关注可转换债券,投资新机遇解析
可转换债券（Convertible Bond）是一种特殊的债券，它赋予债券持有人在未来一定期限内按照约定的条件将债券转换成发行公司的普通股股票的选择权。以下是关于可转换债券的一些关键信息：
### 特点
1. "双重身份"：可转换债券兼具债券和股票的特性。
2. "转换选择权"：债券持有人可以选择是否将债券转换为股票。
3. "转换价格"：债券转换为股票时，每股股票的价格是固定的。
4. "转换期限"：债券持有人可以在约定的期限内行使转换权。
### 优势
1. "固定收益"：在转换前，可转换债券提供固定的利息收益。
2. "潜在增值"：如果股票价格上涨，债券持有人可以选择转换，从而享受股票增值带来的收益。
3. "灵活性"：债券持有人可以根据市场情况选择是否转换。
### 风险
1. "转换风险"：如果股票价格低于转换价格，债券持有人可能选择持有债券以获得固定利息收益。
2. "利率风险"：债券价格与市场利率呈负相关，利率上升可能导致债券价格下跌。
3. "流动性风险"：如果市场对股票的需求不足，转换后的股票可能难以变现。
### 应用
1. "融资"：公司可以通过发行可转换债券来筹集资金。
2. "激励"：可转换债券可以作为员工激励计划的一部分。
### 评估
在投资可转换债券
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今年可转债的发行规模可以说创下历史最高纪录，今年至今可转债募资金额合计2559.34亿元，较2018年全年增长225%。今年10月底发行的浦发银行可转债，规模高达500亿元创历史新高，但市场波澜不惊，像什么事都没发生过那样。本周发了11个可转债，发行总规模为138.73亿元，市场对可转债的申购热情不减，目前中签率在0.01%至0.1%之间，由于个人投资者申购可转债无需股票市值也无需资金，只需要股票账户就可以申购且最高上限可达到100万元，中签了保证交款即可，一个账户满额申购可获1000个编号，所以算下来可转债的中签概率要比新股高很多。
近期，可转债走势很火爆，几乎是上市一个炒一个，即便未来的转股价远远大于当下的市价，上市后照炒不误。比较典型的是浦发银行，转股价为15.05元，而现在的市价为12.44元，如果看好浦发银行，市价买入比买可转债以15.05元转股要便宜得多，但浦发银行可转债硬是从104元炒到如今的107元。转股是一个远期的方案，现在炒高可转债到时转股期咋办?总有办法，降低转股价是一个过去经常采用的办法，反正这种选择权在上市公司，上市公司在资本运作上又多了一个路径。
其实采用可转债进行再融资给了上市公司一个利益输送。不信大家可以去观察一下近期可转债的上市，那些上市公司的大股东和实际控制人，手中的原始股筹码还在手中，获得可转债发行批文后，大股东按比例获配大笔可转债，没有限售期可以一并上市，这10%的获利等于送钱给大股东，而且是快速套利。所以近期出现了可转债上市，大股东清仓式抛售的现象，近期顺丰控股发布公告称，控股股东深圳明德控股发展有限公司在上市之日减持其所持有的顺丰转债3500万张，占发行总量的60.34%，大股东清仓式减持收益约为1.75亿元，钱来得也太快了。这不是个案，而是当下可转债上市的标准操作方式和盈利模式。
如果您做一个有心人，仔细去研究当下发行可转债的公司，去查一下这些公司大股东的股权质押情况，会发现这些公司多多少少都有大股东股权质押的情况，少则10%，多则30%，对这些上市公司而言，这也算是纾困的一个手段，可以快速来钱，问题是股权质押的风险并不在上市公司，而是在金融机构，大股东将股权质押给金融机构时已经拿到了真金白银，如果再给其输送利益，这也太过分了吧。
当下的可转债市场是一个大股东大块吃肉、小股东跟着喝汤的市场，不过有点肉汤喝喝也还是不错的，所以对这个市场投资者可以参与，赚点小钱也是不错的。