市场会不断开放，客户对A股、H股乃至海外股市的需求会不断增加，券商若只关注国内业务，无法满足客户日益增长的需求，因此愿意走出去，且一般优先选择香港作为平台。

国泰君安非银金融分析师赵湘怀也表示，中国的投行业务肯定要走出去，人民币实现国际化需有相应机构承担这样的任务，投行对此当仁不让。而随着中资机构国际化进程加快，也需要投行为之服务。