国都香港见证恒指探底反弹回暖，后市走势尚待明确方向

国都香港：恒指探底反弹见红 后市走势缺方向
摘要：近期，香港恒生指数（恒指）在经历了连续的下跌后，探底反弹，市场情绪有所回暖。然而，在当前的市场环境下，恒指的后市走势仍然缺乏明确方向，投资者需谨慎操作。
一、恒指探底反弹
近期，恒指在经历了连续的下跌后，探底反弹，最高涨幅达到2.5%。这一反弹主要得益于以下因素：
1. 美联储加息预期减弱：近期，美联储加息预期减弱，全球市场风险偏好有所提升，对恒指形成一定支撑。
2. 香港本地政策利好：香港特区政府推出一系列政策，包括减税、增加公共投资等，有助于提振市场信心。
3. 股市估值较低：恒指市盈率处于历史低位，具备一定的投资价值。
二、后市走势缺方向
尽管恒指近期探底反弹，但后市走势仍然缺乏明确方向。以下因素可能导致恒指波动：
1. 美联储加息：美联储加息预期仍存在，若加息幅度超出市场预期，可能导致恒指再次下跌。
2. 香港经济基本面：香港经济增速放缓，若经济数据不及预期，可能对恒指产生负面影响。
3. 股市估值：恒指市盈率虽然处于历史低位，但与全球主要股市相比，估值

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恒指探底反弹见红 后市走势仍缺方向

周五恒指在低开后稍有回升，随即下落探底，跌破21000点支撑位，最低20957.99点，午后受欧洲股市普遍上扬提振，恒指反弹翻红，在金融股带领下涨幅再度扩大，于收盘前稍有回落，收于21186.32点，上涨90.34点，涨幅0.43%。全日成交额690.6亿港元，较前几日再有下降。国企指数上涨42.45点，涨幅0.45%，收于9512.26点。

恒生各分类指数中三涨一跌，公用事业分类指数下跌0.22%。金融业分类指数涨0.39%；工商业分类指数上涨0.39%；地产分类指数上涨1.02%。从盘面上看，50只蓝筹股中37只上涨，前几日连续下跌的澳门博彩股今日有所反弹，银河娱乐盘中曾有升逾7%。

上周美联储主席艾伦重申今年内加息可能性很高，近日中国公布8月全国规模以上工业企业利润同比下降8.8%，表明中国经济放缓程度或较大，市场不稳定因素目前仍较多。我们预测中秋假期后周二港股会再有下挫，建议规避风险。

宏观&行业动态

香港金管局：关注楼市风险

日前，香港金管局发布报告称，鉴于环球及本港金融市场波动加剧，楼市前景将较审慎。尽管之前积压的住房需求及目前的住房供应较少会对楼市起到支撑作用，但香港楼市下行风险有增加趋势。

金管局称，由于人民币走弱，内地投资者对香港楼市的需求降低，同时由于经济增长放缓，购买力也受到了限制。另外，目前物业市场估值偏高，与经济基本因素并不一致，而下行风险已逐步增加。美国利率上升及住宅供求差距逐渐缩小，也是构成楼价下行压力的因素。

金管局同时指出，一旦美国加息周期开始，利率将逐步上升至一定水平，足以令香港的资金流动性大幅度收紧。至于对住宅需求及楼价的实际影响，仍取决于加息的确切步伐和幅度，以及金融市场的反应。

据悉，金管局也有采取措施调控楼市风险，自2009年以来，已推出七轮宏观审慎监管措施，当中包括今年2月底、3月初的最新一轮措施，使新造按揭成数由实施前平均64%下降至最近约52%，而供款与入息比率亦下降5个百分点至35%。

香港银行内地贷款比重持续上升

日前，据香港金管局公布的数据显示，6月末香港银行的内地相关贷款总额3.486万亿元，占总资产的15.9%；其他非银行类客户的风险承担增加4.9%至1.083万亿元，内地贷款占总贷款比重持续上升。据早前公布的消息，去年底，银行对内地贷款总额3.224万亿港元，占总资产的15.4%。

金管局表示，内地相关贷款占银行贷款的份额持续上升，继续成为必须留意的主要风险因素。特别是近日内地股市的股价大幅下挫，引起对内地相关贷款信贷风险的关注。内地企业违约风险的上升，主要源于市场波动加剧，以及企业杠杆比率的上升趋势。但是，信贷风险的水平仍较全球金融危机期间为低，表明短期内内地企业出现大规模违约的可能性应该不高。

但同时，金管局亦强调，由于内地经济增速放缓以及信贷与国民生产总值比率较高等因素，仍需注意信贷风险，银行需做好内地相关风险承担的信贷风险管理。

据介绍，向港人民币资金池(包括未偿还人民币客户存款及存款证)于第一季下降后，第二季有所回升，而银行的人民币贷款业务持续扩张，未偿还人民币贷款总额从低位上升25.7%至6月底的2363亿元人民币。

中国央行：货币政策将注重紧松适度

日前，中国人民银行货币政策委员会召开第三季度例会，在会上表示将继续实施稳健货币政策，更加注重松紧适度，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长，要加强和完善风险管理。

人民银行表示，要进一步推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；提高直接融资比重，降低社会融资成本。继续深化金融体制改革，增强金融运行效率和服务实体经济能力。

人民银行亦表示，目前国际金融市场和大宗商品价格波动性上升，跨市场、跨地区相互影响，风险隐患增多。要密切关注国际国内经济金融最新动向和国际资本流动的变化。当前中国经济金融运行总体平稳，但形势的错综复杂不可低估。世界经济仍处于国际金融危机后的深度调整期。

上市公司要闻

光大银行配售40亿股H股

日前，光大银行(6818.hk)拟向母公司光大集团配售40亿股H股，每股认购价为4.8962元，合计募集195.85亿港元。

光大银行表示，是次配售所得的全部款项将用于补充银行的核心资本，为其增强核心竞争力。所得款项将满足业务发展对资本金的需要并满足日益严格的监管要求，实现该行业务的可持续发展，拟通过进行认购事项相关的境外非公开发行H股股份进一步提高资本充足率，以应对国内外经济的快速变化与挑战，实现各项业务更好发展的同时为全体股东带来更丰厚的回报。

据悉，这次配售的股份占光大银行配售后总股本的7.89%，配股价较上一交易日收盘价溢价42.75%。在此次配售完成后，光大集团持有的股权将由23.96%上升至29.96%，而汇金的持股比例将由23.31%摊薄到21.47%。此外，中国再保险的持股比例也将由1.8%被摊薄到1.66%

民信金控2000万美金认购恒泰证券股份

近日，民信金控(273.hk)发布公告称，公司旗下间接全资附属公司Nice Hill将签订有条件的协议，认购2000万美金的恒泰证券的投资者股份。所有款项将以集团内部财务资源支付。

恒泰以“恒投证券”在香港从事业务，其连同附属公司主要从事透过经纪、财富管理、投资管理、自营交易及投资银行业务，在中国向个人、公司、金融机构及政府实体提供广泛之金融产品及服务。据悉，恒泰证券于2014年度资产净值52.75亿元，税后净利润6.541亿元，较上一年增长约62%。

民信金控表示，投资恒泰将与公司在金融服务行业扩展业务的计划相辅相成，符合公司及股东的利益。

创维与东芝达成战略合作关系

日前，创维数码(751.hk)发布公告称，公司旗下创维电器已与东芝生活电器株式会社签订战略合作合同，将分别收购东芝家电电器制造南海与深圳两家公司各自5%股权。

据悉，上述战略合作让创维与东芝成为战略合作伙伴，创维将获得生产的指定型号冰箱、洗衣机及吸尘器于中国国内的独家销售权。

创维认为集团与东芝成为战略合作伙伴，在中国及日本销售及发展指定电器产品，能进一步推广该集团及东芝的品牌，协议条款公平合理，符合公司及股东的利益。

神威药业收购万特尔生物制药

日前，神威药业(2877.hk)发布公告称，公司间接全资附属西藏神威药业将收购北京万特尔生物制药公司全部股权，总价4亿元人民币，收购款项将由公司内部资源拨付。

据介绍，万特尔生物制药的资产净值为1337.21万元人民币，全年度除税后净利润为277.49万元。该公司主要从事生物制药产品的生产、研发、市场推广及销售，亦是铜绿假单胞菌注射液相关专利的登记及实益拥有人，此外在北京市怀柔区雁栖经济开发区持有两栋合共建筑面积约4382平方米的楼宇，占地面积约9213平方米。

神威药业表示，铜绿假单胞菌注射液是治疗癌症和预防感染的独家生物制剂，完成收购万特尔生物制药后，该公司将进一步开发该产品的市场。

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