三大指数震荡调整，军工板块独领风骚涨幅居前

三大指数震荡调整，军工板块涨幅居前，这通常反映了市场资金在不同板块之间的流动和投资者情绪的变化。以下是对这一现象的几点分析：
1. "市场调整"：三大指数震荡调整可能是因为市场对宏观经济、政策变化、行业基本面等因素的预期发生了变化，导致投资者情绪波动，从而引起指数的调整。
2. "军工板块上涨"：军工板块涨幅居前可能有以下几个原因： - "政策支持"：军工行业通常受到国家政策的支持，如国防预算增加、军民融合发展战略等，这些政策可能刺激了市场对军工板块的关注。 - "行业基本面"：军工行业可能因为订单增加、技术创新、行业整合等因素，展现出较好的基本面，吸引了投资者的关注。 - "市场情绪"：在市场调整的背景下，部分投资者可能会寻求防御性板块，军工板块因其较高的行业壁垒和稳定的增长预期，成为资金流入的选择。
3. "投资策略"：对于投资者来说，关注军工板块的上涨可以采取以下策略： - "关注龙头企业"：选择行业内具有核心竞争力、市场份额较大的龙头企业进行投资。 - "关注技术创新"：军工行业技术创新能力强，关注具有研发实力和创新能力的企业。 - "分散投资"：在投资军工板块时，可以适当分散投资，降低单一行业风险。
总之，三大指数震荡调整，军工板块涨幅居前，反映了市场资金在不同板块之间的流动和投资者情绪的变化。投资者在

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股市动态： 　

6月13日，A股三大指数今日震荡调整，截至收盘，沪指跌0.75%，深成指跌1.1%，创业板指跌1.13%。全市场成交额15039亿元。板块题材上，油气、贵金属、核污染防治、军工板块涨幅居前。截至6月12日，两市两融余额合计18157.94亿元，较前一交易日增加23.92亿元。

债市动态：

6月13日，国债期货收盘小幅上涨，30年期主力合约涨0.02%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.03%。

ETF指数资金流向：

6月12日，宽基板块：科创50资金净流入4亿元；沪深300资金净流出19.43亿元、中证A500资金净流出12.55亿元。行业和主题：半导体资金净流入5.38亿元、食品饮料资金净流入4.25亿元；信创资金净流出3.22亿元。6月13日，嘉实中证A500 ETF（代码：159351）成交额为30.11亿元，嘉实科创芯片ETF（代码：588200）成交额为9.76亿元，嘉实科创生物医药ETF（代码：588700）成交额为0.53亿元。嘉实稀土ETF基金（代码：516150）成交额为1.75亿元。

二、今日聚焦

1、5月金融统计数据出炉 投资、消费回暖提升

6月13日，央行发布5月金融数据。5月末，狭义货币(M1)余额108.91万亿元，同比增长2.3%，较上月末提升0.8个百分点。目前，M1统计口径中包括流通中货币(M0)、单位和个人活期存款、非银行支付机构备付金(如微信钱包、支付宝余额等)，与趴在银行账户上的定期存款相比，属于支付交易较为便利的“活钱”。5月份这部分“活钱”增速明显加快，体现近期发布的一揽子金融支持措施有效提振了市场信心，投资、消费等经济活动有回暖提升的迹象。

2、商务部：进一步扩大开放，放宽外资市场准入

6月13日，商务部将与有关部门一起落实好《2025年稳外资行动方案》，在云计算、生物技术、独资医院等领域加快开放试点，有序扩大其他服务领域的自主开放。用好现有的开放平台，比如自由贸易试验区、国家级经济技术开发区等，稳步扩大制度型开放。研究制定鼓励外资企业境内再投资政策，为外资企业在中国投资新兴领域和未来产业提供更多的机遇。

3、深交所将迎来“H+A”新案例

中办、国办印发《意见》，允许在港上市的粤港澳大湾区企业按政策规定在深圳证券交易所上市。此前，深市“先H后A”案例较少。目前，红筹企业回归深交所的规则已明确，主板、创业板均对红筹企业上市提出明确条件。历史经验显示，绩优红筹股回归可能提振A股市场估值。

4、交通运输部：深入实施“人工智能+交通运输”行动

6月12日，交通运输部召开会议强调，扎实推动创新驱动发展战略在交通运输领域落地落实，深入实施“人工智能+交通运输”行动，培育发展交通运输领域新质生产力。推动自主攻关技术和产品在规模化应用中不断迭代升级。要积极为科技成果转化营造良好环境，加快建设统一开放的交通运输市场，完善政策支持、市场服务和激励机制，形成交通运输科技成果转化体系。

（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）

三、策略观点

股票市场：

湘财证券：2025年A股或呈“慢牛”走势

6月以来市场震荡上行，科技、消费以及红利等近期市场关注度较高的板块均有所贡献。比较而言，科技领域弹性更大。长维度来看，目前A 股市场处于新“国九条”行情+类“四万亿”投资的重叠趋势中，2025年A股市场大概率以“慢牛”方式运行。中维度来看，2025 年政府工作报告中提到的科技、绿色、消费以及基建等领域将是未来市场关注的主要方向。

中信证券：港股下半年或继续上行

外部扰动因素对港股基本面影响相对有限，企业盈利仍具韧性。在港股上市制度改革深化的背景下，优质企业赴港上市将进一步提升港股市场的资产质量及流动性水平，南向资金或也将持续流入港股市场带来支撑。考虑到外部扰动因素不确定性尚存，三季度港股或呈震荡向上的趋势。四季度随着国内稳增长政策的加码带来港股业绩上修的契机，AI产业催化的落地重塑科技板块估值，叠加全球流动性环境改善，港股或迎来估值和盈利的双重修复。

债券市场：

华创证券：债市主线回归资金面和基本面

在短期至中期时间维度，债市还是处于顺风。中美经贸磋商机制首次会议的初步结果落地，本次会议之后中美双方均表示将由各自最高领导人审批，其中美方表态更积极，不排除后续将达成具体协议的可能性，中美关税消息或将继续带来扰动，同时也是债市做多机会。

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