揭露“操纵痕迹”陷阱,散户警惕，谨防利润被一网打尽

“操纵痕迹”显现，散户当心被骗光利润，这句话提醒投资者在股市中要警惕可能存在的市场操纵行为。以下是一些可能帮助散户避免被骗光利润的建议：
1. "提高警惕"：对于异常交易行为，如成交量剧增、价格波动异常等，要保持警惕，避免盲目跟风。
2. "学习知识"：增强自己的金融知识和市场分析能力，了解市场操纵的基本特征和常见手段。
3. "关注监管信息"：关注证监会等监管机构发布的公告，了解市场操纵案例和防范措施。
4. "分散投资"：不要将所有资金集中投资于单一股票或行业，分散投资可以降低风险。
5. "谨慎使用杠杆"：过度使用杠杆会增加投资风险，可能导致亏损加剧。
6. "关注公司基本面"：研究公司的基本面，如财务状况、经营状况、行业地位等，避免因短期价格波动而做出错误的投资决策。
7. "合理设置止损点"：根据市场情况和自身风险承受能力，合理设置止损点，避免亏损过大。
8. "谨慎参与内幕交易"：内幕交易是违法行为，不仅可能导致巨额罚款，还可能面临牢狱之灾。
9. "选择正规平台"：在投资过程中，选择正规、有资质的证券公司、基金公司等金融机构，避免因平台问题导致资金损失。
10. "保持理性"：在投资过程中，保持理性，不要被

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“操纵痕迹”显现 散户小心被骗光利润

今日，A股盘中再度上演“上蹿下跳”的极端行情，沪指一度跌破3200点整数关口，午后又被突然拉起，收盘跌幅收窄。市场分析人士指出，近日A股高位巨震，根本原因是蓝筹股经过前期大幅上涨之后获利盘丰厚，筹码锁定很差，主力正是利用市场恐高情绪，制造盘中直起直落的剧烈波动，从而在期指上获利，指数“操纵痕迹”明显。在这个时候散户如果仓位过重，而且心态不好，很容易高卖低卖，被两边“打脸”，前期浮盈瞬间被骗光，所以提醒踏不准节奏的投资者，尽量控制仓位，减少盘中操作，等待未来绝对机会出现。

今日早盘两市双双低开，盘中券商股一度强势拉升，沪指盘中震荡回升跌幅收窄，深证成指一度翻红，创业板大涨超2%；午后开盘，沪指一路走低跌破3200点，但在证券、保险板块带动下，沪指探底回升。截至收盘，沪指报3229.32点，跌56.09点，跌幅1.71%，深成指报11285.18点，跌39.58点，跌幅0.35%，创业板报1586.12点，涨32.88点，涨幅2.12%。

盘面上，互联网概念大涨，板块涨幅3.70%，东方财富涨停，上海钢联、乐视网、三六五网等多股涨幅居前；医疗保健、保险、软件服务、电商概念、国产软件、互联金融等板块涨幅居前。航空、电力、工程机械、煤炭、体育概念、海上丝路等板块跌幅居前。

个股方面，中国南车和中国北车的连续一字涨停结束，中国南车跌幅1.36%，股价报10.13元；中国北车跌幅5.33%，股价报10.83元。此前据新华社报道，中国南车、中国北车合并近日疑现“内幕交易”，合并预案显示,两家上市公司近30位高管及家属在停牌前半年内,频繁买卖各自或对方公司股票。

由于本周将有22只新股密集发行，短线资金面趋紧或将冲击市场，有分析认为，由于新股密集申购带来的资金面冲击，短线大盘或将陷入大幅震荡当中。

南方基金首席策略分析师杨德龙表示除了新股集中申购原因之外，上证50ETF期权2月9日正式上线对A股也是打击，A股将新添做空工具。虽然股票期权推出对券商等为利好，但是在大盘表现低迷的时候，券商股也很难有所表现，杨德龙认为。A股目前还在震荡调整中，3000点可能受考验，其认为A股应该会在3000点左右止跌，并酝酿下一波上涨，目前的回调是在为下一波上涨做准备。

瑞银证券首席策略师陈李发布报告表示，之前低估的A股大型股已经达到“合理水平”。陈李认为，流动性好转和宽松货币政策带来的牛市已结束。陈李预计，市场将进入波动期，短期内上行潜力有限，在调降银行存款准备金率之类的货币宽松政策公布后，市场可能出现回调。另外，陈李指出， 企业利润未来三个月出现好转才能支撑牛市继续，基础设施投资增长在3、4月份可能继续反弹，因此投资者应该从金融类股票向与投资相关的周期性板块转移。

沪股通周一净卖出 卖空交易有望月内推出

沪港通表现低迷，截止收盘，沪股通卖盘成交金额多过买盘金额，余额占额度百分比108%，港股通额度余额约96.82亿元。

市场方面，上证综指收盘下跌1.71%，报3229.32，成交额3663亿元。深圳成指收盘跌0.35%，报11285.18点，成交额2041亿元。

日前，港交所发布的公告显示，港交所在1月10日进行了一项系统测试，计划在1月份推出沪股通下的卖空(融券)服务，以尽快为海外及香港投资者提供沪股通下A股的有担保卖空交易服务。

港交所发言人表示，将在市场准备充分的前提下尽快推出离岸市场的A股卖空交易功能，这将有利于机构投资者参与A股市场的风险管理及增加操作灵活性。相关测试由参与者根据自身情况自愿报名参与，首批测试后还将安排更多的后续测试机会。

就沪港通推出卖空业务，早在2014年11月28日，港交所主席周松岗就表示，虽然暂时沪股通未能做到“即日鲜”的T+0交易，但是到2015年年初有望在“沪股通”框架下进行有担保的A股沽空。

A股迎史上最密集IPO 机构首推万达院线

进入2015年，证监会下发了20家公司的IPO核准批文。如今，这20家公司都已公布了具体的发行计划，若加上去年推迟上市的春秋航空和宁波高发，那么本周将有多达22只新股进行网上申购 ，单周申购数量创下A股历史之最。毫无疑问，如此大规模的发行必将给A股市场带来极大的资金压力。

《每日经济新闻》记者注意到，众所瞩目的万达院线也在此轮新股发行之列，该股更被申银万国等多家券商力荐为打新首选股。但需留意的是，去年12月以来，随着二级市场走势回暖，投资者对次新股的炒作热情趋减。近期新股上市后连续涨停次数锐减，次新股在开板后股价回落明显，炒作风险大增。

周三周四迎“洪峰”

1月5日，证监会官方微博公布消息称，已按照法定程序核准了20家企业的首发申请。其中，上证所有10家、深交所中小板有3家、创业板有7家。相关企业及其承销商已与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股说明书。

具体来看，拟登陆上证所的10家企业分别是再升科技、华友钴业、西部黄金、健盛集团、永艺股份、龙马环卫、诺力股份、火炬电子、航天工程和晨光文具；万达院线、爱迪尔、利民股份等企业拟登陆深交所中小板。此外，拟登陆创业板的7家企业分别是浩丰科技、快乐购、昆仑万维、中文在线、南华仪器、苏试试验和伊之密.

在拿到发行批文后，这20家企业立即披露了发行日程安排表，且网上发行日期都安排在本周之内完成。若再加上2014年因市盈率偏高问题而推迟至今年1月12日发行的春秋航空和宁波高发两只新股，那么本周A股市场将迎来22只新股的密集申购期。

《每日经济新闻》记者统计资料发现，本周22只新股申购将创下A股纪录—单周发行数量第一。以2014年为例，当年共计125只个股完成IPO，月均仅有11家新股申购；即便是2009年10月创业板开闸，最多的也只有2010年9月25日当周21只新股集体进行申购。

由于发行数量大增，本周A股市场势必将面临一定资金压力。统计数据显示，上述22只新股共计划募集172.68亿元，而去年12月发行的10只新股募集资金总额约107.08亿元。

国泰君安研报指出，预计本批新股冻结资金总量约2.16万亿元，冻结资金的高峰将出现在1月16日，达到1.8万亿元。而上一批新股冻结高峰日冻结1.2万亿元，本批新股对资金面的冲击将强于上批。

从具体的发行安排来看，春秋航空和宁波高发将于周一率先开启网上申购，这部分打新资金要等到周四方可解冻 。紧接着，万达院线、爱迪尔、西部黄金、中文在线等16只个股将于周三和周四集体发行。如此一来，周三周四将成为本周A股市场资金最紧张的两天。

多家券商齐推万达院线

此次IPO公司中，王健林旗下的万达院线获得极高的关注度。

据最新的招股书申报稿，截至2014年6月30日，万达院线拥有已开业影院150家、1315块银幕，旗下影院覆盖京津沪等80多个大中型城市。资料显示，万达院线主要业务收入来自于电影票房和卖品销售，综合毛利率保持在34%左右。公司营业总收入由2011年的22.09亿元增至2013年的40.23亿元，分别实现净利润3.07亿元、3.9亿元和6.05亿元；2014年上半年，公司完成营收24.76亿元，同比增长24.36%，实现净利润4.18亿元。

2009年~2013年，万达院线票房收入、市场份额、观影人次连续5年位居全国首位，该公司市场份额高达14%，远胜其他竞争对手。近年来，上海电影、中国电影等国内各大院线纷纷加快上市步伐，万达院线有望拔得头筹，成为A股“院线第一股”。

据悉，万达院线此次IPO计划公开发行不超过6000万股，发行后总股本不超过5.6亿股。募集资金到位后，将投入16亿元用于影院建设项目和4亿元用于补充流动性资金。

申银万国发表研报称，万达院线将作为本轮新股申购的首选标的，此轮新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为万达院线、昆仑万维、中文在线。国泰君安研报认为，从股价绝对涨幅角度，推荐投资者选择万达院线、昆仑万维、再升科技、龙马环卫。

新股炒作降温

在A股市场，中签新股就等于获得一笔不菲的收益，故新股炒作一直经久不衰。据《每日经济新闻》记者统计，自2014年1月IPO开闸以来，120多只新股上市首日几乎全部顶格上涨(约44%)，随后还要连续涨停。

2014年8月下旬开始，炒新热情更加灼热。长白山8月22日上市，8月23日起连现10个涨停；会稽山8月25日上市，8月26日起连现8个涨停；进入去年9月份，天和防务、京天利、宝色股份等五只新股连续涨停达10次。10月份上市的兰石重装更是将炒新推到了极致，23个交易日(除上市首日)连续涨停的壮举，即便是专业分析师对此也是瞠目结舌。

不过《每日经济新闻》记者注意到，市场对新股的炒作似乎正在降温。2014年12月份，共有葵花药业、王子新材等21只新股上市发行，但仅有道氏技术、国信证券等6只个股连续“一”字板涨停数量超过5次。最近上市的新澳股份和园区设计表现更差，两者都在上市后第4日便早早打开了“一”字涨停板。

还需注意的是，新股在涨停板被打开之后都出现了较为明显的回落。华电重工、海南矿业等多数个股回吐幅度超过20%，新股的炒作风险大增。

对此，有投资人士表示，目前传统蓝筹股异军突起，并带动二级市场走势回暖，对资金的诱惑大增，导致炒新资金分流明显。

与此同时，一位投行人士对《每日经济新闻》表示，2015年1月份便有20家公司获得证监会IPO批文，较过去有明显增加。事实上，目前乐观的市场环境为IPO提速提供了一个良好的环境，而且2014年12月证监会也曾表态，称在稳定市场预期的基础上，适时适度增加新股供给。随着新股供应速度的加快，市场对新股的炒新热度可能下降，而新股上市后的预期溢价倍数或也将随之下滑，届时新股炒作风潮将退。

兴业：2015年提防行情大波动 看好“风口上的鹰”

展望2015年的A股行情，我们以1948年大决战作为比喻，波澜壮阔、惊心动魄，战争双方的力量不断地"彼消此长"，社会财富不断向有活力的一方进行配置。

大涨的同时，需要提醒的是大波动。2015年杠杆化盛行的泡沫化格局下，行情波动会加大，大盘可能将出现10%、15%甚至更大幅度的震荡，因此，需要控制好回撤风险，而每次回调之后都是壮志饥餐的买入时机。

社会财富重新配置

2015年中国GDP继续转型降速、稳步下行到7%左右，全社会已逐渐适应这种"新常态"，"常态"在于总量数据差，而"新"在于各种转型和改革，后者更值得关注。

流动性层面也面临"新常态"。宽货币是"常态"，基于经济低迷、通胀压力小，我们预计至少在2015年，央行货币政策操作仍然将维持宽货币的基调， 并且积极推进资产证券化，从而降低社会融资成本。"新"变化在于资金期限变短，这是未来数年的流动性特征，导致资产价格的大起大落不可避免。随着外汇占款 趋势性减速、利率市场化的加速，各种短期限的理财、同业资金明显增多，银行负债端不稳定性上升，因此，全社会缺乏较长期限的资金，将导致流动性管理的要求 在上升。

以未来1-2年的维度来看，新一轮牛市的核心逻辑，并非经济的"新繁荣"，而是类似1996-2001年经济冷、改革热的背景下社会财富重新配置股 市。2015年，A股市场将实现"双向"扩容下的牛市。一方面，经济差、传统行业难做、流动性宽松是常态，A股市场的相对吸引力显著提升，赚钱效应将吸引 其他领域的财富转战A股；另一方面，推动改革来降低系统性风险，在间接融资面临银行"惜贷"、信用派生能力衰退的困境时，A股市场的作用更加显著，充分发 挥价格发现、去杠杆、优化配置、创新驱动的等功能，实现大规模融资。

行为金融学认为，支持上涨最有力的理由恰恰是上涨本身。A股牛市思维将不断强化，席卷社会财富。首先，社会财富再配置，特别是富人阶层将率先调整资 产结构，降低房地产配置、增加股票配置；降低存款、信托、理财产品比例，增加股票配置。其次，机构投资者提升股票资产配置比例的空间大。2014年三季度 末，保险资金投资股票和基金占总资产的比例仅10.01%。信托资金投资股票和基金的规模占比仅4.6%。2015年地方融资平台清理之后，信托资金的投 资渠道也将受到影响，股票基金类的产品发行将增多。第三，2015年海外资金将进一步增持A股市场。随着QFII和RQFII继续开放、沪港通平稳运 行，2015年A股将更有希望被纳入MSCI指数系统。

2015年A股具备赚钱效应

2015年，改革大潮涌动，A股市场对中国经济此次释放"制度弹性"的反应，更像1996-2001年经济低迷期以"改革"、"创新"的名义全面提升估值的财富再配置型行情，不像2005-2007年的繁荣型大牛市，也不像2008年之后的"放水式反弹"。

因此，在改革的旗帜下聚集做多的力量，2015年A股市场行情的节奏，先是传统产业股票估值重估的指数型行情，之后，特别是下半年，进入具体改革方案或者细分产业创新发展的结构性行情。

动力一：地方债务改革，将成为银行股及周期股估值修复的重要逻辑。2015年，地方债务融资存量将会只减不增，逐步化解，地方政府的资金需求和负债 投资规模都将有望下行。因此，地方政府对于资产证券化、国企改革将更有动力；地方政府举债采取政府债券方式，使原本囤积在银行资产负债表上的风险将被全社 会分担，有助于银行和国企估值修复。

动力二：国企改革有助于A股估值的系统性提升。第一，地方政府不得再通过融资平台举债；第二，全口径预算管理，将表外化的债务全部纳入表内统一监 管，中央对于地方债务的管理能力增强，地方政府债务不得再随意扩张。再加上未来土地出让收入对地方财政的贡献度将下降，因此通过改革盘活超过50万亿的国 企存量资产，增加国企经营效益对地方政府收入的贡献，就显得尤为重要和迫切。国企改革是中国经济大变革的战略性环节，2015年这一硬骨头必将全面提速， 这将有助于A股估值的系统性提升，我们认为大概率将取得如下突破：1.混合所有制改革；2.薪酬体制改革；3.股权激励将积极推进；4.改善国有企业整体 布局。

动力三：中国的"资本输出"战略，将提升部分周期股的估值。2009年之后，产能过剩压力和对于未来的悲观预期，导致了周期股估值水平的急速滑落。 但是，过剩产能不等于落后产能，中国在众多制造领域已达到世界级产业优势。中国通过国家战略，输出资本来进而实现产能输出，实现产业升级的过程。2015 年，金砖开发银行、亚洲基础设施投资银行、丝路基金等金融机构的筹建，以及重大工程项目的订单，都成为相关板块行情的催化剂。

动力四：金融改革，助力降低全社会融资成本，积极利用A股市场。2015年，资产证券化是所有金融改革中最核心的环节。而无论驱动创新还是存量改革，A股都是重要的资源配置工具和资本运作平台。

动力五：坚决转型，推动产业创新发展，培育新的经济增长点。

提防大波动

本轮行情中，富人利用多元化的金融创新工具在股市上"加杠杆"投资，券商融资融券业务只是其中的一种。

伴随杠杆交易的提升，A股市场的波动性将加大。由于资金成本的原因，融资融券投资者行为更加短期，融资换手率约为A股整体市场换手率的5倍。另 外，2014年新增的资金入市以来未经历过像样的回调，不仅使用融资融券加杠杆，而且进一步利用伞型信托等加杠杆。因此，一旦市场出现调整，融资融券会反 过来增加市场的波动幅度。

牛市中的大回撤具有较大杀伤力，因此，需要当心一季度末开始的大波动风险，届时可能会有多重风险因素的叠加。首先，经济依然会是2015年一个扰动 因素，特别是一季度房地产投资、地方基建超预期降速的风险，库存因素可能成为拖累因素，从而对2015年一季度经济增长构成下行的压力，影响人民币汇率， 进而影响对降息、降准的预期。

其次，二季度海外市场的风险，特别是美国货币政策的变动可能产生阶段性影响。

第三，股市政策的变化，特别要留心年报业绩披露之后，IPO、再融资的扩容节奏，金融创新、并购重组、市值管理的监管政策的变化等，都可能引发2015年行情阶段性波动。

看好"风口上的鹰"

根据历史经验，头一年底券商策略会一致看好的股票或者行业，往往只是在下一年的前两个月表现较好，而全年表现平平甚至很差。

我们统计了2000年1月-2014年10月间9次大小盘风格转换，在指数出现系统性上涨行情的2000年1月-2001年5月、2005年8月 -2007年10月、2008年10月-2011年8月，大小盘指数均录得绝对正收益，风格差异体现在相对收益上。反之，系统性下跌阶段，大小盘指数均录 得绝对负收益，风格差异也体现在相对收益上。历史上仅有2013年2月-2014年6月出现过一次大小盘指数趋势的背离。

我们判断，2015年全年来看，大、小盘指数都会上涨，只是阶段性涨多涨少的相对收益不同而已。

大盘蓝筹股是"风口上的猪"，要趁势而为，趋势在的时候往往一鼓作气、很猛烈，但是价值重估过程中会不断地出现"天花板阻力"，因此，一季度快涨之后将较长时间休整。

每轮大行情涨幅最大的一定是对经济推动最强的行业，这是"风口上的鹰"。2015年看好创新和创造，看好用互联网商业模式重新塑造的领域，特别是先进制造业等重资产公司。

首先，2015年涨的最多的应该还是转型的行业，其中，最看好先进制造业，受益于新逻辑、新需求。新逻辑在于互联网与产业的融合，2015年很可能 开启物联网元年，对传统产业进行改造，促使其脱胎换骨，展现新活力。互联网产业发展由"消费型"主导向"生产型"主导转变，工业和农业互联网化将是大势所 趋。中国版的工业4.0是应对中国制造业困局的战略抉择，即在制造业中广泛地采用物联网和服务从而提高竞争力。新需求在于，"一路一带"为代表的"资本输 出"战略开辟"新市场"，高铁、机械设备、电网设备、通信设备等行业的股价弹性值得期待。

其次，在拥抱金融创新、新一轮资产证券化的大潮中，战略性看多券商，新一轮资产证券化大潮使得券商的创新空间广阔；杠杆率提升进一步打开券商ROE 上行空间。另外，保险股2015年股价有望迎来戴维斯双击，资产端投资收益率改善带动保险行业利润增长，新"国十条"发布，保险业迎来需求端的增长。

第三，新兴产业看好"更炫"的故事，看好体育、互联网。中国目前的体育产值3200亿元，占GDP比重仅0.6%，远低于世界平均水平的2%。体育产业都可以通过其高联动性，带动餐饮、汽车、旅游等其他行业共同发展。新兴产业最炫的故事依然还是互联网。

东北证券：市场调整压力增大 后市或回撤10%

东北证券发布A股策略周报称，随着指数上攻至3400点，影响市场的因素在发生着变化，市场波动性增大的同时市场调整的压力也在增大，结合市场运行的统计规律，预计后期市场存在回撤10%的风险，这种概率正在增大。

操作上偏于谨慎，东北证券建议关注低风险机会如新股申购、部分高折价率的分级基金A，并可关注估值已经回落至20倍附近的成长白马股，因为"风停之后，要飞翔，得靠自身的力量"。

以下为全文：

降准继续后延，市场对两融业务为代表的杠杆资金的风声鹤唳本身也显示了"杠杆上的牛市"脆弱的一面。上周策略，我们认为虽然开门红可期但市场波动加剧；目前来看，随着指数上攻至3400点，影响市场的因素在发生着变化，市场波动性增大的同时市场调整的压力也在增大，结合市场运行的统计规律，预计后期市场存在回撤10%的风险，这种概率正在增大。理由如下：

首先，近期官媒的舆情发生了些变化，相对于2014年8月末的连续看多股市，近期对"杠杆上的牛市"关注则更多偏向于提示风险。

其次，全部A股PE在18倍，目前绝大多数板块估值均得到了大幅修正，进一步提升的空间较为有限；如欧美日零利率、指数市盈率也在15-22倍之间。A股全流通以及国际化的演进，目前A股相对欧美股市而言，洼地接近填平；仅银行股市盈率仍较低、但银行ROE的下降以及市净率水平已经高于海外银行，因此，从绝对估值的吸引力角度看，市场将不得不需要放慢脚步、等待业绩改善。

其三，供求关系的双方正在发生一些变化。融资规模虽在增加但对指数的边际作用在弱化，在开门红行情后，虽然信用交易中融资规模每日仍有数十亿增大但上证指数却踯躅不前，显示融资余额增长对指数的拉动作用边际上有所弱化；相反，下周新股集中发行20家，而且未来IPO规模将远大于去年。注册制的推进正在紧锣密鼓的推进，在估值大幅提升后，大小非乃至部分国有股也有减持冲动，供给的压力有所增强。

其四，金融创新日新月异，股票期权即将推出、50ETF先行。回顾2010年4月股指期货推出的经验看，如果在指数衍生品推出之前指数的估值相对较高且前期有相当涨幅，那么指数衍生品推出后市场回落的风险会有所增大。2010年股指期货推出时上证指数在3100点附近，目前上证指数的点位也已经较多的反应了期权的影响；相反，需要防范正式推出后权重股的波动风险。

最后，市场技术层面，由于指数持续上行、偏离度较大；根据历年指数在月线上方运行的时间周期看，开门红后两周内回撤至月线乃至下方的风险在增大，调整目标可能在3000点附近。

因此，市场调整风险加大、量化测算指数回撤10%的概率较大。操作上偏于谨慎，关注低风险机会如新股申购、部分高折价率的分级基金A，并可关注估值已经回落至20倍附近的成长白马股，因为"风停之后，要飞翔，得靠自身的力量"。

上周策略个股轮动明显，中石化、工行、上海新阳、茅台等表现较好而世茂股份、建研集团等则冲高回落；本周策略重点推荐股票为：贵州茅台、酒鬼酒、华泰证券、中恒集团、探路者等。